根据华贸物流2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收65.60亿元，同比大幅下降47.14%。扣非净利润3.44亿元，同比下降27.67%。华贸物流2023年半年度净利润3.70亿元，业绩同比下降25.96%。

公司主要产品包括国际空运、国际海运、跨境电商物流三项，国际空运占比34.60%，国际海运占比31.55%，跨境电商物流占比17.07%。

2023年半年度主营业务利润为4.54亿元，去年同期为6.13亿元，同比下降25.92%。

虽然毛利率本期为16.15%，同比大幅增长5.96%，不过营业总收入本期为65.61亿元，同比大幅下降47.14%，导致主营业务利润同比下降。

2023年半年度公司营收65.61亿元，同比大幅下降47.14%。虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为-2,010.58万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了37.38%。整体来看：虽然利息收入本期为1,545.24万元，去年同期为468.90万元，同比大幅增长了近2倍，但是汇兑收益本期为2,935.30万元，去年同期为5,622.40万元，同比大幅下降了47.79%。

本期研发费用为1,193.85万元，同比小幅增长8.1%。研发费用小幅增长的原因是：虽然技术开发费本期为4,500.00元，去年同期为234.39万元，同比大幅下降了99.81%，但是职工薪酬本期为933.21万元，去年同期为710.18万元，同比大幅增长了31.4%。

2023年半年度，华贸物流营业总收入为65.61亿元，去年同期为124.12亿元，同比大幅下降47.14%，净利润为3.71亿元，去年同期为5.00亿元，同比下降25.96%。

尽管所得税费用本期为1.09亿元，同比下降18.54%，然而主营业务利润本期为4.54亿元，同比下降25.92%，导致净利润同比下降。

净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现持平趋势，从4,887.91万元增长到5.09亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5.09亿元下降到3.71亿元。

2023年半年度，华贸物流净利润为3.71亿元，去年同期为5.00亿元，同比下降25.96%。净现金流为-5.26亿元，去年同期为5.19亿元，由正转负。

净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-7.36亿元，去年同期为-1.05亿元，同比大幅下降6.04倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.22亿元，同比大幅下降65.69%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：

1、取得借款收到的现金本期为2,276.25万元，同比大幅下降94.41%。

2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.99亿元，同比大幅增长75.57%。

本期经营活动现金流净额为2.22亿元，同比大幅下降65.69%。

基于（1）本期经营性应收项目减少8,459.66万元，同比大幅下降75.24%；（2）本期净利润3.71亿元，同比下降25.96%，最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

在2023年半年度报告中，华贸物流形成的商誉为17.29亿元，占净资产的29.18%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为华安物流、中特物流和杭州佳成。

2020-2022年期末的净利润增长率为-46.74%，但是根据2022年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为10.48亿元，而2022年末净利润为2,630.65万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为346.45万元，同比盈利下降81.0%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2019/10/21，企业先以5.56亿元的对价收购华安物流70.0%的股份，后在2019/10/21，企业再斥资6,300万元收购了华安物流70.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅700万元，也就是说这笔收购的溢价率高达8740.0%，形成的商誉高达5.5亿元，占当年净资产的13.16%。

华安物流的历年业绩数据如下表所示：