永泰运(001228)2023年中报解读：跨境化工物流供应链服务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
永泰运化工物流股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈永夫和金萍夫妇”。公司主营业务是跨境化工物流供应链服务。公司主要产品和服务为跨境化工物流供应链服务、仓储堆存服务、道路运输服务、供应链贸易服务。
根据永泰运2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.42亿元，同比大幅下降37.05%。扣非净利润8,471.31万元，同比大幅下降33.63%。永泰运2023年半年度净利润1.07亿元，业绩同比下降26.41%。
跨境化工物流供应链服务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为商务服务业，主要产品包括跨境化工物流供应链服务和供应链贸易服务两项，其中跨境化工物流供应链服务占比73.58%，供应链贸易服务占比16.39%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 商务服务业 | 10.68亿元 | 100.0% | 16.26% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 跨境化工物流供应链服务 | 7.86亿元 | 73.58% | 16.39% |
| 供应链贸易服务 | 1.75亿元 | 16.39% | 4.78% |
| 仓储堆存服务 | 4,689.42万元 | 4.39% | - |
| 其他 | 3,116.98万元 | 2.92% | - |
| 道路运输服务 | 2,903.20万元 | 2.72% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 9.50亿元 | 88.93% | 16.49% |
| 境外 | 1.18亿元 | 11.07% | 14.43% |
2、跨境化工物流供应链服务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收10.68亿元，与去年同期的16.55亿元相比，大幅下降了35.48%，主要是因为跨境化工物流供应链服务本期营收7.86亿元，去年同期为15.55亿元，同比大幅下降了49.49%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 跨境化工物流供应链服务 | 7.86亿元 | 15.55亿元 | -49.49% |
| 供应链贸易服务 | 3.10亿元 | 1.55亿元 | 100.0% |
| 其他业务 | -2,817.03万元 | -5,566.96万元 | 49.4% |
| 合计 | 10.68亿元 | 16.55亿元 | -35.48% |
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.03亿元 | 16.55亿元 | -27.30% |
| 营业成本 | 10.29亿元 | 13.91亿元 | -25.97% |
| 销售费用 | 2,464.17万元 | 3,334.37万元 | -26.10% |
| 管理费用 | 3,925.04万元 | 4,486.92万元 | -12.52% |
| 财务费用 | -1,831.06万元 | -1,381.93万元 | -32.50% |
| 研发费用 | 272.78万元 | 139.27万元 | 95.87% |
| 所得税费用 | 3,977.11万元 | 5,013.14万元 | -20.67% |
2023年半年度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降38.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.03亿元，同比下降27.30%；（2）毛利率本期为14.43%，同比小幅下降1.54%。
净现金流由正转负
2023年半年度，永泰运净利润为1.07亿元，去年同期为1.45亿元，同比下降26.41%。净现金流为-2.43亿元，去年同期为9,544.25万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.38亿元，同比大幅下降42.84%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1.20亿元，去年同期为548.78万元，由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吸收投资所收到的现金 | 681.40万元 | -99.05% | 取得借款收到的现金 | 4.49亿元 | 114.15% |
| 偿还债务支付的现金 | 8,500.00万元 | -70.93% |
商誉占有一定比重
在2023年半年度报告中，永泰运形成的商誉为2.08亿元，占净资产的11.44%，商誉计提减值为45.41万元，占净利润1.07亿元的0.43%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 宁波市永港物流有限公司 | 1.2亿元 | 减值风险低 |
| 宁波甬顺安供应链管理有限公司 | 1,949.34万元 | |
| 宁波迅远危险品运输有限公司 | 1,876.46万元 | |
| 绍兴长润化工有限公司 | 1,452.06万元 | |
| 其他 | 3,467.37万元 | |
| 商誉总额 | 2.08亿元 |
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为宁波市永港物流有限公司、宁波甬顺安供应链管理有限公司、宁波迅远危险品运输有限公司和绍兴长润化工有限公司。
1、宁波市永港物流有限公司减值风险低
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