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东航物流(601156)2023年中报解读:主营业务利润同比大幅下降,近3年应收账款周转率呈现下降

东方航空物流股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中”。公司主营业务可分为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。

根据东航物流2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收93.76亿元,同比下降19.22%。扣非净利润11.37亿元,同比大幅下降45.03%。东航物流2023年半年度净利润14.70亿元,业绩同比大幅下降41.40%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为航空营运,占比高达99.32%,主要产品包括航空速运和综合物流解决方案两项,其中航空速运占比48.29%,综合物流解决方案占比39.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航空营运 93.12亿元 99.32% -
其他业务 5,794.56万元 0.62% -
其他 554.98万元 0.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
航空速运 45.28亿元 48.29% 28.51%
综合物流解决方案 36.78亿元 39.23% 15.73%
地面综合服务 11.67亿元 12.44% 36.46%
其他业务 333.54万元 0.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国际 80.60亿元 85.97% -
国内 12.58亿元 13.41% -
其他业务 5,794.56万元 0.62% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降47.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 93.76亿元 116.07亿元 -19.22%
营业成本 71.09亿元 79.83亿元 -10.95%
销售费用 1.06亿元 1.15亿元 -7.77%
管理费用 1.70亿元 1.71亿元 -0.73%
财务费用 2.59亿元 7,176.15万元 261.15%
研发费用 1,407.16万元 711.98万元 97.64%
所得税费用 4.42亿元 8.30亿元 -46.70%

2023年半年度主营业务利润为16.92亿元,去年同期为32.04亿元,同比大幅下降47.18%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为93.76亿元,同比下降19.22%;(2)毛利率本期为24.18%,同比下降7.04%。

2023年半年度公司营收93.76亿元,同比下降19.22%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用却在增长。

1、财务费用大幅增长

本期财务费用为2.59亿元,同比大幅增长261.15%。财务费用大幅增长的原因是:

(1)利息支出本期为2.11亿元,去年同期为8,504.30万元,同比大幅增长了147.55%。

(2)汇兑损失本期为1.48亿元,去年同期为7,374.25万元,同比大幅增长了101.06%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2.11亿元 8,504.30万元
汇兑损益 1.48亿元 7,374.25万元
利息收入 -1.01亿元 -8,819.13万元
其他 118.13万元 116.73万元
合计 2.59亿元 7,176.15万元

2、研发费用大幅增长

本期研发费用为1,407.16万元,同比大幅增长97.64%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,166.79万元,去年同期为688.29万元,同比大幅增长了69.52%。

(2)折旧及摊销本期为229.08万元,去年同期为23.70万元,同比大幅增长了近9倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,166.79万元 688.29万元
折旧及摊销 229.08万元 23.70万元
其他 11.29万元 -
合计 1,407.16万元 711.98万元

2、营业总收入同比降低19.22%,净利润同比大幅降低41.40%

2023年半年度,东航物流营业总收入为93.76亿元,去年同期为116.07亿元,同比下降19.22%,净利润为14.70亿元,去年同期为25.08亿元,同比大幅下降41.40%。

尽管所得税费用本期为4.42亿元,同比大幅下降46.70%,然而主营业务利润本期为16.92亿元,同比大幅下降47.18%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从14.81亿元增长到25.08亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从25.08亿元下降到14.70亿元。

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现下降

2023半年度,企业应收账款合计20.28亿元,占总资产的7.39%,相较于去年同期的21.30亿元基本不变。

1、应收账款周转率呈下降趋势

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