绿地控股(600606)2023年中报解读：建筑及相关产业收入的下降导致公司营收的小幅下降，主营业务利润同比大幅下降
绿地控股集团股份有限公司于1992年上市。公司主营业务为房地产开发、基础设施配套建设、金融信息服务、绿化工程、能源、汽车销售、酒店管理、物业管理等业务。
根据绿地控股2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1,742.18亿元，同比小幅下降14.91%。扣非净利润19.32亿元，同比大幅下降55.85%。绿地控股2023年半年度净利润37.78亿元，业绩同比大幅下降40.06%。
建筑及相关产业收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事建筑及相关产业、房地产及相关产业、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑及相关产业 | 808.74亿元 | 46.43% | 4.83% |
| 房地产及相关产业 | 721.84亿元 | 41.44% | 13.65% |
| 其他 | 153.76亿元 | 8.83% | 25.70% |
| 其他业务 | 57.63亿元 | 3.3% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 716.80亿元 | 41.15% | 13.39% |
| 华南地区 | 450.77亿元 | 25.88% | 6.87% |
| 西南地区 | 225.85亿元 | 12.97% | 5.04% |
| 西北地区 | 163.55亿元 | 9.39% | 12.00% |
| 华中地区 | 131.08亿元 | 7.52% | 17.78% |
| 其他业务 | 53.92亿元 | 3.09% | - |
2、建筑及相关产业收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收1,742.18亿元，与去年同期的2,047.36亿元相比，小幅下降了14.91%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）建筑及相关产业本期营收808.74亿元，去年同期为1,089.55亿元，同比下降了25.77%。
（2）减:内部抵销数本期营收53.54亿元，去年同期为101.51亿元，同比大幅下降了47.26%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 建筑及相关产业 | 808.74亿元 | 1,089.55亿元 | -25.77% |
| 房地产及相关产业 | 721.84亿元 | 754.86亿元 | -4.37% |
| 其他 | 153.76亿元 | 174.06亿元 | -11.66% |
| 商品销售及相关产业 | 111.17亿元 | 128.55亿元 | -13.52% |
| 减:内部抵销数 | 53.54亿元 | 101.51亿元 | -47.26% |
| 其他业务 | -106.87亿元 | -201.16亿元 | 46.87% |
| 合计 | 1,742.18亿元 | 2,047.36亿元 | -14.91% |
3、房地产及相关产业毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.84%，同比下降到了今年的10.51%，主要是因为房地产及相关产业本期毛利率13.65%，去年同期为21.53%，同比大幅下降了7.88%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降43.97%，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,742.18亿元 | 2,047.36亿元 | -14.91% |
| 营业成本 | 1,559.10亿元 | 1,784.56亿元 | -12.63% |
| 销售费用 | 21.86亿元 | 32.83亿元 | -33.42% |
| 管理费用 | 43.10亿元 | 50.43亿元 | -14.54% |
| 财务费用 | 35.94亿元 | 31.15亿元 | 15.37% |
| 研发费用 | 6.72亿元 | 5.52亿元 | 21.73% |
| 所得税费用 | 23.64亿元 | 27.96亿元 | -15.46% |
2023年半年度主营业务利润为48.56亿元，去年同期为86.66亿元，同比大幅下降43.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,742.18亿元，同比小幅下降14.91%；（2）毛利率本期为10.51%，同比下降2.33%。
2023年半年度公司营收1,741.97亿元，同比小幅下降14.84%。虽然营收在下降，但是研发费用、财务费用却在增长。
1、财务费用增长
本期财务费用为35.94亿元，同比增长15.37%。
财务费用增长的原因是：
虽然汇兑损失本期为6,231.06万元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降了73.49%；
但是（1）利息支出本期为35.92亿元，去年同期为30.94亿元，同比增长了16.09%；（2）利息收入本期为3.10亿元，去年同期为4.91亿元，同比大幅下降了36.9%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 35.92亿元 | 30.94亿元 |
| 利息收入 | -3.10亿元 | -4.91亿元 |
| 汇兑损益 | 6,231.06万元 | 2.35亿元 |
| 其他 | 2.50亿元 | 2.77亿元 |
| 合计 | 35.94亿元 | 31.15亿元 |
2、研发费用增长
本期研发费用为6.72亿元，同比增长21.73%。研发费用增长的原因是：虽然其他本期为6,082.77万元，去年同期为9,670.44万元，同比大幅下降了37.1%，但是材料费本期为4.23亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅增长了70.26%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 4.23亿元 | 2.48亿元 |
| 工资 | 1.88亿元 | 2.07亿元 |
| 其他 | 6,082.77万元 | 9,670.44万元 |
| 合计 | 6.72亿元 | 5.52亿元 |
非主营业务中投资收益本期为14.59亿元，占利润总额23.76%，同比大幅增长2.78倍。营业外支出本期为8.17亿元，占利润总额13.30%，同比大幅增长41.03%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 14.59亿元 | 23.76% | 277.62% |
| 公允价值变动收益 | 1.06亿元 | 1.72% | 92.01% |
| 资产减值损失 | 1.22亿元 | 1.98% | 19.48% |
| 营业外收入 | 1.56亿元 | 2.54% | -38.38% |
| 营业外支出 | 8.17亿元 | 13.30% | 41.03% |
| 其他收益 | 1.36亿元 | 2.22% | 16.83% |
| 信用减值损失 | 1,096.39万元 | 0.18% | -87.57% |
| 汇兑收益 | 61.42万元 | 0.01% | - |
| 资产处置收益 | 1.13亿元 | 1.83% | 889.78% |
2、营业总收入同比小幅降低14.91%，净利润同比大幅降低40.06%
2023年半年度，绿地控股营业总收入为1,742.18亿元，去年同期为2,047.36亿元，同比小幅下降14.91%，净利润为37.78亿元，去年同期为63.03亿元，同比大幅下降40.06%。
尽管投资收益本期为14.59亿元，同比大幅增长2.78倍，然而主营业务利润本期为48.56亿元，同比大幅下降43.97%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现持平趋势，从113.38亿元下降到109.91亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从109.91亿元下降到37.78亿元。
违约金及罚款支出增加了归母净利润的收益
绿地控股2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6.78亿元,占归母净利润的25.96%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 13.33亿元 |
| 其他营业外收入与支出 | -7.30亿元 |
| 其他 | 7,458.31万元 |
| 合计 | 6.78亿元 |
（一）其他符合非经常性损益定义的损益项目
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