华斯股份(002494)2023年中报解读：商业综合体毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长，主营业务利润亏损有所减小
华斯控股股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“贺国英”。公司主营业务为裘皮制品的设计、研发和制造、销售以及裘皮行业上下游的平台打造，物业园区管理等。公司的主要产品为服装、裘皮饰品、裘皮皮张、裘皮面料。
根据华斯股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.54亿元，同比增长16.74%。扣非净利润-735.51万元，较去年同期亏损有所减小。华斯股份2023年半年度净利润-490.74万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
商业综合体毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事OODMM、ODM、OEM，主要产品包括商业综合体业务、裘皮服装、时装三项，商业综合体业务占比23.50%，裘皮服装占比18.04%，时装占比13.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| OBM | 9,391.64万元 | 60.85% | 20.87% |
| 其他业务 | 4,664.91万元 | 30.22% | 47.12% |
| ODM | 1,197.97万元 | 7.76% | 14.02% |
| OEM | 180.26万元 | 1.17% | 11.25% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 其他业务 | 5,355.42万元 | 34.69% | - |
| 商业综合体业务 | 3,626.59万元 | 23.5% | 31.87% |
| 裘皮服装 | 2,785.03万元 | 18.04% | 19.93% |
| 时装 | 2,107.82万元 | 13.66% | 27.85% |
| 裘皮皮张 | 1,559.93万元 | 10.11% | -5.30% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 9,595.24万元 | 62.17% | 20.15% |
| 其他业务 | 4,664.91万元 | 30.22% | 47.12% |
| 出口销售 | 1,174.63万元 | 7.61% | 18.30% |
2、本期新增商业综合体导致营收的增长
2023年半年度公司营收1.54亿元，与去年同期的1.32亿元相比，增长了16.74%。
主营业务增长的原因是：
（1）本期新增“商业综合体”，营收3,626.59万元。
（2）裘皮皮张本期营收1,559.93万元，去年同期为869.38万元，同比大幅增长了79.43%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 商业综合体 | 3,626.59万元 | - | - |
| 裘皮服装 | 2,785.03万元 | 2,842.73万元 | -2.03% |
| 时装 | 2,107.82万元 | 1,438.19万元 | 46.56% |
| 裘皮皮张 | 1,559.93万元 | 869.38万元 | 79.43% |
| 加工费 | 624.12万元 | 532.12万元 | 17.29% |
| 裘皮饰品 | 66.38万元 | 81.76万元 | -18.81% |
| 其他业务 | 4,664.91万元 | 7,457.60万元 | -37.45% |
| 合计 | 1.54亿元 | 1.32亿元 | 16.74% |
3、商业综合体毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的16.3%，同比大幅增长到了今年的28.16%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）商业综合体本期毛利率31.87%，去年同期为24.17%，同比大幅增长了31.87%。
（2）本期新增“商业综合体”，毛利率为31.87%。
（3）时装本期毛利率27.85%，去年同期为25.31%，同比小幅增长了10.02%。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比增加16.74%，净利润亏损有所减小
2023年半年度，华斯股份营业总收入为1.54亿元，去年同期为1.32亿元，同比增长16.74%，净利润为-490.74万元，去年同期为-1,602.96万元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-725.08万元，去年同期为-1,678.07万元，较去年同期亏损有所减小；本期其他收益439.03万元，同比大幅增长141.74%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2015年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从839.78万元下降到-490.74万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.54亿元 | 1.32亿元 | 16.74% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 1.11亿元 | 0.19% |
| 销售费用 | 2,175.71万元 | 1,468.70万元 | 48.14% |
| 管理费用 | 2,163.45万元 | 2,331.37万元 | -7.20% |
| 财务费用 | -54.01万元 | -760.40万元 | 92.90% |
| 研发费用 | 372.62万元 | 449.61万元 | -17.12% |
| 所得税费用 | 162.22万元 | 80.38万元 | 101.81% |
2023年半年度主营业务利润为-725.08万元，去年同期为-1,678.07万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.54亿元 | 16.74% | 财务费用 | -54.01万元 | 92.90% |
| 销售费用 | 2,175.71万元 | 48.14% |
非主营业务中其他收益本期为439.03万元，占利润总额133.64%，同比大幅增长141.74%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -2,248.29元 | 0.07% | -198.65% |
| 营业外收入 | 4.79万元 | -1.46% | -95.41% |
| 营业外支出 | 1.60万元 | -0.49% | -94.00% |
| 其他收益 | 439.03万元 | -133.64% | 141.74% |
| 信用减值损失 | -37.49万元 | 11.41% | 54.14% |
| 资产处置收益 | -7.96万元 | 2.42% | 64.58% |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，华斯股份净现金流为2,644.91万元，去年同期为1,625.32万元，同比大幅增长62.73%。
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