青松股份：净现金流同比大幅下降
青松股份2023年一季报解读
福建青松股份有限公司于2010年上市。公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。公司主要产品面膜系列产品、护肤品系列产品、湿巾系列产品、无纺布制品及其他系列产品。
根据青松股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收3.97亿元，同比大幅下降42.22%。扣非净利润-4,971.91万元，较去年同期亏损有所减小。青松股份2023年第一季度净利润-4,776.54万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低42.22%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，青松股份营业总收入为3.97亿元，去年同期为6.87亿元，同比大幅下降42.22%，净利润为-4,776.54万元，去年同期为-6,095.58万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为441.83万元，同比大幅下降35.59%，然而（1）主营业务利润本期为-6,329.36万元，去年同期为-7,180.17万元，较去年同期亏损有所减小；（2）所得税费用本期为-800.90万元，去年同期为-472.80万元，同比大幅下降69.40%，推动净利润亏损有所减小。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.97亿元 | 6.87亿元 | -42.22% |
| 营业成本 | 3.87亿元 | 6.51亿元 | -40.52% |
| 销售费用 | 1,177.17万元 | 1,377.23万元 | -14.53% |
| 管理费用 | 3,832.69万元 | 4,951.00万元 | -22.59% |
| 财务费用 | 506.80万元 | 1,533.05万元 | -66.94% |
| 研发费用 | 1,660.66万元 | 2,655.68万元 | -37.47% |
| 所得税费用 | -800.90万元 | -472.80万元 | -69.40% |
比率指标
1、盈利能力
青松股份的盈利能力当前总评分为0.4分，在化妆品制造及其他行业内的排名为 6/6，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-3.6，在行业中排名第5，销售净利率为-12.03，在行业中排名第6。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现一般，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
青松股份的成长能力当前总评分为1.6分，在化妆品制造及其他行业内的排名为 4/6，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-37.69，在行业中排名第5，主营业务收入增长率为-42.22，在行业中排名第3。虽然总资产增长率在同行业中表现较差但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
青松股份的运营能力当前总评分为2.0分，在化妆品制造及其他行业内的排名为 3/6，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.87，在行业中排名第4，存货周转率为0.98，在行业中排名第3，总资产周转率为0.13，在行业中排名第4。其应收账款周转率在同行业中表现不佳，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
青松股份的偿债能力当前总评分为1.7分，在化妆品制造及其他行业内的排名为 4/6，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.92，在行业中排名第4，速动比率为1.52，在行业中排名第4。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现不佳，总的来说偿债能力表现不佳。
5、现金流
青松股份的现金流当前总评分为2.1分，在化妆品制造及其他行业内的排名为 4/6，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.07，在行业中排名第4，资产的经营现金流量回报率为0.01，在行业中排名第3。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，青松股份净利润为-4,776.54万元，去年同期为-6,095.58万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为7,746.27万元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降72.80%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为2.22亿元，同比大幅增长2.11倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.74亿元，去年同期为1.16亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
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