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青岛金王：净利润连续4年增长
青岛金王2023年一季报解读
青岛金王应用化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“陈索斌”。公司主要从事新材料蜡烛及工艺制品业务、化妆品业务和供应链业务公司主要产品包括化妆品、新材料工艺蜡烛产品、日用蜡烛产品、工艺品、大宗商品贸易。公司所从事的新材料蜡烛及相关工艺制品行业属于日用消费品行业。
2023年一季度，公司实现营业总收入7.90亿元，同比下降16.46%。扣非净利润1,394.06万元，同比小幅增长7.08%。净利润2,017.68万元，同比大幅增长2.30倍。
PART 1
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净利润连续4年增长
1、营业总收入同比降低16.46%，净利润同比大幅增加2.30倍
2023年一季度，青岛金王营业总收入为7.90亿元，去年同期为9.45亿元，同比下降16.46%，净利润为2,017.68万元，去年同期为612.18万元，同比大幅增长2.30倍。
尽管投资收益本期为2,071.30万元，同比大幅下降39.86%，然而（1）主营业务利润本期为-1,160.88万元，去年同期为-2,160.19万元，较去年同期亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为944.32万元，同比大幅增长471.36倍；（3）营业外利润本期为838.70万元，同比大幅增长294.45倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从5,754.18万元下降到2,017.68万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.90亿元 | 9.45亿元 | -16.46% |
| 营业成本 | 7.37亿元 | 8.68亿元 | -15.09% |
| 销售费用 | 1,593.90万元 | 3,938.45万元 | -59.53% |
| 管理费用 | 2,015.38万元 | 3,689.11万元 | -45.37% |
| 财务费用 | 2,120.70万元 | 1,219.38万元 | 73.92% |
| 研发费用 | 576.91万元 | 702.99万元 | -17.94% |
| 所得税费用 | 409.03万元 | 725.47万元 | -43.62% |
非主营业务中投资收益本期为2,071.30万元，占利润总额85.35%，同比大幅下降39.86%。公允价值变动收益本期为944.32万元，占利润总额38.91%，同比大幅增长471.36倍。营业外收入本期为842.54万元，占利润总额34.72%，同比大幅增长48.04倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,071.30万元 | 85.35% | -39.86% |
| 公允价值变动收益 | 944.32万元 | 38.91% | 47136.33% |
| 资产减值损失 | -5,198.71元 | -0.02% | 96.26% |
| 营业外收入 | 842.54万元 | 34.72% | 4804.39% |
| 营业外支出 | 3.84万元 | 0.16% | -73.22% |
| 其他收益 | 115.57万元 | 4.76% | 543.98% |
| 信用减值损失 | -438.10万元 | -18.05% | -1075.39% |
| 资产处置收益 | 56.32万元 | 2.32% | 505.44% |
PART 2
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净现金流连续6年为负
自2017年以来净现金流连续6年为负。
2023年一季度净现金流-4.16亿元，净现金流为负。自2017年以来净现金流连续6年为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流为正项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流净额 | -4.58亿元 | 12.47% | 筹资活动产生的现金流净额 | 4,123.08万元 | -56.42% |
PART 3
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发行2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 11.33亿元 | 64.07% | 45.46% |
| 其他应付款 | 2.33亿元 | 13.19% | -9.57% |
| 应付票据 | 2.23亿元 | 12.61% | -60.47% |
注：2012年12月19日发行2亿元的债券，于2017年12月19日到期，利率为7.5%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.29 | 1.57 | 1.78 | 1.96 | 1.90 |
| 速动比率 | 1.04 | 1.29 | 1.42 | 1.50 | 1.43 |
| 现金比率(%) | 0.30 | 0.34 | 0.33 | 0.46 | 0.51 |
| 资产负债率(%) | 54.24 | 47.49 | 45.69 | 40.08 | 47.21 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 62.71 | 14.86 | 0.80 | 5.16 | 3.93 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | - | 0.01 | -0.18 | -0.14 | -0.41 |
| 货币资金/短期债务 | 0.38 | 0.51 | 0.47 | 0.59 | 1.14 |
EBITDA利息保障倍数为62.71，去年同期为3.93，同比大幅增长1495.67%；货币资金/短期债务为0.38，去年同期为0.51，同比下降-25.49%。
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