力合科创：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
力合科创2023年一季报解读
深圳市力合科创股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司前身为深圳市通产丽星股份有限公司，经2019年与力合科创集团有限公司顺利完成重组后，以“创新链产业链融合发展的领先者”的全新定位，确立了“科技创新服务+新材料产业”双主业的经营模式，科技创新服务成为公司主要盈利来源。
根据力合科创2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收5.62亿元，同比增长19.69%。扣非净利润600.30万元，同比大幅增长71.98%。力合科创2023年第一季度净利润6,001.34万元，业绩同比大幅增长136.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,928.55万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加19.69%，净利润同比大幅增加136.47%
2023年一季度，力合科创营业总收入为5.62亿元，去年同期为4.69亿元，同比增长19.69%，净利润为6,001.34万元，去年同期为2,537.85万元，同比大幅增长136.47%。
尽管投资收益本期为2,652.68万元，同比大幅下降31.39%，然而公允价值变动收益本期为5,688.33万元，同比大幅增长6.95倍，推动净利润同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.62亿元 | 4.69亿元 | 19.69% |
| 营业成本 | 4.23亿元 | 3.69亿元 | 14.56% |
| 销售费用 | 2,566.88万元 | 2,242.93万元 | 14.44% |
| 管理费用 | 5,975.73万元 | 5,566.86万元 | 7.35% |
| 财务费用 | 4,119.18万元 | 2,934.00万元 | 40.40% |
| 研发费用 | 3,386.12万元 | 2,840.75万元 | 19.20% |
| 所得税费用 | 766.78万元 | 441.55万元 | 73.66% |
2023年一季度主营业务利润为-3,320.82万元，去年同期为-4,050.19万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为5.62亿元，同比增长19.69%；（2）毛利率本期为24.70%，同比增长3.37%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为5,688.33万元，占利润总额84.05%，同比大幅增长6.95倍。投资收益本期为2,652.68万元，占利润总额39.19%，同比大幅下降31.39%。其他收益本期为1,922.19万元，占利润总额28.40%，同比增长18.47%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,652.68万元 | 39.19% | -31.39% |
| 公允价值变动收益 | 5,688.33万元 | 84.05% | 694.81% |
| 资产减值损失 | -103.23万元 | -1.53% | - |
| 营业外收入 | 21.19万元 | 0.31% | -59.19% |
| 营业外支出 | 20.59万元 | 0.30% | 7.88% |
| 其他收益 | 1,922.19万元 | 28.40% | 18.47% |
| 信用减值损失 | 1.96万元 | 0.03% | -99.76% |
| 资产处置收益 | -73.60万元 | -1.09% | -136.47% |
比率指标
1、盈利能力
力合科创的盈利能力当前总评分为2.5分，在其他专业服务行业内的排名为 3/6，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为0.73，在行业中排名第3，销售净利率为10.68，在行业中排名第3。其净资产收益率在同行业中表现一般，销售净利率在同行业中表现一般，所以综合来看盈利能力表现一般。
2、成长能力
力合科创的成长能力当前总评分为2.5分，在其他专业服务行业内的排名为 4/6，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为10.73，在行业中排名第3，主营业务收入增长率为19.69，在行业中排名第3。其总资产增长率在同行业中表现一般，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
3、运营能力
力合科创的运营能力当前总评分为1.4分，在其他专业服务行业内的排名为 5/6，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.55，在行业中排名第4，存货周转率为0.13，在行业中排名第4，总资产周转率为0.04，在行业中排名第5。其应收账款周转率在同行业中表现不佳，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
力合科创的偿债能力当前总评分为2.1分，在其他专业服务行业内的排名为 4/6，综合偿债能力一般。其本期的流动比率为3.34，在行业中排名第3，速动比率为1.68，在行业中排名第4。其流动比率在同行业中表现一般，速动比率在同行业中表现不佳，所以综合来看偿债能力表现一般。
5、现金流
力合科创的现金流当前总评分为0.8分，在其他专业服务行业内的排名为 5/6，综合现金流较差。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.05，在行业中排名第5，资产的经营现金流量回报率为0.0，在行业中排名第5。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现较差，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现较差，总的来说现金流表现较差。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加136.47%，净现金流同比大幅降低128.80%
2023年一季度，力合科创净利润为6,001.34万元，去年同期为2,537.85万元，同比大幅增长136.47%。净现金流为-3,833.22万元，去年同期为1.33亿元，由正转负。
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