ST起步：资产负债率同比大幅增加
ST起步2023年一季报解读
起步股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈丽红”。公司主营业务是童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售。主要产品是儿童皮鞋、运动鞋、布鞋、儿童服装及服饰配饰。
2023年一季度，公司实现营业总收入8,375.71万元，同比增长22.86%。扣非净利润-3,241.05万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-3,260.18万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,578.88万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加22.86%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，ST起步营业总收入为8,375.71万元，去年同期为6,817.40万元，同比增长22.86%，净利润为-3,260.18万元，去年同期为-6,693.26万元，较去年同期亏损有所减小。
本期信用减值损失1,228.28万元，去年同期为-1,949.41万元，同比大幅增长163.01%；本期资产减值损失-716.38万元，去年同期为-2,880.92万元，同比大幅增长75.13%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从4,643.49万元下降到-3,260.18万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,375.71万元 | 6,817.40万元 | 22.86% |
| 营业成本 | 6,945.39万元 | 5,286.21万元 | 31.39% |
| 销售费用 | 2,561.39万元 | 1,977.62万元 | 29.52% |
| 管理费用 | 1,469.23万元 | 2,112.24万元 | -30.44% |
| 财务费用 | 1,019.72万元 | 795.49万元 | 28.19% |
| 研发费用 | 667.26万元 | 357.79万元 | 86.50% |
| 所得税费用 | -568.37万元 | -119.31万元 | -376.39% |
2023年一季度主营业务利润为-4,357.24万元，去年同期为-3,770.36万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,561.39万元 | 29.52% | 管理费用 | 1,469.23万元 | -30.44% |
| 毛利率 | 17.08% | -5.38% | 营业总收入 | 8,375.71万元 | 22.86% |
净现金流由正转负
2023年一季度，ST起步净利润为-3,260.18万元，去年同期为-6,693.26万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-668.70万元，去年同期为7,823.88万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1,706.56万元，去年同期为-6,884.17万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-2,578.88万元，去年同期为1.20亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 3.79亿元 | 41.04% | 11.67% |
| 应付债券 | 2.39亿元 | 25.85% | 4.80% |
| 应付账款 | 1.77亿元 | 19.17% | 157.41% |
注：2020年4月10日发行5.2亿元的债券，于2026年4月10日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比大幅增加17.91%
2023年一季度，企业资产负债率为58.11%，同比大幅增长17.91%。
资产负债率同比大幅增长的主要原因是总资产本期为15.91亿元，同比下降22.20%，另外总负债本期为9.24亿元，同比小幅增长12.46%。
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