爱慕股份：净现金流由负转正
爱慕股份2023年一季报解读
爱慕股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张荣明”。公司主营业务为专业从事高品质贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。公司的主要产品包括文胸、内裤、保暖衣、家居服及其他服饰。
根据爱慕股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收9.23亿元，同比基本持平。扣非净利润1.21亿元，同比小幅下降3.19%。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.23亿元 | 9.35亿元 | -1.34% |
| 营业成本 | 3.01亿元 | 2.81亿元 | 7.31% |
| 销售费用 | 3.86亿元 | 4.04亿元 | -4.29% |
| 管理费用 | 6,094.72万元 | 6,060.76万元 | 0.56% |
| 财务费用 | 65.96万元 | 202.75万元 | -67.47% |
| 研发费用 | 2,878.54万元 | 2,875.89万元 | 0.09% |
| 所得税费用 | 1,752.88万元 | 1,826.01万元 | -4.01% |
2023年一季度主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.48亿元，同比小幅下降10.41%。
虽然销售费用本期为3.86亿元，同比小幅下降4.29%，不过（1）营业总收入本期为9.23亿元，同比下降1.34%；（2）毛利率本期为67.34%，同比小幅下降2.64%，导致主营业务利润同比小幅下降。
比率指标
1、盈利能力
爱慕股份的盈利能力当前总评分为2.8分，在鞋帽及其他行业内的排名为 8/17，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为2.76，在行业中排名第4，销售净利率为13.89，在行业中排名第11。虽然净资产收益率在同行业中表现良好但是销售净利率在同行业中表现不佳，所以总的来说盈利能力表现一般。
2、成长能力
爱慕股份的成长能力当前总评分为1.6分，在鞋帽及其他行业内的排名为 14/17，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为2.06，在行业中排名第6，主营业务收入增长率为-1.34，在行业中排名第17。虽然总资产增长率在同行业中表现良好但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
爱慕股份的运营能力当前总评分为2.7分，在鞋帽及其他行业内的排名为 4/17，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为5.07，在行业中排名第1，存货周转率为0.27，在行业中排名第16，总资产周转率为0.18，在行业中排名第6。其应收账款周转率在同行业中表现优秀，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
爱慕股份的偿债能力当前总评分为4.3分，在鞋帽及其他行业内的排名为 3/17，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为6.25，在行业中排名第2，速动比率为4.45，在行业中排名第3。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
爱慕股份的现金流当前总评分为4.7分，在鞋帽及其他行业内的排名为 1/17，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.41，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.07，在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀，总的来说现金流表现优秀。
净现金流由负转正
2023年一季度，爱慕股份净利润为1.28亿元，去年同期为1.31亿元，同比基本持平。净现金流为1.66亿元，去年同期为-2,810.72万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为3.78亿元，同比大幅增长139.35%。
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