皇庭国际：高负债且资产负债率持续增加
皇庭国际2023年一季报解读
深圳市皇庭国际企业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“郑康豪”。公司是一家以商业地产开发和商业经营为主的企业，公司的主营业务是商业不动产运营管理业务、资产管理业务以及各配套服务业务。公司的主要产品及服务有商业运营服务、金融服务、融资租赁服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.96亿元，同比小幅增长8.30%。扣非净利润-1.03亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-1.02亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为4,121.33万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.96亿元 | 1.81亿元 | 8.30% |
| 营业成本 | 8,266.56万元 | 5,205.75万元 | 58.80% |
| 销售费用 | 271.27万元 | 313.68万元 | -13.52% |
| 管理费用 | 2,535.86万元 | 1,919.24万元 | 32.13% |
| 财务费用 | 1.72亿元 | 2.15亿元 | -19.81% |
| 研发费用 | 162.82万元 | - | |
| 所得税费用 | 436.95万元 | 550.23万元 | -20.59% |
2023年一季度主营业务利润为-9,409.37万元，去年同期为-1.14亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为57.74%，同比下降13.44%，不过（1）财务费用本期为1.72亿元，同比下降19.81%；（2）营业总收入本期为1.96亿元，同比小幅增长8.30%，推动主营业务利润亏损有所减小。
净现金流由负转正
2023年一季度，皇庭国际净利润为-1.02亿元，去年同期为-1.17亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为3,440.62万元，去年同期为-1,276.75万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4,121.33万元，同比大幅下降36.94%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3,551.70万元，去年同期为-5,778.79万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、吸收投资所收到的现金本期为8,890.00万元，同比增长8,890.00万元。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,256.49万元，同比大幅下降52.63%。
3、取得借款收到的现金本期为2,006.20万元，同比增长2,006.20万元。
高负债且资产负债率持续增加
2023年一季度，企业资产负债率为80.39%，负债率很高且资产负债率增加11.14%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从59.90%增长至80.39%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 101.80亿元 | -4.18% |
| 其他应付款 | 19.53亿元 | 56.51% |
| 一年内到期的非流动负债 | 36.06亿元 | 13.19% |
| 长期应付款 | 2.76亿元 | 2023.85% |
| 递延所得税负债 | 10.92亿元 | -14.97% |
| 负债合计 | 81.84亿元 | 11.23% |
资产负债率同比增长的主要原因是总负债本期为81.84亿元，同比小幅增长11.23%，另外总资产本期为101.80亿元，同比小幅下降4.18%。
同业比较情况
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