时代出版：净现金流同比大幅增长
时代出版2023年一季报解读
时代出版传媒股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“安徽省人民政府”。公司主要经营图书、期刊、全媒体出版策划经营及印刷复制、传媒科技研发、股权投资等业务。公司的主要产品和服务有教材教辅、一般图书、期刊杂志、数字产品、印装及制造业务、印刷物资销售、文化商品销售、电子商务、培训、科技孵化、影视。
2023年一季度，公司实现营业总收入16.98亿元，同比小幅增长5.16%。扣非净利润6,499.35万元，同比下降23.24%。净利润8,615.19万元，同比小幅增长6.95%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.25亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.98亿元 | 16.14亿元 | 5.16% |
| 营业成本 | 15.38亿元 | 14.25亿元 | 7.97% |
| 销售费用 | 3,863.76万元 | 4,148.30万元 | -6.86% |
| 管理费用 | 6,408.80万元 | 6,475.84万元 | -1.04% |
| 财务费用 | -1,010.72万元 | -987.11万元 | -2.39% |
| 研发费用 | 593.77万元 | 603.67万元 | -1.64% |
| 所得税费用 | 11.13万元 | 15.05万元 | -26.04% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为1,793.83万元，占利润总额20.80%，同比大幅增长2.30倍。其他收益本期为1,278.58万元，占利润总额14.82%，同比下降0.04%。资产减值损失本期为-976.15万元，占利润总额11.32%，同比大幅下降42.73%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 844.15万元 | 9.79% | -12.62% |
| 公允价值变动收益 | 1,793.83万元 | 20.80% | 229.60% |
| 资产减值损失 | -976.15万元 | -11.32% | -42.73% |
| 营业外收入 | 27.49万元 | 0.32% | -12.68% |
| 营业外支出 | 68.05万元 | 0.79% | 40.24% |
| 其他收益 | 1,278.58万元 | 14.82% | -0.04% |
| 信用减值损失 | -6.55万元 | -0.08% | 98.47% |
| 资产处置收益 | 2.29万元 | 0.03% | -97.63% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，时代出版净利润为8,615.19万元，去年同期为8,055.34万元，同比小幅增长6.95%。净现金流为-2.91亿元，去年同期为-4.73亿元，较去年同期大幅增长38.46%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-5.25亿元，去年同期为-2.88亿元，同比大幅下降82.37%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为5,931.45万元，去年同期为-1.52亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.75亿元，去年同期为-3,221.17万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为5.42亿元，同比增长20.18%；
但是收回投资收到的现金本期为6.03亿元，同比大幅增长103.83%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为2.31亿元，同比大幅增长12.09倍。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度时代出版的资产负债率为30.70%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为36.80%，而时代出版的30.70%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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