同益中(688722)2022年年报解读：复合材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，在建工程余额猛增
北京同益中新材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“国家开发投资集团有限公司”。公司是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一，拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局。
根据同益中2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收6.16亿元，同比大幅增长86.26%。扣非净利润1.48亿元，同比大幅增长2.28倍。同益中2022年年度净利润1.72亿元，业绩同比大幅增长2.26倍。
复合材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为新材料制造业，主要产品包括复材制品和UHMWPE纤维两项，其中复材制品占比55.70%，UHMWPE纤维占比41.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新材料制造业 | 6.00亿元 | 97.36% | 40.31% |
| 其他业务 | 1,624.71万元 | 2.64% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 复材制品 | 3.43亿元 | 55.7% | - |
| UHMWPE纤维 | 2.57亿元 | 41.66% | - |
| 其他业务 | 1,624.71万元 | 2.64% | 23.73% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 3.35亿元 | 54.33% | - |
| 境内 | 2.65亿元 | 43.03% | - |
| 其他业务 | 1,624.71万元 | 2.64% | 23.73% |
2、复合材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收6.16亿元，与去年同期的3.31亿元相比，大幅增长了86.26%，主要是因为复合材料本期营收3.43亿元，去年同期为9,778.96万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 复合材料 | 3.43亿元 | 9,778.96万元 | 251.09% |
| UHMWPE纤维 | 2.57亿元 | 2.24亿元 | 14.54% |
| 其他业务 | 1,624.71万元 | 893.63万元 | 81.81% |
| 合计 | 6.16亿元 | 3.31亿元 | 86.26% |
3、复合材料毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的31.62%，同比增长到了今年的39.87%。
毛利率增长的原因是：
（1）复合材料本期毛利率43.1%，去年同期为38.67%，同比小幅增长了4.43%。
（2）UHMWPE纤维本期毛利率36.58%，去年同期为29.47%，同比增长了7.11%。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比增加86.26%，净利润同比增加2.26倍
2022年，同益中营业总收入为6.16亿元，去年同期为3.31亿元，同比大幅增长86.26%，净利润为1.71亿元，去年同期为5,252.79万元，同比大幅增长2.26倍。
尽管所得税费用本期为2,691.11万元，同比大幅增长3.33倍，然而主营业务利润本期为1.72亿元，同比大幅增长2.44倍，推动净利润同比大幅增长。
净利润2017年到2022年呈现上升趋势，从4,105.53万元增长到1.71亿元。
2、财务收益大幅增长，主营业务利润同比大幅增长2.44倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.16亿元 | 3.31亿元 | 86.26% |
| 营业成本 | 3.71亿元 | 2.26亿元 | 63.79% |
| 销售费用 | 1,255.76万元 | 785.80万元 | 59.81% |
| 管理费用 | 2,917.70万元 | 2,363.60万元 | 23.44% |
| 财务费用 | -576.61万元 | -298.28万元 | -93.31% |
| 研发费用 | 3,043.55万元 | 2,229.36万元 | 36.52% |
| 所得税费用 | 2,691.11万元 | 621.48万元 | 333.02% |
2022年主营业务利润为1.72亿元，去年同期为4,983.30万元，同比大幅增长2.44倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.16亿元，同比大幅增长86.26%；（2）毛利率本期为39.87%，同比增长8.25%。
2022年公司营收6.16亿元，同比大幅增长86.26%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-576.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了93.31%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为564.44万元，去年同期为367.94万元，同比大幅增长了53.41%。
（2）汇兑净损失（净收益以“-”号填列）本期为-74.99万元，去年同期为-34.50万元，同比大幅下降了117.36%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -564.44万元 | -367.94万元 |
| 汇兑净损失（净收益以“-”号填列） | -74.99万元 | -34.50万元 |
| 其他 | 62.82万元 | 104.16万元 |
| 合计 | -576.61万元 | -298.28万元 |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加2.26倍，净现金流同比增加144.17%
2022年，同益中净利润为1.71亿元，去年同期为5,252.79万元，同比大幅增长2.26倍。净现金流为4.11亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长144.17%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5,176.30万元，去年同期为2.29亿元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为2.28亿元，去年同期为-1.27亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.34亿元，同比大幅增长2.57倍，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为5.00亿元，同比大幅增长66.67%；
但是收回投资收到的现金本期为8.02亿元，同比大幅增长3.01倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1,200.00万元，同比增长1,200.00万元；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,742.24万元，同比大幅增长3.25倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长2.57倍
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