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德邦股份(603056)2022年年报解读：净利润连续5年下降
德邦物流股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“JD.comInc.”。公司主营业务是公路快运与快递及相关增值业务服务。公司是国内领先的综合物流供应商。
根据德邦股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收313.92亿元，同比基本持平。扣非净利润3.21亿元，扭亏为盈。德邦股份2022年年度净利润6.58亿元，业绩同比大幅增长3.47倍。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为综合物流服务，主要产品包括快递和快运两项，其中快递占比66.21%，快运占比30.59%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 综合物流服务 | 313.92亿元 | 100.0% | 10.19% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 快递 | 207.85亿元 | 66.21% | 9.93% |
| 快运 | 96.01亿元 | 30.59% | 11.98% |
| 其他 | 10.06亿元 | 3.2% | -1.37% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 100.28亿元 | 31.94% | - |
| 华南 | 69.44亿元 | 22.12% | - |
| 华北 | 59.87亿元 | 19.07% | - |
| 华中 | 50.53亿元 | 16.1% | - |
| 西南 | 19.65亿元 | 6.26% | - |
| 其他业务 | 14.14亿元 | 4.51% | - |
PART 2
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主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 313.92亿元 | 313.59亿元 | 0.10% |
| 营业成本 | 281.92亿元 | 284.69亿元 | -0.97% |
| 销售费用 | 4.22亿元 | 4.33亿元 | -2.50% |
| 管理费用 | 19.44亿元 | 22.49亿元 | -13.57% |
| 财务费用 | 1.93亿元 | 1.69亿元 | 13.99% |
| 研发费用 | 2.07亿元 | 2.04亿元 | 1.29% |
| 所得税费用 | 1.35亿元 | 1,953.81万元 | 593.10% |
2022年主营业务利润为3.56亿元，去年同期为-2.69亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）管理费用本期为19.44亿元，同比小幅下降13.57%；（2）毛利率本期为10.19%，同比小幅增长0.98%。
非主营业务中其他收益本期为4.18亿元，占利润总额53.26%，同比小幅增长3.80%。投资收益本期为9,050.76万元，占利润总额11.54%，同比大幅增长169.13%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 9,050.76万元 | 11.54% | 169.13% |
| 公允价值变动收益 | -1,319.73万元 | -1.68% | -197.96% |
| 资产减值损失 | -3,559.53万元 | -4.54% | - |
| 营业外收入 | 7,341.02万元 | 9.36% | 0.71% |
| 营业外支出 | 6,897.39万元 | 8.79% | -8.17% |
| 其他收益 | 4.18亿元 | 53.26% | 3.80% |
| 信用减值损失 | -3,559.49万元 | -4.54% | -67.45% |
| 资产处置收益 | 34.58万元 | 0.04% | -98.74% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加3.41倍
2022年，德邦股份营业总收入为313.92亿元，去年同期为313.59亿元，同比基本持平，净利润为6.49亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长3.41倍。
尽管所得税费用本期为1.35亿元，同比大幅增长5.93倍，然而主营业务利润本期为3.56亿元，去年同期为-2.69亿元，扭亏为盈，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年到2018年呈现上升趋势，从3.80亿元增长到7.01亿元，而2018年到2022年呈现下降状态，从7.01亿元下降到6.49亿元。
PART 3
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净现金流由负转正
2022年，德邦股份净利润为6.49亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长3.41倍。净现金流为1.74亿元，去年同期为-2.31亿元，由负转正。
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