顺丰控股(002352)2022年年报解读：净利润连续3年增长，商誉金额较高
顺丰控股股份有限公司于2010年上市。公司现主营业务为综合性快递物流服务。2017年1月公司购买顺丰控股(集团)股份有限公司资产完成，实现借壳上市，借壳前主营业务为稀土合金镀层钢丝、钢绞线和PC钢绞线等金属制品的生产和销售。
根据顺丰控股2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收2,674.90亿元，同比增长29.11%。扣非净利润53.37亿元，同比大幅增长190.97%。顺丰控股2022年年度净利润70.04亿元，业绩同比大幅增长78.70%。
主营业务构成
公司的主要业务为物流及货运代理，占比高达97.98%，主要产品包括时效快递、供应链及国际、快运三项，时效快递占比39.51%，供应链及国际占比32.85%，快运占比10.44%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物流及货运代理 | 2,620.80亿元 | 97.98% | - |
| 销售商品 | 39.00亿元 | 1.46% | - |
| 其他业务 | 15.11亿元 | 0.56% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 时效快递 | 1,056.97亿元 | 39.51% | - |
| 供应链及国际 | 878.66亿元 | 32.85% | - |
| 快运 | 279.17亿元 | 10.44% | - |
| 经济快递 | 255.51亿元 | 9.55% | - |
| 冷运及医药 | 86.13亿元 | 3.22% | - |
| 其他业务 | 118.47亿元 | 4.43% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 物流及货运代理-中国大陆 | 2,046.22亿元 | 76.5% | - |
| 物流及货运代理-海外 | 484.70亿元 | 18.12% | - |
| 物流及货运代理-中国港澳台 | 89.88亿元 | 3.36% | - |
| 其他非物流业务 | 54.11亿元 | 2.02% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长142.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,674.90亿元 | 2,071.87亿元 | 29.11% |
| 营业成本 | 2,340.72亿元 | 1,815.49亿元 | 28.93% |
| 销售费用 | 27.84亿元 | 28.38亿元 | -1.90% |
| 管理费用 | 175.74亿元 | 150.30亿元 | 16.93% |
| 财务费用 | 17.12亿元 | 15.63亿元 | 9.48% |
| 研发费用 | 22.23亿元 | 21.55亿元 | 3.16% |
| 所得税费用 | 39.63亿元 | 32.14亿元 | 23.29% |
2022年主营业务利润为86.48亿元，去年同期为35.74亿元，同比大幅增长142.00%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2,674.90亿元，同比增长29.11%；（2）毛利率本期为12.49%，同比增长0.12%。
非主营业务中其他收益本期为22.49亿元，占利润总额20.51%，同比增长27.22%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 10.25亿元 | 9.35% | -57.39% |
| 公允价值变动收益 | -2,793.80万元 | -0.26% | -128.24% |
| 资产减值损失 | -1.32亿元 | -1.20% | -118.18% |
| 营业外收入 | 2.31亿元 | 2.11% | -20.05% |
| 营业外支出 | 2.99亿元 | 2.72% | -26.13% |
| 其他收益 | 22.49亿元 | 20.51% | 27.22% |
| 信用减值损失 | -8.21亿元 | -7.49% | -41.83% |
| 资产处置收益 | 9,168.90万元 | 0.84% | 126.61% |
2、营业总收入同比增加29.11%，净利润同比大幅增加78.70%
2022年，顺丰控股营业总收入为2,674.90亿元，去年同期为2,071.87亿元，同比增长29.11%，净利润为70.04亿元，去年同期为39.19亿元，同比大幅增长78.70%。
尽管投资收益本期为10.25亿元，同比大幅下降57.39%，然而主营业务利润本期为86.48亿元，同比大幅增长142.00%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2022年呈现上升趋势，从44.64亿元增长到70.04亿元。
净现金流同比大幅下降
2022年，顺丰控股净利润为70.04亿元，去年同期为39.19亿元，同比大幅增长78.70%。净现金流为45.95亿元，去年同期为194.46亿元，同比大幅下降76.37%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为327.03亿元，同比大幅增长112.94%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-160.17亿元，去年同期为212.20亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、吸收投资所收到的现金本期为1.63亿元，同比大幅下降99.32%。
2、取得借款收到的现金本期为395.68亿元，同比小幅下降11.02%。
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