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分析报告

申通快递(002468)2022年年报解读:快递服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润扭亏为盈

申通快递股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为快递服务。公司的主要产品及服务为信息服务、物料销售、有偿派送、中转、冷链、仓储配送。

根据申通快递2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收336.71亿元,同比大幅增长33.32%。扣非净利润3.09亿元,扭亏为盈。申通快递2022年年度净利润2.74亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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快递服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为快递服务收入,占比高达96.75%,主要产品包括有偿派送和中转收入两项,其中有偿派送占比60.51%,中转收入占比28.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
快递服务收入 325.77亿元 96.75% 4.24%
其他业务收入 10.94亿元 3.25% 8.68%
分产品 营业收入 占比 毛利率
有偿派送 203.73亿元 60.51% -
中转收入 95.60亿元 28.39% -
信息服务 26.44亿元 7.85% -
其他收入 5.75亿元 1.71% -
仓储配送收入 4.15亿元 1.23% -
其他业务 1.04亿元 0.31% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东大区 131.95亿元 39.19% -
华南大区 104.50亿元 31.03% -
华中大区 37.66亿元 11.19% -
华北大区 31.03亿元 9.21% -
西南大区 14.64亿元 4.35% -
其他业务 16.93亿元 5.03% -

2、快递服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收336.71亿元,与去年同期的252.55亿元相比,大幅增长了33.32%,主要是因为快递服务本期营收325.77亿元,去年同期为245.98亿元,同比大幅增长了32.44%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
快递服务 325.77亿元 245.98亿元 32.44%
其他业务 10.94亿元 6.57亿元 66.56%
合计 336.71亿元 252.55亿元 33.32%

3、快递服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的2.33%,同比大幅增长到了今年的4.38%,主要是因为快递服务本期毛利率4.24%,去年同期为2.19%,同比大幅增长了2.05%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈导致净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加33.32%,净利润扭亏为盈

2022年,申通快递营业总收入为336.71亿元,去年同期为252.55亿元,同比大幅增长33.32%,净利润为2.74亿元,去年同期为-9.11亿元,扭亏为盈。

尽管所得税费用本期为8,961.73万元,去年同期为-8,888.92万元,同比大幅增长2.01倍,然而(1)主营业务利润本期为2.37亿元,去年同期为-4.50亿元,扭亏为盈;(2)资产减值损失本期为-7,339.38万元,去年同期为-7.29亿元,同比大幅增长89.93%,推动净利润扭亏为盈。

净利润从2018年到2021年呈现下降趋势,从20.52亿元下降到-9.11亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-9.11亿元增长到2.74亿元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 336.71亿元 252.55亿元 33.32%
营业成本 321.96亿元 246.67亿元 30.52%
销售费用 1.78亿元 1.55亿元 15.00%
管理费用 6.85亿元 5.67亿元 20.88%
财务费用 1.92亿元 1.56亿元 22.75%
研发费用 1.24亿元 1.08亿元 14.39%
所得税费用 8,961.73万元 -8,888.92万元 200.82%

2022年主营业务利润为2.37亿元,去年同期为-4.50亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为336.71亿元,同比大幅增长33.32%;(2)毛利率本期为4.38%,同比大幅增长2.05%。

非主营业务中其他收益本期为3.33亿元,占利润总额91.63%,同比大幅增长56.30%。营业外支出本期为1.56亿元,占利润总额42.94%,同比大幅增长65.76%。投资收益本期为1.04亿元,占利润总额28.59%,同比增长1.23%。信用减值损失本期为-7,763.49万元,占利润总额21.37%,同比大幅下降56.58%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.04亿元 28.59% 1.23%
公允价值变动收益 -1,178.34万元 -3.24% -199.98%
资产减值损失 -7,339.38万元 -20.21% 89.93%
营业外收入 3,234.76万元 8.91% 55.40%
营业外支出 1.56亿元 42.94% 65.76%
其他收益 3.33亿元 91.63% 56.30%
信用减值损失 -7,763.49万元 -21.37% -56.58%
资产处置收益 -2,363.81万元 -6.51% 6.40%

PART 3
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净现金流由负转正

2022年,申通快递净利润为2.74亿元,去年同期为-9.11亿元,扭亏为盈。净现金流为1,680.53万元,去年同期为-9.52亿元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-17.88亿元,去年同期为8.24亿元,由正转负,但是投资活动产生的现金流净额本期为-7.96亿元,去年同期为-36.96亿元,同比大幅增长78.47%,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

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