华侨城A(000069)2022年年报解读：对外股权投资损失影响净利润，旅游综合行业收入的大幅下降导致公司营收的下降
深圳华侨城股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“华侨城集团有限公司”。公司主要从事文化旅游业务、房地产业务,是控股型集团公司。公司的主要产品为旅游综合业务、房地产。
根据华侨城A2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收767.67亿元，同比下降25.17%。扣非净利润-116.44亿元，由盈转亏。华侨城A2022年年度净利润-127.66亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
旅游综合行业收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为房地产业务，占比高达64.31%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产业务 | 493.66亿元 | 64.31% | 21.86% |
| 旅游综合业务 | 272.20亿元 | 35.46% | 24.47% |
| 其他业务 | 1.81亿元 | 0.23% | - |
2、旅游综合行业收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收767.67亿元，与去年同期的1,025.84亿元相比，下降了25.17%。
营收下降的主要原因是：
（1）旅游综合行业本期营收272.20亿元，去年同期为433.17亿元，同比大幅下降了37.16%。
（2）房地产行业本期营收493.66亿元，去年同期为589.61亿元，同比下降了16.27%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房地产行业 | 493.66亿元 | 589.61亿元 | -16.27% |
| 旅游综合行业 | 272.20亿元 | 433.17亿元 | -37.16% |
| 其他业务 | 1.81亿元 | 3.06亿元 | - |
| 合计 | 767.67亿元 | 1,025.84亿元 | -25.17% |
3、旅游综合行业毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的26.15%，同比小幅下降到了今年的22.84%，主要是因为旅游综合行业本期毛利率24.47%，去年同期为32.36%，同比下降24.38%。
4、旅游综合行业毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2022年旅游综合行业毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的42.02%，大幅下降到2022年的24.47%，2022年房地产行业毛利率为21.86%，同比增加2.34%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低25.17%，净利润由盈转亏
2022年年度，华侨城A营业总收入为767.67亿元，去年同期为1,025.84亿元，同比下降25.17%，净利润为-127.66亿元，去年同期为71.52亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失127.05亿元，去年同期损失21.24亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为45.76亿元，去年同期为113.98亿元，同比大幅下降。
净利润从2013年年度到2020年年度呈现上升趋势，从49.56亿元增长到157.24亿元，而2020年年度到2022年年度呈现下降状态，从157.24亿元下降到-127.66亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降59.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 767.67亿元 | 1,025.84亿元 | -25.17% |
| 营业成本 | 592.37亿元 | 757.63亿元 | -21.81% |
| 销售费用 | 31.98亿元 | 34.06亿元 | -6.10% |
| 管理费用 | 29.47亿元 | 30.01亿元 | -1.82% |
| 财务费用 | 26.65亿元 | 23.96亿元 | 11.24% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 28.82亿元 | 33.39亿元 | -13.69% |
2022年年度主营业务利润为45.76亿元，去年同期为113.98亿元，同比大幅下降59.85%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为767.67亿元，同比下降25.17%；（2）毛利率本期为22.84%，同比小幅下降了3.31%。
3、非主营业务利润亏损增大
华侨城A2022年年度非主营业务利润为-144.61亿元，去年同期为-9.07亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 45.76亿元 | -35.85% | 113.98亿元 | -59.85% |
| 投资收益 | -24.20亿元 | 18.96% | 5.99亿元 | -503.88% |
| 资产减值损失 | -127.05亿元 | 99.52% | -21.24亿元 | -498.25% |
| 其他 | 8.58亿元 | -6.72% | 9.15亿元 | -6.24% |
| 净利润 | -127.66亿元 | 100.00% | 71.52亿元 | -278.51% |
4、净现金流由正转负
2022年年度，华侨城A净现金流为-259.81亿元，去年同期为73.98亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然支付其他与经营活动有关的现金本期为118.90亿元，同比大幅下降89.44%；
但是（1）收到的其他与经营活动有关的现金本期为105.87亿元，同比大幅下降91.06%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为608.29亿元，同比大幅下降39.75%。
对外股权投资损失影响净利润
在2022年年报告期末，华侨城Ａ用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为-24.55亿元，占净利润-127.67亿元的19.23%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2.42亿元和处置外股权投资的收益1,021.05万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 其他 | 0元 | -2.42亿元 |
| 合计 | 0元 | -2.42亿元 |
对外股权投资收益同比去年大幅下降
从近5年来看，企业的对外股权投资资产持续下降，由2018年的-下降至2022年的长期股权投资资产的全部处置。
请下载并登录APP，即可阅读全文
