华安证券(600909)2022年年报解读：较多的金融投资，证券自营业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
华安证券股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事一、二级市场证券投资、交易，以获取手续费及佣金收入、利息收入、投资收益等。主要产品有证券经纪、期货经纪、证券自营、投资银行、资产管理、信用交易。
根据华安证券2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收31.59亿元，同比小幅下降9.30%。扣非净利润11.25亿元，同比下降16.91%。华安证券2022年年度净利润11.52亿元，业绩同比下降16.99%。
证券自营业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为证券经纪业务、证券金融业务、期货经纪业务。主要产品包括证券金融业务、证券金融业务、期货经纪业务、资产管理业务四项，证券经纪业务占比31.43%，证券金融业务占比20.08%，期货经纪业务占比19.30%，资产管理业务占比17.01%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 证券经纪业务 | 9.93亿元 | 31.43% | 26.80% |
| 证券金融业务 | 6.34亿元 | 20.08% | 99.05% |
| 期货经纪业务 | 6.10亿元 | 19.3% | 25.26% |
| 资产管理业务 | 5.37亿元 | 17.01% | 89.29% |
| 证券自营业务 | 3.06亿元 | 9.69% | 92.79% |
| 其他业务 | 7,881.63万元 | 2.49% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 证券经纪业务 | 9.93亿元 | 31.43% | 26.80% |
| 证券金融业务 | 6.34亿元 | 20.08% | 99.05% |
| 期货经纪业务 | 6.10亿元 | 19.3% | 25.26% |
| 资产管理业务 | 5.37亿元 | 17.01% | 89.29% |
| 证券自营业务 | 3.06亿元 | 9.69% | 92.79% |
| 其他业务 | 7,881.63万元 | 2.49% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 总部及子公司 | 22.52亿元 | 71.28% | 52.38% |
| 安徽 | 6.53亿元 | 20.68% | 60.59% |
| 其他地区 | 1.57亿元 | 4.96% | -94.74% |
| 河南 | 4,437.10万元 | 1.4% | -9.11% |
| 北京 | 4,136.99万元 | 1.31% | -103.92% |
| 其他业务 | 1,170.22万元 | 0.37% | - |
2、证券自营业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收31.59亿元，与去年同期的34.83亿元相比，小幅下降了9.3%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）证券自营业务本期营收3.06亿元，去年同期为6.10亿元，同比大幅下降了49.85%。
（2）证券经纪业务本期营收9.93亿元，去年同期为11.45亿元，同比小幅下降了13.28%。
（3）证券金融业务本期营收6.34亿元，去年同期为7.69亿元，同比下降了17.52%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 证券经纪业务 | 9.93亿元 | 11.45亿元 | -13.28% |
| 证券金融业务 | 6.34亿元 | 7.69亿元 | -17.52% |
| 期货经纪业务 | 6.10亿元 | 4.35亿元 | 40.29% |
| 资产管理业务 | 5.37亿元 | 5.29亿元 | 1.52% |
| 证券自营业务 | 3.06亿元 | 6.10亿元 | -49.85% |
| 投资银行业务 | 1.60亿元 | 2.02亿元 | -20.76% |
| 其他业务 | -8,099.03万元 | -2.07亿元 | 60.82% |
| 合计 | 31.59亿元 | 34.83亿元 | -9.3% |
主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.59亿元 | 34.83亿元 | -9.31% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 15.33亿元 | 15.43亿元 | -0.70% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.18亿元 | 3.99亿元 | -45.45% |
2022年主营业务利润为13.80亿元，去年同期为17.94亿元，同比下降23.08%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为31.59亿元，同比小幅下降9.31%。
非主营业务中投资收益本期为10.52亿元，占利润总额76.87%，同比增长16.21%。公允价值变动收益本期为-4.17亿元，占利润总额30.49%，同比大幅下降189.42%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 10.52亿元 | 76.87% | 16.21% |
| 公允价值变动收益 | -4.17亿元 | -30.49% | -189.42% |
| 营业外收入 | 68.13万元 | 0.05% | -70.34% |
| 营业外支出 | 1,221.40万元 | 0.89% | 25.49% |
| 其他收益 | 1,686.30万元 | 1.23% | -75.76% |
| 汇兑收益 | 113.22万元 | 0.08% | 283.59% |
| 资产处置收益 | 11.57万元 | 0.01% | -66.69% |
净现金流由正转负
2022年，华安证券净利润为11.51亿元，去年同期为13.88亿元，同比下降17.06%。净现金流为-7.93亿元，去年同期为35.97亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为1.92亿元，同比大幅下降95.43%。
较多的金融投资且利润倚仗金融投资收益
金融投资占总资产10.36%且金融投资收益占净利润157.61%，投资主体为债券投资
在2022年年报告期末，华安证券用于金融投资的资产为76.61亿元，占总资产的10.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为18.16亿元，是净利润11.52亿元的1.58倍。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
请下载并登录APP，即可阅读全文
