淮河能源(600575)2022年年报解读:资产负债率同比大幅增加,物流贸易收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
淮河能源(集团)股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括铁路运输业务、煤炭贸易业务、火力发电业务以及售电业务。公司是国家AAAA级物流企业、国家级物流服务业标准化试点单位。
根据淮河能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收253.82亿元,同比小幅增长11.44%。扣非净利润2.99亿元,同比小幅下降8.33%。淮河能源2022年年度净利润4.67亿元,业绩同比小幅下降13.35%。
物流贸易收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为物流贸易,占比高达69.72%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
物流贸易 | 176.98亿元 | 69.72% | 1.78% |
电力 | 44.79亿元 | 17.65% | 5.62% |
煤炭销售 | 20.43亿元 | 8.05% | 32.56% |
铁路运输 | 8.71亿元 | 3.43% | 41.61% |
其他业务 | 2.91亿元 | 1.15% | - |
2、物流贸易收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收253.82亿元,与去年同期的227.77亿元相比,小幅增长了11.44%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)物流贸易本期营收176.98亿元,去年同期为160.44亿元,同比小幅增长了10.31%。
(2)电力本期营收44.79亿元,去年同期为38.35亿元,同比增长了16.79%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
物流贸易 | 176.98亿元 | 160.44亿元 | 10.31% |
电力 | 44.79亿元 | 38.35亿元 | 16.79% |
煤炭销售 | 20.43亿元 | 15.76亿元 | 29.66% |
铁路运输 | 8.71亿元 | 8.54亿元 | 1.99% |
其他业务 | 2.91亿元 | 4.68亿元 | -37.77% |
合计 | 253.82亿元 | 227.77亿元 | 11.44% |
3、电力毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的6.1%,同比小幅增长到了今年的6.95%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)电力本期毛利率5.62%,去年同期为0.39%,同比大幅增长了5.23%。
(2)煤炭销售本期毛利率32.56%,去年同期为31.43%,同比小幅增长了1.13%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长54.36%,财务费用小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 253.57亿元 | 227.77亿元 | 11.33% |
营业成本 | 235.95亿元 | 213.87亿元 | 10.33% |
销售费用 | 4,557.18万元 | 4,395.59万元 | 3.68% |
管理费用 | 4.55亿元 | 4.17亿元 | 9.14% |
财务费用 | 1.49亿元 | 1.72亿元 | -13.07% |
研发费用 | 1.51亿元 | 1.01亿元 | 49.64% |
所得税费用 | 1.82亿元 | 9,794.91万元 | 86.30% |
2022年主营业务利润为8.23亿元,去年同期为5.33亿元,同比大幅增长54.36%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为253.57亿元,同比小幅增长11.33%;(2)毛利率本期为6.95%,同比小幅增长0.85%。
2022年公司营收253.57亿元,同比小幅增长11.33%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1.49亿元,同比小幅下降13.07%。归因于利息支出本期为1.72亿元,去年同期为1.90亿元,同比小幅下降了9.72%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 1.72亿元 | 1.90亿元 |
其他 | -2,249.07万元 | -1,853.89万元 |
合计 | 1.49亿元 | 1.72亿元 |
2、营业总收入同比小幅增加11.33%,净利润基本持平
2022年,淮河能源营业总收入为253.57亿元,去年同期为227.77亿元,同比小幅增长11.33%,净利润为5.25亿元,去年同期为5.38亿元,同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
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资产减值损失 | -3.87亿元 | - | 主营业务利润 | 8.23亿元 | 54.36% |
投资收益 | 2.44亿元 | 108.46% |
净利润从2015年到2019年呈现上升趋势,从6.79亿元增长到9.32亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从9.32亿元下降到5.25亿元。
较多的对外股权投资且利润倚仗对淮沪电力投资收益
在2022年年报告期末,淮河能源用于对外股权投资的资产为34.42亿元,占总资产的15.27%。对外股权投资所产生的收益为2.57亿元,占净利润4.67亿元的55.16%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
省港口运营集团 | 24.54亿元 | 1,293.66万元 |
淮沪电力 | 8亿元 | 2.36亿元 |
其他 | 1.88亿元 | 816.05万元 |
合计 | 34.42亿元 | 2.57亿元 |
1、省港口运营集团
省港口运营集团业务性质为交通运输业。
从下表可以明显的看出,省港口运营集团带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年的-0.76%增长至0.53%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
省港口运营集团 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 31.92 | 0元 | 1,293.66万元 | 24.54亿元 |
2021年 | 31.92 | 0元 | 1,083.43万元 | 24.41亿元 |
2020年 | 33.37 | 0元 | -746.7万元 | 24.43亿元 |
2019年 | 33.37 | 24.55亿元 | -1,862.32万元 | 24.37亿元 |
2、淮沪电力
淮沪电力业务性质为发电行业。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
淮沪电力 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 49.00 | 0元 | 2.36亿元 | 8亿元 |
2021年 | 49.00 | 0元 | 1.15亿元 | 6.69亿元 |
2020年 | 49.00 | 0元 | 1.71亿元 | 7.09亿元 |
2019年 | 49.00 | 0元 | 1.76亿元 | 6.98亿元 |
2018年 | - | 0元 | 0元 | 7.07亿元 |
2017年 | - | 0元 | 1.23亿元 | 6.23亿元 |
2016年 | - | 7.49亿元 | 8,398.89万元 | 6.3亿元 |
3、对外股权投资收益同比去年大幅增加
从同期对比来看,企业的对外股权投资收益相比去年大幅增长了1.18亿元,增速为85.3%。
应收账款周转率持续上升
2022年,企业应收账款合计20.51亿元,占总资产的6.85%,相较于去年同期的17.15亿元增长了19.61%。