益生股份(002458)2022年年报解读:净利润连续4年下降,存货周转率持续下降
山东益生种畜禽股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“曹积生”。公司是一家畜禽养殖公司。公司主营业务为祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代肉种鸡雏鸡的生产与销售、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养和销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售。
根据益生股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收21.12亿元,同比基本持平。扣非净利润-3.72亿元,由盈转亏。益生股份2022年年度净利润-3.87亿元,业绩由盈转亏。
鸡收入毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为鸡收入,占比高达89.81%,其中鸡收入为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
鸡收入 | 18.96亿元 | 89.81% | 0.84% |
农牧设备 | 7,626.13万元 | 3.61% | 6.74% |
乳品收入 | 6,365.05万元 | 3.01% | 23.97% |
其他 | 4,060.77万元 | 1.92% | 19.81% |
猪收入 | 3,472.54万元 | 1.64% | -84.33% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
鸡收入 | 18.96亿元 | 89.81% | 0.84% |
农牧设备 | 7,626.13万元 | 3.61% | 6.74% |
乳品收入 | 6,365.05万元 | 3.01% | 23.97% |
其他 | 4,060.77万元 | 1.92% | 19.81% |
猪收入 | 3,472.54万元 | 1.64% | -84.33% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
山东地区 | 14.27亿元 | 67.57% | -5.17% |
其他地区 | 4.13亿元 | 19.54% | 8.24% |
东北地区 | 2.72亿元 | 12.89% | 20.14% |
2、鸡收入毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的14.29%,同比大幅下降到了今年的0.71%,主要是因为鸡收入本期毛利率0.84%,去年同期为15.63%,同比大幅下降了15.16%。
3、农牧设备毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2022年农牧设备毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的25.93%,大幅下降到2022年的6.74%,2022年鸡收入毛利率为0.84%,同比大幅下降15.16个百分点。
4、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的74.31%。2022年直销营收15.69亿元,相较于去年增长7.20%,同期毛利率为3.27%,同比下降11.06个百分点。
净利润连续4年下降
1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏
2022年,益生股份营业总收入为21.12亿元,去年同期为20.98亿元,同比基本持平,净利润为-3.87亿元,去年同期为1,450.18万元,由盈转亏。
本期主营业务利润-3.44亿元,去年同期为2,927.86万元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从-3.13亿元增长到21.79亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从21.79亿元下降到-3.87亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 21.12亿元 | 20.98亿元 | 0.64% |
营业成本 | 20.97亿元 | 17.98亿元 | 16.59% |
销售费用 | 3,030.65万元 | 3,297.45万元 | -8.09% |
管理费用 | 1.46亿元 | 1.12亿元 | 29.67% |
财务费用 | 8,145.39万元 | 5,942.69万元 | 37.07% |
研发费用 | 9,571.80万元 | 5,982.08万元 | 60.01% |
所得税费用 | -67.38万元 | 557.80万元 | -112.08% |
存货周转率持续下降
从2019年到2022年,收入从35.84亿元减少到21.12亿元,增长率为-13.69%,同期存货从1.62亿元增长到3.43亿元,增长率为37.40%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2022年企业存货周转率为6.76,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从41天增加到了53天,企业存货周转能力下降,2022年益生股份存货余额合计3.43亿元,占总资产的5.96%,同比去年的2.77亿元大幅增长了23.77%。
从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到59.98%,余额同比增长14.86%;其次,在产品占比21.19%,余额同比增长37.99%。
存货分类
项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
---|---|---|---|
原材料 | 2.12亿元 | 2.12亿元 | |
在产品 | 7,500.87万元 | 192.41万元 | 7,308.45万元 |
在建工程余额大幅增长
2022年,益生股份在建工程余额合计4.83亿元,较去年的3.03亿元大幅增长了59.27%。
存在风险的项目
黑龙江益生种猪工程
未按预期完工。该项目于2020年9月23日发布建设公告,建设周期2年,预计2022年9月完成。项目规模及内容以最终实际建设规模内容为准。目前项目的建设周期已超出原有预期。