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晓鸣股份(300967)2022年年报解读:资产负债率同比大幅增加,鸡收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

宁夏晓鸣农牧股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“魏晓明”。公司主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖;父母代种雏鸡、商品代雏鸡(蛋)及其副产品销售;商品代育成鸡养殖及销售。

根据晓鸣股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.86亿元,同比小幅增长8.57%。扣非净利润787.01万元,同比大幅下降87.83%。晓鸣股份2022年年度净利润732.31万元,业绩同比大幅下降91.05%。本期经营活动产生的现金流净额为1.08亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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鸡收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为养殖行业,占比高达99.95%,其中鸡收入为第一大收入来源,占比85.07%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
养殖行业 7.85亿元 99.95% 12.72%
其他 36.88万元 0.05% 5.93%
分产品 营业收入 占比 毛利率
鸡收入 6.68亿元 85.07% 11.06%
副产品收入 1.17亿元 14.89% 22.20%
其他业务 36.88万元 0.04% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 2.44亿元 31.05% 12.71%
中南地区 1.77亿元 22.54% 12.71%
西北地区 1.57亿元 20.04% 12.71%
华北地区 1.05亿元 13.35% 12.71%
西南地区 5,387.96万元 6.86% -
其他业务 4,835.34万元 6.16% -

2、鸡收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收7.86亿元,与去年同期的7.23亿元相比,小幅增长了8.57%,主要是因为鸡收入本期营收6.68亿元,去年同期为6.35亿元,同比小幅增长了4.57%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
鸡收入 6.68亿元 6.35亿元 4.57%
其他业务 1.17亿元 8,875.11万元 32.18%
合计 7.86亿元 7.23亿元 8.57%

3、鸡收入毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的22.17%,同比大幅下降到了今年的12.71%,主要是因为鸡收入本期毛利率11.06%,去年同期为21.61%,同比大幅下降了10.41%。

4、鸡收入毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然鸡收入营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2022年鸡收入毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的26.88%,大幅下降到2022年的11.06%。

5、主要发展直接客户模式

在销售模式上,企业主要渠道为直接客户,占主营业务收入的67.59%。2022年直接客户营收5.31亿元,相较于去年增长13.28%,同期毛利率为13.93%,同比下降9.65个百分点。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅增加8.57%,净利润同比大幅降低91.05%

2022年,晓鸣股份营业总收入为7.86亿元,去年同期为7.23亿元,同比小幅增长8.57%,净利润为732.31万元,去年同期为8,184.56万元,同比大幅下降91.05%。

本期主营业务利润909.69万元,同比大幅下降86.14%;本期营业外利润-700.65万元,去年同期为1,085.22万元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2017年到2022年呈现下降趋势,从-1,515.61万元增长到732.31万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.86亿元 7.23亿元 8.57%
营业成本 6.86亿元 5.63亿元 21.77%
销售费用 3,079.30万元 2,681.77万元 14.82%
管理费用 2,476.82万元 3,439.89万元 -28.00%
财务费用 870.85万元 680.28万元 28.01%
研发费用 2,423.45万元 2,513.95万元 -3.60%
所得税费用 0.00元 -112.51元 100.00%

2022年公司营收7.86亿元,同比小幅增长8.57%。虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2,476.82万元,同比下降28.0%。管理费用下降的原因如下表所示:


管理费用下降项 本期发生额 上期发生额 管理费用增长项 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 821.28万元 1,937.56万元 限制性股票激励费用 324.10万元 -
中介费 70.52万元 297.19万元 资产摊销 285.86万元 84.99万元

非主营业务中营业外支出本期为1,799.61万元,占利润总额2.46倍,同比大幅增长5.50倍。营业外收入本期为1,098.96万元,占利润总额150.07%,同比下降19.32%。其他收益本期为599.61万元,占利润总额81.88%,同比下降1.56%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 832.66元 0.01% -70.26%
资产减值损失 -128.88万元 -17.60% -
营业外收入 1,098.96万元 150.07% -19.32%
营业外支出 1,799.61万元 245.75% 549.87%
其他收益 599.61万元 81.88% -1.56%
信用减值损失 8,454.37元 0.12% 100.84%
资产处置收益 51.61万元 7.05% 99.40%

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降91.05%,净现金流同比大幅降低2.13倍

2022年,晓鸣股份净利润为732.31万元,去年同期为8,184.56万元,同比大幅下降91.05%。净现金流为-1.45亿元,去年同期为1.28亿元,由正转负。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2.21亿元,同比大幅增长56.99%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-4.73亿元,去年同期为-1.88亿元,同比大幅下降151.54%,导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.73亿元,同比大幅增长151.89%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然吸收投资所收到的现金本期为3,162.73万元,同比大幅下降81.10%;

但是取得借款收到的现金本期为2.97亿元,同比大幅增长3.08倍。

2、经营活动现金流同比大幅下降38.76%

本期经营活动现金流净额为1.07亿元,同比大幅下降38.76%。

固然本期存货增加1,411.87万元,同比大幅下降56.37%,然而(1)本期净利润732.31万元,同比大幅下降91.05%;(2)本期经营性应付项目增加1,108.14万元,同比大幅下降76.12%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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在建工程余额猛增,利息资本化金额高

2022年,晓鸣股份在建工程余额合计1.71亿元,较去年的3,496.84万元大幅增长。

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