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圣农发展(002299)2022年年报解读:鸡肉收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续4年下降

福建圣农发展股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“傅芬芳”。公司主营业务是肉鸡饲养及初加工、鸡肉产品深加工,主要产品是分割的冰鲜/冷冻鸡肉及深加工肉制品;公司建立了全球最完整配套的白羽肉鸡自繁自养自宰及深加工全产业链。

根据圣农发展2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收168.17亿元,同比增长16.16%。扣非净利润3.54亿元,同比基本持平。圣农发展2022年年度净利润4.06亿元,业绩同比小幅下降10.31%。本期经营活动产生的现金流净额为13.48亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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鸡肉收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为家禽饲养加工行业,占比高达62.10%,主要产品包括鸡肉冻品销售和肉制品销售两项,其中鸡肉冻品销售占比62.10%,肉制品销售占比29.67%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家禽饲养加工行业 104.43亿元 62.1% 5.25%
食品加工行业 49.90亿元 29.67% 17.07%
其他业务 13.84亿元 8.23% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
鸡肉冻品销售 104.43亿元 62.1% 5.25%
肉制品销售 49.90亿元 29.67% 17.07%
其他业务 13.84亿元 8.23% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 84.53亿元 50.26% 9.66%
福建区域 27.05亿元 16.08% 8.82%
广东区域 15.33亿元 9.12% 7.84%
其他业务 31.37亿元 18.66% -
华中区域 9.90亿元 5.88% 2.91%

2、鸡肉收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收168.17亿元,与去年同期的144.78亿元相比,增长了16.15%,主要是因为鸡肉本期营收104.43亿元,去年同期为89.28亿元,同比增长了16.97%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
鸡肉 104.43亿元 89.28亿元 16.97%
肉制品 49.90亿元 46.46亿元 7.42%
其他业务 13.84亿元 9.05亿元 52.98%
合计 168.17亿元 144.78亿元 16.15%

3、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的62.22%。2022年直销营收96.03亿元,相较于去年增长9.79%,同期毛利率为10.63%,同比上涨上升了0.16个百分点个百分点。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.80%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为38.12%、36.84%、35.07%、34.96%,总体呈下降趋势,其中第一大客户占比18.52%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 31.15亿元 18.52%
第二名 12.48亿元 7.42%
第三名 4.37亿元 2.60%
第四名 1.96亿元 1.17%
第五名 1.84亿元 1.09%
合计 51.80亿元 30.80%

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比增加16.16%,净利润同比小幅降低10.31%

2022年,圣农发展营业总收入为168.17亿元,去年同期为144.78亿元,同比增长16.16%,净利润为4.06亿元,去年同期为4.52亿元,同比小幅下降10.31%。

尽管投资收益本期为6,159.98万元,同比大幅增长81.23%,然而(1)公允价值变动收益本期为-2,570.18万元,去年同期为-287.45万元,同比大幅下降7.94倍;(2)主营业务利润本期为4.41亿元,同比小幅下降4.90%;(3)资产减值损失本期为-7,155.30万元,去年同期为-5,941.49万元,同比下降20.43%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从2.66亿元增长到41.19亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从41.19亿元下降到4.06亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 168.17亿元 144.78亿元 16.16%
营业成本 153.76亿元 132.17亿元 16.33%
销售费用 3.83亿元 3.06亿元 25.42%
管理费用 2.94亿元 2.46亿元 19.48%
财务费用 1.70亿元 1.38亿元 22.93%
研发费用 1.17亿元 6,711.20万元 74.90%
所得税费用 6,506.31万元 5,918.36万元 9.93%

PART 3
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在建工程余额大幅减少

2022年,圣农发展在建工程余额合计1.25亿元。

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计15.58亿元。在此之中,(圣农发展)肉鸡加工六厂建设项目,本期转入固定资产4.23亿元。

存在风险的项目

(政和圣农)年产6000万羽肉鸡工程及配套工程肉鸡场

投入超出预算。该项目于2011年11月11日发布建设公告,项目规模包括种鸡场、肉鸡场及饲料厂、孵化厂、肉鸡加工厂、运输车队等配套工程,项目总投资额预计为 27 亿元人民币左右(总投资额最终以公司董事会制定的投资方案为准)。项目计划投入11.23亿元,截止到报告期末该项目累计投入已达,已略微超出预算。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
11.23亿元 6,516.04万元 11.86亿元 2.06亿元 100.00%

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