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特宝生物(688278)2022年年报解读:派格宾收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续5年增长

厦门特宝生物工程股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“杨英”。公司是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的国家创新型生物医药企业,已开发完成4个治疗用生物技术产品派格宾、特尔立、特尔津、特尔康,用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。

根据特宝生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收15.27亿元,同比大幅增长34.86%。扣非净利润3.34亿元,同比大幅增长69.95%。特宝生物2022年年度净利润2.87亿元,业绩同比大幅增长58.40%。

PART 1
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派格宾收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为生物制剂,主要产品包括派格宾和特尔津两项,其中派格宾占比76.01%,特尔津占比12.51%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
生物制剂 15.17亿元 99.35% 88.96%
其他业务 1,000.00万元 0.65% 81.84%
分产品 营业收入 占比 毛利率
派格宾 11.61亿元 76.01% 89.49%
特尔津 1.91亿元 12.51% 86.36%
特尔康 9,901.13万元 6.48% 89.44%
特尔立 6,639.22万元 4.35% 86.54%
其他业务 1,000.00万元 0.65% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 5.09亿元 33.33% 88.40%
华中 2.34亿元 15.35% 89.30%
西南 2.19亿元 14.34% 89.22%
华北 2.06亿元 13.48% 89.52%
华南 1.50亿元 9.83% 88.99%
其他业务 2.09亿元 13.67% -

2、派格宾收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收15.27亿元,与去年同期的11.32亿元相比,大幅增长了34.86%,主要是因为派格宾本期营收11.61亿元,去年同期为7.70亿元,同比大幅增长了50.69%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
派格宾 11.61亿元 7.70亿元 50.69%
特尔津 1.91亿元 1.90亿元 0.68%
特尔康 9,901.13万元 1.10亿元 -10.0%
特尔立 6,639.22万元 5,288.69万元 25.54%
其他业务 1,000.00万元 950.96万元 5.16%
合计 15.27亿元 11.32亿元 34.86%

3、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的94.79%。2022年经销营收14.38亿元,相较于去年增长31.97%,同期毛利率为89.01%,同比减少0.05个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的55.37%,相较于2021年的57.14%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达29.04%,第二大客户占比11.17%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 4.49亿元 29.04%
客户二 1.73亿元 11.17%
客户三 8,283.08万元 5.36%
客户四 8,029.85万元 5.2%
客户五 7,107.95万元 4.6%
合计 8.56亿元 55.37%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长64.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.27亿元 11.32亿元 34.86%
营业成本 1.69亿元 1.25亿元 35.25%
销售费用 7.03亿元 5.98亿元 17.67%
管理费用 1.38亿元 1.03亿元 34.11%
财务费用 -417.95万元 -109.20万元 -282.73%
研发费用 1.50亿元 8,150.71万元 83.83%
所得税费用 6,890.59万元 3,408.50万元 102.16%

2022年主营业务利润为3.63亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长64.67%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 15.27亿元 34.86% 研发费用 1.50亿元 83.83%
销售费用 7.03亿元 17.67%

2、营业总收入同比增加34.86%,净利润同比增加58.40%

2022年,特宝生物营业总收入为15.27亿元,去年同期为11.32亿元,同比大幅增长34.86%,净利润为2.87亿元,去年同期为1.81亿元,同比大幅增长58.40%。

尽管所得税费用本期为6,890.59万元,同比大幅增长102.16%,然而主营业务利润本期为3.63亿元,同比大幅增长64.67%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2016年到2018年呈现下降趋势,从2,931.41万元下降到1,600.29万元,而2018年到2022年呈现上升状态,从1,600.29万元增长到2.87亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产15.3%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,特宝生物用于金融投资的资产为2.71亿元,占总资产的15.3%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为391.86万元,占净利润2.87亿元的1.37%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 2.71亿元
合计 2.71亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 352.1万元
其他 39.76万元
合计 391.86万元

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2022年,企业应收账款合计2.17亿元,占总资产的12.27%,相较于去年同期的1.86亿元增长了16.48%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为7.57。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从5.53大幅增长到了7.57,平均回款时间从65天减少到了47天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为98.11%,0.40%和1.49%。

PART 5
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存货周转率大幅提升

从2018年到2022年,收入从4.48亿元4年里,大幅增长到15.27亿元,增长率为60.15%,同时存货从5,528.04万元增长到1.30亿元,增长率为33.67%,可以看出,4年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为1.37,在2020年到2022年特宝生物存货周转率从0.98大幅提升到了1.37,存货周转天数从367天减少到了262天。2022年特宝生物存货余额合计1.30亿元,占总资产的7.33%,同比去年的1.16亿元小幅增长了11.36%。

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到52.06%,余额同比增长17.21%;其次,库存商品占比18.40%,余额同比增长17.27%。

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