凯因科技(688687)2022年年报解读：政府补助增加了归母净利润的收益，主营业务利润同比大幅下降
北京凯因科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“周德胜”。公司是一家专注于病毒及免疫性疾病领域，集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司依托核心技术平台，成功开发出具有自主知识产权的创新药：丙肝全口服泛基因型药物盐酸可洛派韦胶囊、培集成干扰素α-2注射液，并实现产业化落地。
根据凯因科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收11.60亿元，同比基本持平。扣非净利润5,457.00万元，同比下降23.65%。凯因科技2022年年度净利润8,058.58万元，业绩同比下降18.00%。
主营业务构成
公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括生物药品和化学药品两项，其中生物药品占比66.23%，化学药品占比32.11%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药制造业 | 11.41亿元 | 98.35% | 87.29% |
| 其他业务 | 1,919.74万元 | 1.65% | 45.66% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生物药品 | 7.68亿元 | 66.23% | 92.18% |
| 化学药品 | 3.72亿元 | 32.11% | 77.22% |
| 其他业务 | 1,919.74万元 | 1.65% | 45.66% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 11.41亿元 | 98.32% | 87.31% |
| 其他业务 | 1,946.49万元 | 1.68% | - |
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低18.00%
2022年，凯因科技营业总收入为11.60亿元，去年同期为11.44亿元，同比基本持平，净利润为8,058.58万元，去年同期为9,827.24万元，同比下降18.00%。
尽管其他收益本期为4,981.87万元，同比大幅增长4.71倍，然而（1）主营业务利润本期为5,050.04万元，同比大幅下降48.70%；（2）投资收益本期为915.17万元，同比大幅下降71.35%，导致净利润同比下降。
净利润从2017年到2022年呈现上升趋势，从2,179.48万元增长到8,058.58万元。
2、主营业务利润同比大幅下降48.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.60亿元 | 11.44亿元 | 1.37% |
| 营业成本 | 1.55亿元 | 1.41亿元 | 10.21% |
| 销售费用 | 7.16亿元 | 7.09亿元 | 0.99% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.34亿元 | 2.69% |
| 财务费用 | -2,160.86万元 | -2,152.06万元 | -0.41% |
| 研发费用 | 1.14亿元 | 7,739.94万元 | 47.56% |
| 所得税费用 | 1,709.83万元 | 2,487.30万元 | -31.26% |
2022年主营业务利润为5,050.04万元，去年同期为9,844.43万元，同比大幅下降48.70%。
虽然营业总收入本期为11.60亿元，同比增长1.37%，不过（1）研发费用本期为1.14亿元，同比大幅增长47.56%；（2）毛利率本期为86.60%，同比下降1.08%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中其他收益本期为4,981.87万元，占利润总额51.00%，同比大幅增长4.71倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 915.17万元 | 9.37% | -71.35% |
| 公允价值变动收益 | 180.66万元 | 1.85% | - |
| 资产减值损失 | -208.66万元 | -2.14% | 23.97% |
| 营业外收入 | 3.44万元 | 0.04% | -41.20% |
| 营业外支出 | 883.27万元 | 9.04% | 17.58% |
| 其他收益 | 4,981.87万元 | 51.00% | 470.98% |
| 信用减值损失 | 52.71万元 | 0.54% | 108.62% |
| 资产处置收益 | -323.55万元 | -3.31% | -1034.22% |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低18.00%，净现金流同比大幅降低159.37%
2022年，凯因科技净利润为8,058.58万元，去年同期为9,827.24万元，同比下降18.00%。净现金流为-4.36亿元，去年同期为7.34亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-7,636.95万元，去年同期为7.06亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4.94亿元，去年同期为-8,966.10万元，同比大幅下降4.50倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是吸收投资所收到的现金本期为1,469.88万元，同比大幅下降98.01%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为15.27亿元，同比大幅增长2.98倍；
但是投资支付的现金本期为19.53亿元，同比大幅增长3.51倍。
2、经营活动现金流同比小幅增长13.66%
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