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诺唯赞(688105)2022年年报解读:资产负债率同比大幅增加,国内销售大幅增长

南京诺唯赞生物科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“曹林”。公司主营业务为围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发。公司主要产品为生物试剂与体外诊断产品。

根据诺唯赞2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收35.69亿元,同比大幅增长91.00%。扣非净利润5.97亿元,同比小幅下降7.28%。诺唯赞2022年年度净利润5.94亿元,业绩同比小幅下降12.50%。

PART 1
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国内销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是研究和试验发展,一块是医药制造业,主要产品包括生物试剂和诊断试剂两项,其中生物试剂占比56.33%,诊断试剂占比40.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
研究和试验发展 21.13亿元 59.19% 85.68%
医药制造业 14.53亿元 40.7% 44.52%
其他业务 381.21万元 0.11% 44.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
生物试剂 20.10亿元 56.33% 86.54%
诊断试剂 14.37亿元 40.26% 45.14%
技术服务 1.02亿元 2.87% 68.78%
诊断仪器 1,573.34万元 0.44% -12.18%
其他业务 381.21万元 0.1% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 33.35亿元 93.45% 71.32%
境外 2.30亿元 6.44% 33.90%
其他业务 381.21万元 0.11% 44.78%

从地区营收情况上来看,2022年国内销售33.35亿元,同比大幅增长109.15%,同期海外销售2.30亿元,同比下降14.91%。2021-2022年,国内营收占比从85.51%增长到93.55%,海外营收占比从14.49%下降到6.45%,海外不仅市场销售额在下降,而且毛利率也从50.80%大幅下降到33.90%。

2、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的61.49%。2022年直销营收21.92亿元,相较于去年增长54.71%,同期毛利率为87.28%,同比减少3.46个百分点。

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的34.82%,相较于2021年的38.88%,已经小幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达24.18%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8.63亿元 24.18%
客户二 1.42亿元 3.97%
客户三 9,623.31万元 2.70%
客户四 7,794.17万元 2.18%
客户五 6,371.18万元 1.79%
合计 12.43亿元 34.82%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长59.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.69亿元 18.69亿元 91.00%
营业成本 11.11亿元 3.51亿元 216.52%
销售费用 5.22亿元 3.19亿元 63.52%
管理费用 2.97亿元 1.80亿元 64.92%
财务费用 -1,499.89万元 310.65万元 -582.82%
研发费用 3.96亿元 2.30亿元 71.98%
所得税费用 1,588.29万元 8,615.54万元 -81.57%

2022年主营业务利润为12.39亿元,去年同期为7.78亿元,同比大幅增长59.27%。

虽然毛利率本期为68.88%,同比下降12.34%,不过营业总收入本期为35.69亿元,同比大幅增长91.00%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收35.69亿元,同比大幅增长90.99%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,499.89万元,去年同期为310.65万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。

主要是由于:

虽然利息费用本期为1,247.54万元,去年同期为386.35万元,同比大幅增长了近2倍;

但是(1)利息收入本期为2,329.10万元,去年同期为317.05万元,同比大幅增长了近6倍;(2)本期汇兑收益为504.11万元,去年同期汇兑损失为231.75万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2,329.10万元 -317.05万元
利息费用 1,247.54万元 386.35万元
汇兑损益 -504.11万元 231.75万元
其他 85.78万元 9.59万元
合计 -1,499.89万元 310.65万元

非主营业务中资产减值损失本期为-5.28亿元,占利润总额86.68%,同比大幅下降12.50倍。营业外支出本期为1.09亿元,占利润总额17.96%,同比大幅增长14.81倍。信用减值损失本期为-9,405.27万元,占利润总额15.43%,同比大幅下降6.31倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 4,212.46万元 6.91% 75.68%
公允价值变动收益 4,589.70万元 7.53% 687.35%
资产减值损失 -5.28亿元 -86.68% -1250.09%
营业外收入 136.81万元 0.23% 494.97%
营业外支出 1.09亿元 17.96% 1481.24%
其他收益 1,285.86万元 2.11% -15.96%
信用减值损失 -9,405.27万元 -15.43% -631.16%
资产处置收益 -21.57万元 -0.04% -2083.81%

2、营业总收入同比大幅增加91.00%,净利润同比小幅降低12.50%

2022年,诺唯赞营业总收入为35.69亿元,去年同期为18.69亿元,同比大幅增长91.00%,净利润为5.94亿元,去年同期为6.78亿元,同比小幅下降12.50%。

尽管主营业务利润本期为12.39亿元,同比大幅增长59.27%,然而资产减值损失本期为-5.28亿元,去年同期为-3,912.54万元,同比大幅下降12.50倍,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从364.46万元增长到8.22亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从8.22亿元下降到5.94亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅降低12.50%,净现金流同比大幅降低110.98%

2022年,诺唯赞净利润为5.94亿元,去年同期为6.78亿元,同比小幅下降12.50%。净现金流为-1.38亿元,去年同期为12.58亿元,由正转负。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-9.52亿元,去年同期为-14.28亿元,同比大幅增长33.31%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为7,905.13万元,同比大幅下降96.18%,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为3.72亿元,同比增长3.72亿元;

但是(1)分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.32亿元,同比大幅增长28.75倍;(2)偿还债务支付的现金本期为1.56亿元,同比大幅增长2.95倍。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为91.63亿元,同比大幅增长40.92%;

但是收回投资收到的现金本期为92.14亿元,同比大幅增长73.62%。

2、经营活动现金流同比增长19.19%

本期经营活动现金流净额为7.35亿元,同比增长19.19%。

经营活动现金流净额同比增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
信用减值损失 5.28亿元 1,286.35万元 存货增加 4.04亿元 1.49亿元
经营性应付项目增加 4.65亿元 1.14亿元 经营性应收项目增加 6.83亿元 1.33亿元

PART 4
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润15.19%,投资主体为理财投资

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