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财达证券(600906)2022年年报解读:利润倚仗金融投资收益,证券自营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

财达证券股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“河北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。公司是唯一一家河北省内注册的法人证券公司。

根据财达证券2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.44亿元,同比大幅下降34.89%。扣非净利润2.64亿元,同比大幅下降61.68%。财达证券2022年年度净利润3.03亿元,业绩同比大幅下降55.51%。本期经营活动产生的现金流净额为6.18亿元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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证券自营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为证券经纪、投资银行、信用交易。主要产品包括证券经纪、投资银行、信用交易三项,证券经纪占比45.53%,投资银行占比19.82%,信用交易占比19.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券经纪 7.48亿元 45.53% 23.69%
投资银行 3.26亿元 19.82% 39.92%
信用交易 3.19亿元 19.39% 71.78%
期货经纪 1.22亿元 7.45% -2.58%
资产管理 1.05亿元 6.41% 45.78%
其他业务 2,309.71万元 1.4% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券经纪 7.48亿元 45.53% 23.69%
投资银行 3.26亿元 19.82% 39.92%
信用交易 3.19亿元 19.39% 71.78%
期货业务 1.22亿元 7.45% -2.58%
资产管理 1.05亿元 6.41% 45.78%
其他业务 2,309.71万元 1.4% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
非经纪业务、子公司及其他 9.15亿元 55.64% 14.46%
河北 6.55亿元 39.85% 35.64%
黑龙江 2,651.02万元 1.61% 43.19%
北京 1,169.78万元 0.71% -87.65%
上海 1,031.76万元 0.63% -15.83%
其他业务 2,550.26万元 1.56% -

2、证券自营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收16.44亿元,与去年同期的25.24亿元相比,大幅下降了34.89%。

主营业务大幅下降的原因是:

(1)证券自营本期营收-5,420.66万元,去年同期为4.89亿元,同比大幅下降了111.08%。

(2)期货经纪本期营收1.22亿元,去年同期为4.44亿元,同比大幅下降了72.4%。

(3)证券经纪本期营收7.48亿元,去年同期为9.01亿元,同比下降了16.9%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
证券经纪 7.48亿元 9.01亿元 -16.9%
投资银行 3.26亿元 2.95亿元 10.44%
信用交易 3.19亿元 2.70亿元 17.98%
期货经纪 1.22亿元 4.44亿元 -72.4%
资产管理 1.05亿元 5,788.49万元 81.95%
总部及其他 8,411.56万元 7,269.57万元 15.71%
结构化产品 2,839.02万元 9,535.96万元 -70.23%
合并抵销 -3,520.20万元 -9,998.60万元 -64.79%
证券自营 -5,420.66万元 4.89亿元 -111.08%
其他业务 -8,940.87万元 -9,998.60万元 10.58%
合计 16.44亿元 25.24亿元 -34.89%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降62.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.44亿元 25.24亿元 -34.89%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 11.15亿元 10.99亿元 1.48%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 9,317.75万元 2.32亿元 -59.81%

2022年主营业务利润为3.51亿元,去年同期为9.26亿元,同比大幅下降62.10%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为16.44亿元,同比大幅下降34.89%。

非主营业务中投资收益本期为7.05亿元,占利润总额178.14%,同比下降16.46%。公允价值变动收益本期为-3.37亿元,占利润总额85.11%,同比大幅下降4.79倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 7.05亿元 178.14% -16.46%
公允价值变动收益 -3.37亿元 -85.11% -478.57%
营业外收入 4,602.11万元 11.63% 492.57%
营业外支出 149.57万元 0.38% -93.16%
其他收益 591.89万元 1.50% 345.56%
汇兑收益 220.09万元 0.56% 461.51%
资产处置收益 82.45万元 0.21% -

2、营业总收入同比下降34.89%,净利润同比下降55.55%

2022年,财达证券营业总收入为16.44亿元,去年同期为25.24亿元,同比大幅下降34.89%,净利润为3.02亿元,去年同期为6.81亿元,同比大幅下降55.55%。

本期主营业务利润3.51亿元,同比大幅下降62.10%;本期公允价值变动收益-3.37亿元,去年同期为8,894.85万元,同比大幅下降4.79倍;本期投资收益7.05亿元,同比下降16.46%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从7,367.49万元增长到6.81亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从6.81亿元下降到3.02亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降55.55%,净现金流同比大幅降低176.14%

2022年,财达证券净利润为3.02亿元,去年同期为6.81亿元,同比大幅下降55.55%。净现金流为-7.06亿元,去年同期为9.27亿元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为6.18亿元,去年同期为-9,052.30万元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-12.26亿元,去年同期为11.17亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为54.70亿元,同比增长16.88%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为6.18亿元,去年同期为-9,052.30万元,由负转正。

固然本期经营性应付项目减少9.36亿元,去年同期为-37.90亿元,由负转正,然而本期经营性应收项目减少15.35亿元,去年同期为-15.68亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 4
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利润倚仗金融投资收益

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