卧龙地产(600173)2022年年报解读:净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负,存货周转率大幅提升
卧龙资源集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“陈建成”。公司主营业务是房地产业务的开发与销售。公司的主要产品及服务是房产销售、物业管理。
根据卧龙地产2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收47.35亿元,同比大幅增长39.19%。扣非净利润3.40亿元,同比下降26.54%。卧龙地产2022年年度净利润3.12亿元,业绩同比大幅下降34.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-11.32亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅增加53.98%,净利润同比大幅降低37.91%
2022年,卧龙地产营业总收入为52.38亿元,去年同期为34.02亿元,同比大幅增长53.98%,净利润为3.01亿元,去年同期为4.85亿元,同比大幅下降37.91%。
尽管主营业务利润本期为6.53亿元,同比小幅增长6.29%,然而(1)资产减值损失本期为-1.85亿元,去年同期为-10.61万元,同比大幅下降1741.26倍;(2)投资收益本期为-2,279.59万元,去年同期为2,043.10万元,同比大幅下降2.12倍,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年到2021年呈现持平趋势,从5.11亿元下降到4.85亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从4.85亿元下降到3.01亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长6.29%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 52.38亿元 | 34.02亿元 | 53.98% |
营业成本 | 43.68亿元 | 25.30亿元 | 72.64% |
销售费用 | 7,222.11万元 | 4,655.69万元 | 55.12% |
管理费用 | 5,220.44万元 | 5,187.86万元 | 0.63% |
财务费用 | -3,179.74万元 | -5,921.30万元 | 46.30% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 1.36亿元 | 1.50亿元 | -9.17% |
2022年主营业务利润为6.53亿元,去年同期为6.14亿元,同比小幅增长6.29%。
虽然毛利率本期为16.62%,同比大幅下降9.01%,不过营业总收入本期为52.38亿元,同比大幅增长53.98%,推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中资产减值损失本期为-1.85亿元,占利润总额42.27%,同比大幅下降1741.26倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -2,279.59万元 | -5.21% | -211.58% |
公允价值变动收益 | 38.97万元 | 0.09% | -5.83% |
资产减值损失 | -1.85亿元 | -42.27% | -174126.49% |
营业外收入 | 27.25万元 | 0.06% | -5.24% |
营业外支出 | 264.93万元 | 0.61% | 1582.42% |
其他收益 | 91.46万元 | 0.21% | -3.68% |
信用减值损失 | -715.06万元 | -1.64% | -393.32% |
资产处置收益 | 1,524.93元 | - | -97.01% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降37.91%,净现金流同比大幅降低3.62倍
2022年,卧龙地产净利润为3.01亿元,去年同期为4.85亿元,同比大幅下降37.91%。净现金流为-15.49亿元,去年同期为5.92亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为-11.32亿元,去年同期为1.99亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-2.65亿元,去年同期为4.99亿元,由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是:
1、投资支付的现金本期为1.43亿元,同比大幅增长6.14倍。
2、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为6,800.00万元,同比增长6,800.00万元。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-11.32亿元,去年同期为1.99亿元,由正转负。
固然本期资产减值准备1.85亿元,同比增长1.85亿元,然而(1)本期存货增加4.12亿元,去年同期为-6.34亿元,由负转正;(2)本期经营性应付项目减少10.26亿元,同比增长21.92%,导致经营活动现金流净额由正转负。
金融投资损失影响净利润
金融投资收益占净利润-11.01%,投资主体的重心由房地产投资转变为风险投资
在2022年年报告期末,卧龙地产用于投资的资产为1.19亿元,占总资产的1.84%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,431.28万元,占净利润3.12亿元的-11.01%。
2022年投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
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股权投资 | 7,304万元 |
房屋及建筑物 | 4,596.57万元 |
其他 | 29万元 |
合计 | 1.19亿元 |
2021年投资主要投资内容如表所示:
2021年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
房屋及建筑物 | 4,586.6万元 |
股权投资 | 4,336万元 |
合计 | 8,922.6万元 |
从投资收益来源方式来看,主要来源于衍生金融工具产生的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 衍生金融工具产生的投资收益 | -3,470.25万元 |
其他 | 38.97万元 | |
合计 | -3,431.28万元 |
较多的对君海网络投资
在2022年年报告期末,卧龙地产用于对外股权投资的资产为7.03亿元,占总资产的10.87%。对外股权投资所产生的收益为1,190.66万元,占净利润3.12亿元的3.82%。