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双鹭药业(002038)2022年年报解读:非经常性损益增加了归母净利润的收益,化学药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

北京双鹭药业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“徐明波”。公司主要专注于基因工程及相关药物的研究开发和生产经营,紧紧围绕疾病谱的变化布局研发和生产。

根据双鹭药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.50亿元,同比小幅下降13.55%。扣非净利润1.43亿元,同比大幅下降36.90%。双鹭药业2022年年度净利润2.28亿元,业绩同比大幅下降45.80%。

PART 1
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化学药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为医药行业,占比高达98.38%,主要产品包括生化药和化学药两项,其中生化药占比49.25%,化学药占比47.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药行业 10.33亿元 98.38% 85.56%
其他 1,704.64万元 1.62% 54.39%
分产品 营业收入 占比 毛利率
生化药 5.17亿元 49.25% 83.88%
化学药 4.96亿元 47.27% 89.30%
其他业务 3,650.14万元 3.48% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 3.47亿元 33.07% 86.43%
中南 2.59亿元 24.67% -
华北 1.70亿元 16.2% -
西南 1.24亿元 11.85% 86.42%
东北 7,683.41万元 7.32% 86.88%
其他业务 7,232.57万元 6.89% -

2、化学药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收10.50亿元,与去年同期的12.15亿元相比,小幅下降了13.55%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)化学药本期营收4.96亿元,去年同期为5.81亿元,同比小幅下降了14.49%。

(2)生化药本期营收5.17亿元,去年同期为5.63亿元,同比小幅下降了8.11%。

(3)其他本期营收1,945.50万元,去年同期为5,533.27万元,同比大幅下降了64.84%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
生化药 5.17亿元 5.63亿元 -8.11%
化学药 4.96亿元 5.81亿元 -14.49%
其他 1,945.50万元 5,533.27万元 -64.84%
其他业务 1,704.64万元 1,604.66万元 6.23%
合计 10.50亿元 12.15亿元 -13.55%

3、生化药毛利率小幅下降

2022年公司毛利率为85.05%,同比去年的84.89%基本持平。产品毛利率方面,2022年生化药毛利率为83.88%,同比小幅下降3.27个百分点,同期化学药毛利率为89.30%,同比下降0.86个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比小幅降低13.55%,净利润同比大幅降低45.80%

2022年,双鹭药业营业总收入为10.50亿元,去年同期为12.15亿元,同比小幅下降13.55%,净利润为2.28亿元,去年同期为4.21亿元,同比大幅下降45.80%。

本期公允价值变动收益2,130.19万元,同比大幅下降81.25%;本期主营业务利润1.91亿元,同比下降25.28%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年到2022年呈现下降趋势,从5.63亿元下降到2.28亿元。

2、主营业务利润同比下降25.28%,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.50亿元 12.15亿元 -13.55%
营业成本 1.57亿元 1.84亿元 -14.50%
销售费用 4.27亿元 4.82亿元 -11.39%
管理费用 1.20亿元 1.04亿元 15.73%
财务费用 -1,491.06万元 -1,641.93万元 9.19%
研发费用 1.62亿元 1.96亿元 -17.59%
所得税费用 3,100.98万元 3,651.04万元 -15.07%

2022年主营业务利润为1.91亿元,去年同期为2.55亿元,同比下降25.28%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 10.50亿元 -13.55% 研发费用 1.62亿元 -17.59%
销售费用 4.27亿元 -11.39%

2022年公司营收10.50亿元,同比小幅下降13.55%。虽然营收在下降,但是管理费用、财务费用却在增长。

1、财务收益小幅下降

本期财务费用为-1,491.06万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅下降了9.19%。归因于利息收入本期为1,520.30万元,去年同期为1,683.35万元,同比小幅下降了9.69%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,520.30万元 -1,683.35万元
其他 29.24万元 41.42万元
合计 -1,491.06万元 -1,641.93万元

2、管理费用增长

本期管理费用为1.20亿元,同比增长15.73%。管理费用增长的原因是:

(1)无形资产摊销本期为6,401.03万元,去年同期为5,138.76万元,同比增长了24.56%。

(2)咨询费本期为548.21万元,去年同期为174.92万元,同比大幅增长了近2倍。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
无形资产摊销 6,401.03万元 5,138.76万元
职工薪酬 2,199.02万元 2,157.54万元
咨询费 548.21万元 174.92万元
其他 2,847.47万元 2,893.84万元
合计 1.20亿元 1.04亿元

非主营业务中投资收益本期为7,863.89万元,占利润总额30.32%,同比下降17.59%。信用减值损失本期为-3,194.33万元,占利润总额12.32%,同比下降21.69%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 7,863.89万元 30.32% -17.59%
公允价值变动收益 2,130.19万元 8.21% -81.25%
资产减值损失 -181.06万元 -0.70% -
营业外收入 3.01万元 0.01% -93.67%
营业外支出 399.55万元 1.54% 2070.80%
其他收益 641.01万元 2.47% -61.38%
信用减值损失 -3,194.33万元 -12.32% -21.69%
资产处置收益 20.54万元 0.08% -93.63%

PART 3
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较多的对外股权投资

在2022年年报告期末,双鹭药业用于对外股权投资的资产为8.97亿元,占总资产的15.27%。对外股权投资所产生的收益为1,667.29万元,占净利润2.28亿元的7.3%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益928.5万元和处置外股权投资的收益674.03万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
北京国科新里程医疗健康科技有限公司 4.97亿元 1,456.09万元
嘉兴颐和股权投资基金合伙企业(有限合伙) 2.63亿元 -210.95万元
其他 1.37亿元 -316.63万元
合计 8.97亿元 928.5万元

处置对外股权投资产生的收益为674.03万元,主要是PNUVAXSLBIOPHARMACEUTICALSINC1,843.39万元。

1、北京国科新里程医疗健康科技有限公司

北京国科新里程医疗健康科技有限公司业务性质为零售业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


北京国科新里程医疗健康科技有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 49.00 0元 1,456.09万元 4.97亿元
2021年 49.00 0元 1,593.27万元 4.93亿元
2020年 49.00 4.9亿元 1,391.29万元 4.91亿元

2、嘉兴颐和股权投资基金合伙企业(有限合伙)

嘉兴颐和股权投资基金合伙企业业务性质为投资咨询。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


嘉兴颐和股权投资基金合伙企业 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 55.69 0元 -210.95万元 2.63亿元
2021年 55.69 0元 -16.48万元 2.65亿元
2020年 55.69 0元 -409.06万元 2.65亿元
2019年 45.81 0元 -780.47万元 2.72亿元
2018年 45.81 2.84亿元 -387.19万元 2.8亿元

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降45.80%,净现金流同比大幅降低2.55倍

2022年,双鹭药业净利润为2.28亿元,去年同期为4.21亿元,同比大幅下降45.80%。净现金流为-2.53亿元,去年同期为1.63亿元,由正转负。

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