申万宏源(000166)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
申万宏源集团股份有限公司于2015年上市。公司原名为申银万国证券股份有限公司，主营业务为企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理。
根据申万宏源2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收206.10亿元，同比大幅下降39.93%。扣非净利润26.16亿元，同比大幅下降71.49%。申万宏源2022年年度净利润31.40亿元，业绩同比大幅下降67.07%。本期经营活动产生的现金流净额为371.81亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为机构服务与交易、个人金融、企业金融。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机构服务与交易 | 90.89亿元 | 44.1% | 2.91% |
| 个人金融 | 68.60亿元 | 33.28% | 23.20% |
| 企业金融 | 31.17亿元 | 15.12% | 39.72% |
| 投资管理 | 15.44亿元 | 7.49% | 2.02% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 机构服务与交易 | 90.89亿元 | 44.1% | 2.91% |
| 个人金融 | 68.60亿元 | 33.28% | 23.20% |
| 企业金融 | 31.17亿元 | 15.12% | 39.72% |
| 投资管理 | 15.44亿元 | 7.49% | 2.02% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降67.07%
本期净利润为31.40亿元，去年同期95.35亿元，同比大幅下降67.07%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为13.70亿元，去年同期为-7.86亿元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为31.25亿元，去年同期为111.31亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为44.57亿元，去年同期为119.22亿元，同比大幅下降。
净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从42.48亿元增长到95.35亿元，而2021年年度到2022年年度呈现下降状态，从95.35亿元下降到31.40亿元。
值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降71.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 206.10亿元 | 343.07亿元 | -39.93% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 101.41亿元 | 107.29亿元 | -5.48% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -8,958.46万元 | 15.44亿元 | -105.80% |
2022年年度主营业务利润为31.25亿元，去年同期为111.31亿元，同比大幅下降71.92%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为206.10亿元，同比大幅下降39.93%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
申万宏源2022年年度非主营业务利润为60.06亿元，去年同期为114.14亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 31.25亿元 | 99.55% | 111.31亿元 | -71.92% |
| 投资收益 | 44.57亿元 | 141.98% | 119.22亿元 | -62.61% |
| 公允价值变动收益 | 13.70亿元 | 43.64% | -7.86亿元 | 274.27% |
| 其他 | 3.38亿元 | 10.77% | 4.10亿元 | -17.50% |
| 净利润 | 31.40亿元 | 100.00% | 95.35亿元 | -67.07% |
1、经营分析总结
2018-2021年公司净利润持续增长，2022年净利润31.40亿元，较上期大幅下降。
2018-2021年公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2022年主营利润31.25亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2021年年报 | 2022年一季报 | 2022年中报 | 2022年三季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 55 | 44 | 60 | 40 | 50 |
| 行业中位数 | 61 | 45 | 62 | 44 | 56 |
| 行业排名 | 45 | 23 | 30 | 37 | 40 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
