中银证券(601696)2022年年报解读：利润倚仗金融投资收益，证券经纪收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
中银国际证券股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务是投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资业务、期货业务和其他业务。
根据中银证券2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收29.59亿元，同比小幅下降11.23%。扣非净利润7.30亿元，同比下降15.09%。中银证券2022年年度净利润8.11亿元，业绩同比下降15.81%。
公司的核心业务有两块，一块是证券经纪业务，一块是资产管理业务，主要产品包括证券经纪业务和资产管理业务两项，其中证券经纪业务占比57.39%，资产管理业务占比25.90%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 证券经纪业务 |
16.98亿元 |
57.39% |
48.94% |
| 资产管理业务 |
7.66亿元 |
25.9% |
56.59% |
| 期货业务 |
1.99亿元 |
6.73% |
39.91% |
| 其他 |
1.44亿元 |
4.86% |
-246.84% |
| 证券投资业务 |
5,738.77万元 |
1.94% |
53.10% |
| 其他业务 |
9,399.26万元 |
3.18% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 证券经纪业务 |
16.98亿元 |
57.39% |
48.94% |
| 资产管理业务 |
7.66亿元 |
25.9% |
56.59% |
| 期货业务 |
1.99亿元 |
6.73% |
39.91% |
| 其他业务 |
2.38亿元 |
8.04% |
- |
| 证券自营业务 |
5,738.77万元 |
1.94% |
53.10% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 公司总部及子公司 |
13.45亿元 |
45.46% |
-7.92% |
| 广东省 |
2.76亿元 |
9.34% |
67.27% |
| 上海市 |
1.93亿元 |
6.54% |
65.01% |
| 北京市 |
1.91亿元 |
6.45% |
70.32% |
| 湖北省 |
1.07亿元 |
3.6% |
64.75% |
| 其他业务 |
8.47亿元 |
28.61% |
- |
2022年公司营收29.59亿元，与去年同期的33.34亿元相比，小幅下降了11.23%。
（1）证券经纪本期营收16.98亿元，去年同期为19.61亿元，同比小幅下降了13.39%。
（2）私募股权投资业务本期营收-1,753.00万元，去年同期为1.42亿元，同比大幅下降了112.34%。
（3）投资银行业务本期营收1.12亿元，去年同期为2.47亿元，同比大幅下降了54.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 证券经纪 |
16.98亿元 |
19.61亿元 |
-13.39% |
| 资产管理业务 |
7.66亿元 |
5.33亿元 |
43.89% |
| 期货业务 |
1.99亿元 |
1.99亿元 |
0.36% |
| 其他 |
1.44亿元 |
1.98亿元 |
-27.32% |
| 投资银行业务 |
1.12亿元 |
2.47亿元 |
-54.8% |
| 证券自营业务 |
5,738.77万元 |
5,478.16万元 |
4.76% |
| 私募股权投资业务 |
-1,753.00万元 |
1.42亿元 |
-112.34% |
| 其他业务 |
-1,753.00万元 |
- |
- |
| 合计 |
29.59亿元 |
33.34亿元 |
-11.23% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
29.59亿元 |
33.34亿元 |
-11.23% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
20.42亿元 |
21.33亿元 |
-4.27% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
9,159.51万元 |
2.16亿元 |
-57.50% |
2022年主营业务利润为9.03亿元，去年同期为11.80亿元，同比下降23.48%。
虽然管理费用本期为20.42亿元，同比小幅下降4.27%，不过营业总收入本期为29.59亿元，同比小幅下降11.23%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中投资收益本期为5.05亿元，占利润总额55.94%，同比大幅增长139.33%。公允价值变动收益本期为-2.85亿元，占利润总额31.54%，同比大幅下降168.80%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
5.05亿元 |
55.94% |
139.33% |
| 公允价值变动收益 |
-2.85亿元 |
-31.54% |
-168.80% |
| 营业外收入 |
50.83万元 |
0.06% |
38.99% |
| 营业外支出 |
78.22万元 |
0.09% |
-47.70% |
| 其他收益 |
1.04亿元 |
11.57% |
-24.07% |
| 汇兑收益 |
584.06万元 |
0.65% |
489.22% |
| 资产处置收益 |
-25.52万元 |
-0.03% |
-12.00% |
1、金融投资收益占净利润129.71%，投资主体为债券投资
在2022年年报告期末，中银证券用于金融投资的资产为16.01亿元，占总资产的2.49%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为10.52亿元，是净利润8.11亿元的1.30倍。
2022年金融投资资产表
| 项目 |
投资金额 |
| 地方债 |
13.04亿元 |
| 其他 |
2.97亿元 |
| 合计 |
16.01亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于－交易性金融工具和交易性金融资产公允价值变动收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 |
类别 |
收益金额 |
| 投资收益 |
－交易性金融工具 |
5.88亿元 |
| 投资收益 |
－衍生金融工具 |
108.96万元 |
| 投资收益 |
处置金融工具取得的收益 |
8,465.25万元 |
| 投资收益 |
－交易性金融工具 |
8,105.36万元 |
| 投资收益 |
－其他债权投资 |
16.25万元 |
| 投资收益 |
－衍生金融工具 |
343.64万元 |
| 公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
2.93亿元 |
| 公允价值变动收益 |
衍生金融工具公允价值变动收益 |
17.8万元 |
| 合计 |
|
10.52亿元 |
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年大幅增长了3.74亿元，增速为55.21%。
2022年，中银证券净现金流为41.80亿元，去年同期为50.28亿元，同比下降16.88%。
