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西藏药业(600211)2022年年报解读:自有产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年下降

西藏诺迪康药业股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“林刚”。公司主要业务是生产、销售胶囊剂、生物制剂、颗粒剂、涂膜剂等。公司主要产品涉及心脑血管、肝胆、扭挫伤及风湿、类风湿、感冒等领域,代表品种有新活素、依姆多、诺迪康、十味蒂达胶囊、雪山金罗汉止痛涂膜剂、小儿双清颗粒等。

根据西藏药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收25.55亿元,同比增长19.45%。扣非净利润3.69亿元,同比大幅增长4.54倍。西藏药业2022年年度净利润3.75亿元,业绩同比大幅增长76.18%。

PART 1
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自有产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事医药制造业、医药商业贸易、其他制造业,其中自有产品为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造业 23.79亿元 93.12% 97.21%
医药商业贸易 1.65亿元 6.47% 54.69%
其他业务 969.09万元 0.38% -
其他制造业 65.19万元 0.03% 45.36%
分产品 营业收入 占比 毛利率
自有产品 23.78亿元 93.11% 97.26%
外购产品 1.65亿元 6.47% 54.69%
其他业务 969.09万元 0.38% -
外加工类 110.52万元 0.04% -26.95%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 24.15亿元 94.53% 96.45%
境外 1.30亿元 5.09% 57.05%
其他业务 969.09万元 0.38% -

2、自有产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收25.55亿元,与去年同期的21.39亿元相比,增长了19.45%,主要是因为自有产品本期营收23.78亿元,去年同期为18.24亿元,同比大幅增长了30.38%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
自有产品 23.78亿元 18.24亿元 30.38%
外购产品 1.65亿元 3.02亿元 -45.2%
外加工类 110.52万元 59.21万元 86.66%
其他业务 969.09万元 1,205.51万元 -19.61%
合计 25.55亿元 21.39亿元 19.45%

3、自有产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的89.56%,同比小幅增长到了今年的94.26%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)自有产品本期毛利率97.26%,去年同期为96.12%,同比增长了1.14%。

(2)外购产品本期毛利率54.69%,去年同期为52.78%,同比小幅增长了1.91%。

4、外购产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年自有产品毛利率呈增长趋势,从2020年的94.97%,增长到2022年的97.26%,2020-2022年外购产品毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的52.00%,小幅增长到2022年的54.69%。

5、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售7.64亿元,2022年增长215.99%,同期2018年海外销售2.57亿元,2022年下降49.49%。2018-2022年,国内营收占比从74.80%大幅增长到94.89%,海外营收占比从25.20%大幅下降到5.11%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从50.25%增长到57.05%。

6、主要发展自行销售模式

在销售模式上,企业主要渠道为自行销售,占主营业务收入的97.33%。2022年自行销售营收24.77亿元,相较于去年增长23.35%,同期毛利率为95.52%,同比增加3.57个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长30.74%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 25.55亿元 21.39亿元 19.45%
营业成本 1.47亿元 2.23亿元 -34.28%
销售费用 14.09亿元 11.55亿元 22.00%
管理费用 1.32亿元 9,945.98万元 33.19%
财务费用 429.12万元 674.99万元 -36.43%
研发费用 8,813.05万元 6,085.75万元 44.81%
所得税费用 8,811.46万元 4,182.44万元 110.68%

2022年主营业务利润为7.42亿元,去年同期为5.67亿元,同比大幅增长30.74%。

虽然销售费用本期为14.09亿元,同比增长22.00%,不过营业总收入本期为25.55亿元,同比增长19.45%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收25.55亿元,同比增长19.45%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为429.12万元,同比大幅下降36.43%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息支出本期为1,435.84万元,去年同期为432.86万元,同比大幅增长了近2倍,但是利息收入本期为1,432.40万元,去年同期为266.81万元,同比大幅增长了近4倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,435.84万元 432.86万元
减:利息收入 -1,432.40万元 -266.81万元
汇兑损失 383.41万元 477.60万元
其他 42.28万元 31.33万元
合计 429.12万元 674.99万元

非主营业务中资产减值损失本期为-2.77亿元,占利润总额59.70%,同比大幅增长39.94%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 702.35万元 1.52% 203.58%
公允价值变动收益 -1,416.66万元 -3.06% -109.24%
资产减值损失 -2.77亿元 -59.70% 39.94%
营业外收入 33.24万元 0.07% -91.97%
营业外支出 159.34万元 0.34% -73.83%
其他收益 639.26万元 1.38% 160.28%
信用减值损失 54.35万元 0.12% -59.94%
资产处置收益 7,663.46元 - 121.42%

2、营业总收入同比增加19.45%,净利润同比大幅增加76.16%

2022年,西藏药业营业总收入为25.55亿元,去年同期为21.39亿元,同比增长19.45%,净利润为3.75亿元,去年同期为2.13亿元,同比大幅增长76.16%。

尽管公允价值变动收益本期为-1,416.66万元,去年同期为1.53亿元,同比大幅下降109.24%,然而(1)资产减值损失本期为-2.77亿元,去年同期为-4.61亿元,同比大幅增长39.94%;(2)主营业务利润本期为7.42亿元,同比大幅增长30.74%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从2.18亿元增长到4.21亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.21亿元下降到3.75亿元。

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产19.81%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,西藏药业用于金融投资的资产为8.12亿元,占总资产的19.81%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,149.67万元,占净利润3.75亿元的3.06%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
短期银行理财产品 5.71亿元
股权投资 2.21亿元
其他 1,984万元
合计 8.12亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财产品所取得的收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品所取得的收益 1,149.67万元
合计 1,149.67万元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计4.47亿元,占总资产的10.90%,相较于去年同期的4.71亿元小幅减少了5.23%。

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