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阳光股份(000608)2022年年报解读:房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

阳光新业地产股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“陈华”。公司的主营业务为商业运营管理业务、 物业租赁业务以及住宅、商住尾盘销售业务。公司主要产品有开发产品销售、商业租赁、写字楼租赁、商业运营等。

根据阳光股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.81亿元,同比大幅下降32.84%。扣非净利润-3.91亿元,由盈转亏。阳光股份2022年年度净利润-3.82亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。

PART 1
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房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是房地产销售,一块是物业租赁。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产销售 2.05亿元 53.65% 69.68%
物业租赁 1.50亿元 39.25% 77.05%
商业运营 2,616.13万元 6.86% 17.95%
其他 89.94万元 0.24% 99.77%
分产品 营业收入 占比 毛利率
房地产销售 2.05亿元 53.65% 69.68%
商业租赁 1.19亿元 31.26% 78.41%
写字楼租赁 3,048.63万元 8.0% 71.76%
商业运营 2,616.13万元 6.86% 17.95%
其他业务 89.94万元 0.23% -

2、房地产销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收3.81亿元,与去年同期的5.68亿元相比,大幅下降了32.84%。

营收大幅下降的主要原因是:

(1)房地产销售本期营收2.05亿元,去年同期为3.64亿元,同比大幅下降了43.83%。

(2)商业租赁本期营收1.19亿元,去年同期为1.51亿元,同比下降了21.08%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
房地产销售 2.05亿元 3.64亿元 -43.83%
商业租赁 1.19亿元 1.51亿元 -21.08%
写字楼租赁 3,048.63万元 4,379.38万元 -30.39%
其他业务 2,706.07万元 872.52万元 -
合计 3.81亿元 5.68亿元 -32.84%

3、商业租赁毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的75.74%,同比小幅下降到了今年的69.09%,主要是因为商业租赁本期毛利率78.41%,去年同期为80.35%,同比下降2.41%。

4、商业租赁毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年商业租赁毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的88.58%,小幅下降到2022年的78.41%,2022年写字楼租赁毛利率为71.76%,同比小幅下降7.78%。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的37.30%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为20.58%、24.47%,总体呈大幅增长趋势,其中第一大客户占比10.00%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 4,008.93万元 10.00%
客户2 3,050.20万元 7.61%
客户3 3,000.00万元 7.48%
客户5 1,900.00万元 4.73%
合计 1.50亿元 37.30%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比下降32.84%,净利润由盈转亏

2022年年度,阳光股份营业总收入为3.81亿元,去年同期为5.68亿元,同比大幅下降32.84%,净利润为-3.82亿元,去年同期为8,281.27万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期收益7,658.47万元,去年同期支出5,157.51万元,同比大幅增长;

但是(1)公允价值变动收益本期为-4.12亿元,去年同期为-3,000.00万元,亏损增大;(2)主营业务利润本期为5,338.42万元,去年同期为1.57亿元,同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势,从-6,545.00万元增长到1.15亿元,而2020年年度到2022年年度呈现下降状态,从1.15亿元下降到-3.82亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降65.99%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.81亿元 5.68亿元 -32.84%
营业成本 1.18亿元 1.38亿元 -14.45%
销售费用 1,994.16万元 2,689.00万元 -25.84%
管理费用 6,340.25万元 7,564.03万元 -16.18%
财务费用 6,559.63万元 7,996.74万元 -17.97%
研发费用 -
所得税费用 -7,658.47万元 5,157.51万元 -248.49%

2022年年度主营业务利润为5,338.42万元,去年同期为1.57亿元,同比大幅下降65.99%。

虽然营业税金及附加本期为6,105.84万元,同比大幅下降32.46%,不过营业总收入本期为3.81亿元,同比大幅下降32.84%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损增大

阳光股份2022年年度非主营业务利润为-5.12亿元,去年同期为-2,255.58万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,338.42万元 -13.97% 1.57亿元 -65.99%
公允价值变动收益 -4.12亿元 107.78% -3,000.00万元 -1272.80%
资产减值损失 -7,551.49万元 19.76% -
其他 -668.51万元 1.75% 4,616.66万元 -114.48%
净利润 -3.82亿元 100.00% 8,281.27万元 -561.42%

PART 3
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9亿元的对外股权投资

在2022年报告期末,阳光股份用于对外股权投资的资产为8.98亿元,对外股权投资所产生的收益为-1,645.98万元。

对外股权投资构成表


项目 2022年末资产 2022年末收益
上海银河宾馆有限公司(以下简称“上海银河宾馆”) 3.47亿元 -141.11万元
天津光明新丽商贸有限公司(以下称"光明新丽") 1.39亿元 -420.39万元
天津友谊新资商贸有限公司(以下称"友谊新资") 8,788.55万元 -871.55万元
天津紫金新嘉商贸有限公司(以下称"紫金新嘉") 8,393.97万元 -25.62万元
北京瑞景阳光物业管理有限公司(以下称"北京瑞景阳光") 8,128.46万元 176.47万元
其他 1.59亿元 -363.79万元
合计 8.98亿元 -1,645.98万元

1、上海银河宾馆有限公司(以下简称“上海银河宾馆”)

上海银河宾馆有限公司业务性质为住宿、宾馆、商场。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


上海银河宾馆有限公司 持有股权(%)间接 投资损益 计提减值准备 期末余额
2022年 - -141.11万元 -7,551.49万元 3.47亿元
2021年 50.00 -128.09万元 0元 0元

2、天津光明新丽商贸有限公司(以下称"光明新丽")

天津光明新丽商贸有限公司业务性质为物业租赁、房地产开发。

从下表可以明显的看出,天津光明新丽商贸有限公司(以下称"光明新丽")带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


天津光明新丽商贸有限公司 持有股权(%)间接 投资损益 期末余额
2022年 - -420.39万元 1.39亿元
2021年 10.00 550.95万元 0元
2020年 10.00 3,213.08万元 0元

3、天津友谊新资商贸有限公司(以下称"友谊新资")

从下表可以明显的看出,天津友谊新资商贸有限公司(以下称"友谊新资")带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


天津友谊新资商贸有限公司 投资损益 期末余额
2022年 -871.55万元 8,788.55万元
2021年 55.75万元 0元
2020年 149万元 0元

4、天津紫金新嘉商贸有限公司(以下称"紫金新嘉")

天津紫金新嘉商贸有限公司业务性质为物业租赁。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


天津紫金新嘉商贸有限公司 持有股权(%)间接 投资损益 期末余额
2022年 - -25.62万元 8,393.97万元
2021年 10.00 -167.27万元 0元
2020年 10.00 -123.22万元 0元

5、北京瑞景阳光物业管理有限公司(以下称"北京瑞景阳光")

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


北京瑞景阳光物业管理有限公司 投资损益 期末余额
2022年 176.47万元 8,128.46万元
2021年 290.25万元 0元
2020年 -101.9万元 0元

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2020年的3,238.73万元大幅下滑至2022年的-1,645.98万元,增长率为-150.82%。而企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了8.98亿元。

长期趋势表格


年份 投资收益
2020年 3,238.73万元
2021年 1,093.55万元
2022年 -1,645.98万元

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