太平洋(601099)2022年年报解读：金融投资收益大幅减少净利润亏损，资产负债率同比下降
太平洋证券股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为证券承销和上市推荐、证券自营买卖、证券代理买卖等业务。主要服务为证券经纪业务、信用业务、资产管理业务、投资银行业务、证券投资业务、证券研究业务、私募投资基金业务、另类投资业务。
根据太平洋2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收11.72亿元，同比下降28.10%。扣非净利润-4.51亿元，由盈转亏。太平洋2022年年度净利润-4.63亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2018年、2020年、2022年。
公司的营收主要由以下三块构成，分别为证券经纪业务、证券投资业务、资产管理业务。主要产品包括证券经纪业务、证券投资业务、资产管理业务三项，证券经纪业务占比35.37%，证券投资业务占比29.53%，资产管理业务占比12.36%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 证券经纪业务 |
4.15亿元 |
35.37% |
18.65% |
| 证券投资业务 |
3.46亿元 |
29.53% |
69.21% |
| 资产管理业务 |
1.45亿元 |
12.36% |
52.32% |
| 信用业务 |
1.31亿元 |
11.2% |
-360.18% |
| 其他业务 |
1.35亿元 |
11.54% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 证券经纪业务 |
4.15亿元 |
35.37% |
18.65% |
| 证券投资业务 |
3.46亿元 |
29.53% |
69.21% |
| 资产管理业务 |
1.45亿元 |
12.36% |
52.32% |
| 信用业务 |
1.31亿元 |
11.2% |
-360.18% |
| 其他业务 |
1.35亿元 |
11.54% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 公司本部及子公司 |
7.95亿元 |
67.82% |
-77.17% |
| 云南 |
2.47亿元 |
21.09% |
58.04% |
| 其他地区 |
8,201.67万元 |
7.0% |
-40.90% |
| 北京 |
3,137.64万元 |
2.68% |
35.86% |
| 广东 |
988.65万元 |
0.84% |
-45.98% |
| 其他业务 |
679.28万元 |
0.57% |
- |
2022年公司营收11.72亿元，与去年同期的16.30亿元相比，下降了28.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 证券经纪业务 |
4.15亿元 |
5.10万元 |
-18.67% |
| 证券投资业务 |
3.46亿元 |
5.50万元 |
-37.01% |
| 资产管理业务 |
1.45亿元 |
1.08万元 |
34.77% |
| 信用业务 |
1.31亿元 |
1.39万元 |
-5.28% |
| 投资银行业务 |
1.15亿元 |
1.83万元 |
-37.28% |
| 其他业务 |
2,031.89万元 |
16.30亿元 |
-98.75% |
| 合计 |
11.72亿元 |
16.30亿元 |
-28.1% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.72亿元 |
16.30亿元 |
-28.10% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
10.13亿元 |
11.51亿元 |
-12.00% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
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|
- |
| 所得税费用 |
-5,163.75万元 |
5,658.89万元 |
-191.25% |
2022年主营业务利润为-4.98亿元，去年同期为1.92亿元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为10.13亿元，同比小幅下降12.00%，不过营业总收入本期为11.72亿元，同比下降28.10%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为3.93亿元，占利润总额76.36%，同比下降24.57%。公允价值变动收益本期为-1.05亿元，占利润总额20.46%，同比大幅下降175.80%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
3.93亿元 |
-76.36% |
-24.57% |
| 公允价值变动收益 |
-1.05亿元 |
20.46% |
-175.80% |
| 营业外收入 |
44.21万元 |
-0.09% |
45.60% |
| 营业外支出 |
1,724.14万元 |
-3.35% |
668.55% |
| 其他收益 |
433.72万元 |
-0.84% |
41.60% |
| 汇兑收益 |
126.25万元 |
-0.25% |
485.27% |
| 资产处置收益 |
6.18万元 |
-0.01% |
-54.54% |
2、营业总收入同比降低28.10%，净利润由盈转亏
2022年，太平洋营业总收入为11.72亿元，去年同期为16.30亿元，同比下降28.10%，净利润为-4.63亿元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-4.98亿元，去年同期为1.92亿元，由盈转亏；本期公允价值变动收益-1.05亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降175.80%；本期投资收益3.93亿元，同比下降24.57%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2015年到2018年呈现下降趋势，从11.35亿元下降到-13.25亿元，而2018年到2022年呈现上升状态，从-13.25亿元增长到-4.63亿元。
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低3.33倍
2022年，太平洋净利润为-4.63亿元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏。净现金流为-13.64亿元，去年同期为5.85亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为经营活动产生的现金流净额本期为8,598.36万元，同比大幅下降96.11%。
本期经营活动现金流净额为8,598.36万元，同比大幅下降96.11%。
固然本期信用减值损失6.11亿元，同比大幅增长123.60%，然而（1）本期经营性应付项目减少26.90亿元，同比大幅增长130.73%；（2）本期净利润-4.63亿元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
金融投资收益占净利润-198.91%，投资主体为债券投资
在2022年年报告期末，太平洋用于金融投资的资产为1.46亿元，占总资产的0.95%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为9.22亿元，是净利润-4.63亿元的-1.99倍。
