丰山集团(603810)2022年年报解读：资产负债率同比大幅增加，除草剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
江苏丰山集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“殷凤山”。公司主要从事高效、低毒、低残留、环境友好型农药原药、制剂及农药中间体的研发、生产和销售。主要产品为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、中间体等。
根据丰山集团2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收17.09亿元，同比小幅增长12.59%。扣非净利润9,715.77万元，同比基本持平。丰山集团2022年年度净利润9,903.48万元，业绩同比小幅下降13.68%。
公司的主要业务为化工行业，占比高达99.88%，主要产品包括除草剂和杀虫剂两项，其中除草剂占比65.20%，杀虫剂占比21.77%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 化工行业 |
17.07亿元 |
99.88% |
16.59% |
| 农产品 |
102.46万元 |
0.06% |
79.65% |
| 其他业务 |
97.88万元 |
0.06% |
81.42% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 除草剂 |
11.14亿元 |
65.2% |
18.66% |
| 杀虫剂 |
3.72亿元 |
21.77% |
8.88% |
| 中间体 |
1.17亿元 |
6.82% |
15.59% |
| 杀菌剂 |
6,733.43万元 |
3.94% |
17.77% |
| 其他 |
3,678.01万元 |
2.15% |
33.23% |
| 其他业务 |
203.43万元 |
0.12% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
11.80亿元 |
69.02% |
14.80% |
| 国外 |
5.29亿元 |
30.92% |
20.73% |
| 其他业务 |
97.88万元 |
0.06% |
81.42% |
2022年公司营收17.09亿元，与去年同期的15.18亿元相比，小幅增长了12.59%。
（1）除草剂本期营收11.14亿元，去年同期为9.90亿元，同比小幅增长了12.56%。
（2）中间体本期营收1.17亿元，去年同期为4,380.21万元，同比大幅增长了166.07%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 除草剂 |
11.14亿元 |
9.90亿元 |
12.56% |
| 杀虫剂 |
3.72亿元 |
3.64亿元 |
2.1% |
| 中间体 |
1.17亿元 |
4,380.21万元 |
166.07% |
| 杀菌剂 |
6,733.43万元 |
9,399.77万元 |
-28.37% |
| 其他 |
3,678.01万元 |
2,529.66万元 |
46.45% |
| 农产品 |
102.46万元 |
- |
- |
| 电池材料 |
3.10万元 |
- |
- |
| 其他业务 |
97.88万元 |
53.86万元 |
81.72% |
| 合计 |
17.09亿元 |
15.18亿元 |
12.59% |
2022年公司毛利率从去年同期的20.04%，同比下降到了今年的16.67%。
（1）除草剂本期毛利率18.66%，去年同期为23.33%，同比下降了4.67%。
（2）杀虫剂本期毛利率8.88%，去年同期为13.07%，同比大幅下降了4.2%。
产品毛利率方面，2020-2022年除草剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的33.83%，大幅下降到2022年的18.66%，2019-2022年杀虫剂毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的25.87%，大幅下降到2022年的8.88%。
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的82.71%。2022年直销营收14.13亿元，相较于去年增长15.00%，同期毛利率为16.92%，同比减少3.05个百分点。
2022年，丰山集团营业总收入为17.09亿元，去年同期为15.18亿元，同比小幅增长12.59%，净利润为9,903.48万元，去年同期为1.15亿元，同比小幅下降13.68%。
尽管所得税费用本期为145.24万元，同比大幅下降91.70%，然而（1）投资收益本期为-1,071.36万元，去年同期为1,176.28万元，同比大幅下降191.08%；（2）资产减值损失本期为-1,614.28万元，去年同期为56.43万元，同比大幅下降29.61倍，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势，从1.39亿元增长到2.36亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从2.36亿元下降到9,903.48万元。
1、净利润同比小幅降低13.68%，净现金流同比大幅增加2.23倍
2022年，丰山集团净利润为9,903.48万元，去年同期为1.15亿元，同比小幅下降13.68%。净现金流为3.11亿元，去年同期为-2.53亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为4.64亿元，去年同期为-7,046.13万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.85亿元，同比大幅增长2.10倍。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是收到其他与筹资活动有关的现金本期为5.00亿元，同比增长5.00亿元。
本期经营活动现金流净额为1.85亿元，同比大幅增长2.10倍。
固然本期经营性应付项目增加3,925.58万元，同比大幅下降73.40%，然而本期经营性应收项目减少2,163.37万元，去年同期为-1.96亿元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
1、金融投资收益占净利润-11.97%，投资主体为理财投资
