新农股份(002942)2022年年报解读:原药收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流同比大幅增长
浙江新农化工股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“徐群辉”。公司主营业务为化学农药原药及制剂、精细化工中间体的研发、生产和销售。公司产品涵盖农药原药、制剂、精细化工中间体三大类。
根据新农股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.48亿元,同比小幅增长7.36%。扣非净利润9,185.57万元,同比下降22.57%。新农股份2022年年度净利润1.01亿元,业绩同比下降26.46%。本期经营活动产生的现金流净额为1.38亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
原药收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为农药行业,主要产品包括中间体、制剂、原药三项,中间体占比44.96%,制剂占比31.00%,原药占比21.19%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
农药行业 | 12.13亿元 | 97.15% | 25.13% |
其他业务 | 3,554.99万元 | 2.85% | 39.28% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中间体 | 5.61亿元 | 44.96% | 16.94% |
制剂 | 3.87亿元 | 31.0% | 50.52% |
原药 | 2.64亿元 | 21.19% | 5.37% |
其他业务 | 3,554.99万元 | 2.85% | 39.28% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 9.01亿元 | 72.16% | - |
国外 | 3.47亿元 | 27.84% | - |
2、原药收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收12.48亿元,与去年同期的11.63亿元相比,小幅增长了7.36%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)原药本期营收2.64亿元,去年同期为1.88亿元,同比大幅增长了40.63%。
(2)中间体本期营收5.61亿元,去年同期为5.09亿元,同比小幅增长了10.3%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
中间体 | 5.61亿元 | 5.09亿元 | 10.3% |
制剂 | 3.87亿元 | 4.23亿元 | -8.42% |
原药 | 2.64亿元 | 1.88亿元 | 40.63% |
其他业务 | 3,554.99万元 | 4,317.19万元 | -17.66% |
合计 | 12.48亿元 | 11.63亿元 | 7.36% |
3、制剂毛利率的小幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的30.61%,同比下降到了今年的25.53%。
毛利率下降的原因是:
(1)制剂本期毛利率50.52%,去年同期为52.99%,同比小幅下降了2.47%。
(2)中间体本期毛利率16.94%,去年同期为22.13%,同比下降了5.19%。
4、中间体毛利率持续下降
产品毛利率方面,虽然中间体营收额在增长,但是毛利率却在下降。2018-2022年中间体毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的25.77%,大幅下降到2022年的16.94%,2019-2022年制剂毛利率呈小幅下降趋势,从2019年的54.16%,小幅下降到2022年的50.52%。
5、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的23.26%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为44.40%、34.83%,总体呈大幅下降趋势。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
第一名 | 1.08亿元 | 8.62% |
第二名 | 5,597.87万元 | 4.48% |
第三名 | 4,703.24万元 | 3.77% |
第四名 | 4,284.88万元 | 3.43% |
第五名 | 3,700.29万元 | 2.96% |
合计 | 2.90亿元 | 23.26% |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加7.36%,净利润同比降低26.45%
2022年,新农股份营业总收入为12.48亿元,去年同期为11.63亿元,同比小幅增长7.36%,净利润为1.01亿元,去年同期为1.38亿元,同比下降26.45%。
尽管所得税费用本期为862.47万元,同比大幅下降43.60%,然而(1)主营业务利润本期为1.06亿元,同比下降19.35%;(2)投资收益本期为407.50万元,同比大幅下降78.89%,导致净利润同比下降。
净利润从2016年到2020年呈现上升趋势,从3,886.93万元增长到1.75亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.75亿元下降到1.01亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 12.48亿元 | 11.63亿元 | 7.36% |
营业成本 | 9.29亿元 | 8.07亿元 | 15.21% |
销售费用 | 5,752.08万元 | 5,833.60万元 | -1.40% |
管理费用 | 9,112.91万元 | 8,196.16万元 | 11.19% |
财务费用 | -1,276.64万元 | 274.28万元 | -565.45% |
研发费用 | 7,023.75万元 | 7,572.28万元 | -7.24% |
所得税费用 | 862.47万元 | 1,529.10万元 | -43.60% |
较多的金融投资
金融投资占总资产29.37%,投资主体为债券投资
在2022年年报告期末,新农股份用于金融投资的资产为4.82亿元,占总资产的29.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为271.52万元,占净利润1.01亿元的2.68%。