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新安股份(600596)2022年年报解读:农化自产产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,存货周转率下降

浙江新安化工集团股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“徐冠巨”。公司主营农药、有机硅材料及精细化工,共100余个产品,主要产品有以除草剂草甘膦为主的农药原药及制剂,以高品质磷酸为主的磷化工系列产品,以及以有机硅单体为主的有机硅系列产品。

根据新安股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收218.03亿元,同比小幅增长14.89%。扣非净利润29.78亿元,同比小幅增长11.34%。新安股份2022年年度净利润30.24亿元,业绩同比小幅增长11.49%。

PART 1
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农化自产产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括硅基材料基础产品、硅基材料基础产品、硅基终端及特种硅烷产品、其他四项,农化自产产品占比34.11%,硅基材料基础产品占比16.84%,硅基终端及特种硅烷产品占比16.82%,其他占比13.17%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
农化自产产品 74.38亿元 34.11% 38.54%
硅基材料基础产品 36.71亿元 16.84% 26.12%
硅基终端及特种硅烷产品 36.67亿元 16.82% 23.20%
其他 28.72亿元 13.17% 10.21%
农化贸易产品 21.58亿元 9.9% 5.95%
其他业务 19.96亿元 9.16% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 131.02亿元 60.09% 23.51%
国外销售 81.15亿元 37.22% 27.77%
其他业务 5.85亿元 2.68% -4.83%

2、农化自产产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收218.03亿元,与去年同期的189.77亿元相比,小幅增长了14.89%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)农化自产产品本期营收74.38亿元,去年同期为55.85亿元,同比大幅增长了33.18%。

(2)其他本期营收28.72亿元,去年同期为22.13亿元,同比增长了29.77%。

(3)硅基终端及特种硅烷产品本期营收36.67亿元,去年同期为32.04亿元,同比小幅增长了14.47%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
农化自产产品 74.38亿元 55.85亿元 33.18%
硅基材料基础产品 36.71亿元 43.57亿元 -15.75%
硅基终端及特种硅烷产品 36.67亿元 32.04亿元 14.47%
其他 28.72亿元 22.13亿元 29.77%
农化贸易产品 21.58亿元 20.55亿元 5.03%
化工新材料 14.10亿元 11.06亿元 27.5%
其他业务 5.85亿元 4.56亿元 28.27%
合计 218.03亿元 189.77亿元 14.89%

3、硅基材料基础产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的25.58%,同比小幅下降到了今年的24.33%,主要是因为硅基材料基础产品本期毛利率26.12%,去年同期为47.42%,同比大幅下降了21.3%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 218.03亿元 189.77亿元 14.89%
营业成本 164.97亿元 141.22亿元 16.82%
销售费用 2.72亿元 2.45亿元 11.24%
管理费用 6.54亿元 6.05亿元 8.20%
财务费用 -8,151.68万元 9,324.42万元 -187.42%
研发费用 7.83亿元 5.72亿元 36.92%
所得税费用 4.49亿元 4.31亿元 4.18%

2022年主营业务利润为35.75亿元,去年同期为32.66亿元,同比小幅增长9.47%。

虽然毛利率本期为24.33%,同比小幅下降1.25%,不过营业总收入本期为218.03亿元,同比小幅增长14.89%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收218.03亿元,同比小幅增长14.89%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-8,151.68万元,去年同期为9,324.42万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为8,445.13万元,去年同期汇兑损失为3,483.67万元;

(2)利息收入本期为6,418.44万元,去年同期为2,426.69万元,同比大幅增长了164.49%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -8,445.13万元 3,483.67万元
减:利息收入 -6,418.44万元 -2,426.69万元
利息支出 5,750.60万元 7,230.86万元
其他 961.30万元 1,036.57万元
合计 -8,151.68万元 9,324.42万元

PART 3
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较多的对北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司投资

在2022年年报告期末,新安股份用于对外股权投资的资产为11.5亿元,占总资产的5.98%。对外股权投资所产生的收益为1.36亿元,占净利润30.24亿元的4.51%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.35亿元和处置外股权投资的收益90.74万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司 9.51亿元 1.31亿元
其他 2亿元 353.37万元
合计 11.5亿元 1.35亿元

处置对外股权投资产生的收益为90.74万元,主要是江苏金禾公司-25.74万元。

北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司

北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司业务性质为化学原料和化学制品制造业。

历年投资数据


北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 12.31 1.31亿元 9.51亿元

PART 4
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存货周转率下降

2022年企业存货周转率为5.89,在2020年到2022年新安股份存货周转率从7.06下降到了5.89,存货周转天数从50天增加到了61天。2022年新安股份存货余额合计26.63亿元,占总资产的14.26%,同比去年的29.40亿元小幅下降了9.43%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到55.36%;其次,原材料占比39.34%,余额同比减少21.97%。

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