民和股份(002234)2022年年报解读:雏鸡收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,较多的对北大荒宝泉岭农牧发展有限公司投资
山东民和牧业股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“孙希民”。公司的主营业务为父母代肉种鸡的饲养、商品代肉雏鸡的生产与销售;商品代肉鸡的饲养与屠宰加工;鸡肉制品及深加工产品的生产与销售;有机废弃物资源化开发利用。主要产品商品代肉鸡苗、商品代肉鸡、电力、生物有机肥等。
根据民和股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.09亿元,同比小幅下降9.39%。扣非净利润-4.61亿元,由盈转亏。民和股份2022年年度净利润-4.65亿元,业绩由盈转亏。
雏鸡收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事畜牧业、肥料制造、电力生产,主要产品包括鸡肉制品和雏鸡两项,其中鸡肉制品占比52.28%,雏鸡占比35.10%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
畜牧业 | 15.57亿元 | 96.76% | -8.43% |
肥料制造 | 2,650.00万元 | 1.65% | - |
电力生产 | 1,307.05万元 | 0.81% | - |
其他业务 | 1,256.50万元 | 0.78% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
鸡肉制品 | 8.41亿元 | 52.28% | -4.94% |
雏鸡 | 5.65亿元 | 35.1% | -13.72% |
其他 | 8,763.78万元 | 5.45% | - |
淘汰鸡 | 6,392.56万元 | 3.97% | - |
生物有机肥 | 2,587.30万元 | 1.61% | - |
其他业务 | 2,563.55万元 | 1.59% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
省内 | 10.65亿元 | 66.23% | -9.63% |
省外 | 5.43亿元 | 33.77% | -3.22% |
2、雏鸡收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收16.09亿元,与去年同期的17.75亿元相比,小幅下降了9.39%,主要是因为雏鸡本期营收5.65亿元,去年同期为9.35亿元,同比大幅下降了39.64%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
鸡肉制品 | 8.41亿元 | 6.69亿元 | 25.78% |
雏鸡 | 5.65亿元 | 9.35亿元 | -39.64% |
其他业务 | 2.03亿元 | 1.71亿元 | 18.47% |
合计 | 16.09亿元 | 17.75亿元 | -9.39% |
3、雏鸡毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的18.07%,同比大幅下降到了今年的-7.46%,主要是因为雏鸡本期毛利率-13.72%,去年同期为37.56%,同比大幅下降了51.28%。
主营业务利润由盈转亏
1、销售费用大幅增长,主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.09亿元 | 17.75亿元 | -9.39% |
营业成本 | 17.29亿元 | 14.55亿元 | 18.85% |
销售费用 | 1.01亿元 | 3,101.63万元 | 225.40% |
管理费用 | 1.18亿元 | 1.10亿元 | 7.19% |
财务费用 | -220.92万元 | -894.79万元 | 75.31% |
研发费用 | 1,753.53万元 | 1,060.99万元 | 65.27% |
所得税费用 | 4.90万元 | 2.18万元 | 125.14% |
2022年主营业务利润为-3.64亿元,去年同期为1.70亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为16.09亿元,同比小幅下降9.39%;(2)毛利率本期为-7.46%,同比大幅下降25.53%。
2022年公司营收16.09亿元,同比小幅下降9.39%。虽然营收在下降,但是销售费用、财务费用、研发费用却在增长。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-220.92万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了75.31%。
主要是由于:
虽然本期汇兑收益为165.86万元,去年同期汇兑损失为45.05万元;
但是(1)利息支出本期为2,310.69万元,去年同期为1,725.24万元,同比大幅增长了33.93%;(2)利息收入本期为2,443.83万元,去年同期为2,692.59万元,同比小幅下降了9.24%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -2,443.83万元 | -2,692.59万元 |
利息支出 | 2,310.69万元 | 1,725.24万元 |
汇兑损益 | -165.86万元 | 45.05万元 |
其他 | 78.08万元 | 27.49万元 |
合计 | -220.92万元 | -894.79万元 |
2、研发费用大幅增长
本期研发费用为1,753.53万元,同比大幅增长65.27%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)材料本期为454.86万元,去年同期为113.02万元,同比大幅增长了近3倍。
(2)人工费本期为912.09万元,去年同期为707.64万元,同比增长了28.89%。
(3)燃料动力本期为68.09万元,去年同期为1,714.59元,同比大幅增长了近396倍。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
人工费 | 912.09万元 | 707.64万元 |
材料 | 454.86万元 | 113.02万元 |
折旧费 | 148.69万元 | 110.13万元 |
燃料动力 | 68.09万元 | 1,714.59元 |
其他 | 169.80万元 | 130.03万元 |
合计 | 1,753.53万元 | 1,060.99万元 |
3、销售费用大幅增长
本期销售费用为1.01亿元,同比大幅增长225.4%。归因于促销费本期为6,535.46万元,去年同期为23.39万元,同比大幅增长了近278倍。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
促销费 | 6,535.46万元 | 23.39万元 |
人工费 | 1,465.31万元 | 909.63万元 |
包装费 | 1,044.89万元 | 1,147.90万元 |
差旅费 | 276.79万元 | 317.44万元 |
广告费 | 215.62万元 | 223.98万元 |
其他 | 554.57万元 | 479.29万元 |
合计 | 1.01亿元 | 3,101.63万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-8,603.86万元,占利润总额18.51%,同比大幅增长38.81%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | -2,377.46万元 | 5.11% | -169.29% |
资产减值损失 | -8,603.86万元 | 18.51% | 38.81% |
营业外收入 | 467.10万元 | -1.01% | 186.98% |
营业外支出 | 432.30万元 | -0.93% | 131.39% |
其他收益 | 995.67万元 | -2.14% | -57.01% |
信用减值损失 | -92.65万元 | 0.20% | 26.88% |
资产处置收益 | 976.63元 | - | -99.56% |
2、营业总收入同比小幅降低9.39%,净利润由盈转亏
2022年,民和股份营业总收入为16.09亿元,去年同期为17.75亿元,同比小幅下降9.39%,净利润为-4.65亿元,去年同期为4,259.41万元,由盈转亏。
本期主营业务利润-3.64亿元,去年同期为1.70亿元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从-2.91亿元增长到16.09亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从16.09亿元下降到-4.65亿元。
较多的金融投资
金融投资占总资产5.6%,投资主体为债券投资
在2022年年报告期末,民和股份用于金融投资的资产为2.21亿元,占总资产的5.6%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为772.92万元,占净利润-4.65亿元的-1.66%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
债券投资 | 2.21亿元 |
合计 | 2.21亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 772.92万元 |
合计 | 772.92万元 |
较多的对北大荒宝泉岭农牧发展有限公司投资
在2022年年报告期末,民和股份用于对外股权投资的资产为2.63亿元,占总资产的6.66%。对外股权投资所产生的收益为-3,163.88万元,占净利润-4.65亿元的6.81%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
北大荒宝泉岭农牧发展有限公司 | 2.63亿元 | -3,074.93万元 |
其他 | 46.69万元 | -88.95万元 |
合计 | 2.63亿元 | -3,163.88万元 |
北大荒宝泉岭农牧发展有限公司
北大荒宝泉岭农牧发展有限公司业务性质为家禽养殖。
同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。
历年投资数据
北大荒宝泉岭农牧发展有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
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2022年 | 23.55 | 0元 | -3,074.93万元 | 2.63亿元 |
2021年 | 23.55 | 0元 | -1,567.29万元 | 2.93亿元 |
2020年 | 23.55 | 0元 | 280.04万元 | 3.09亿元 |
2019年 | 23.55 | 8,635.85万元 | 6,619.03万元 | 3.06亿元 |
2018年 | 23.57 | 0元 | 0元 | 1.47亿元 |
2017年 | 23.50 | 1,970万元 | -3,635.83万元 | 1.51亿元 |
2016年 | 23.50 | 0元 | 0元 | 1.68亿元 |
2015年 | 23.50 | 2,000万元 | -2,761.41万元 | 1.79亿元 |
2014年 | 23.50 | 1.16亿元 | -309.77万元 | 1.87亿元 |
2013年 | 24.17 | 6,952.33万元 | 0元 | 7,402.33万元 |
2012年 | 22.50 | 450万元 | 0元 | 450万元 |
存货跌价损失影响利润
从2019年到2022年,收入从32.76亿元减少到16.09亿元,增长率为-16.97%,同期存货从3.56亿元增长到5.50亿元,增长率为18.17%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。