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立华股份(300761)2022年年报解读:鸡收入的增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅增长

江苏立华牧业股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“程立力”。公司的主营业务是黄羽肉鸡的养殖、屠宰和销售,以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售。

根据立华股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收144.48亿元,同比增长29.79%。扣非净利润8.65亿元,扭亏为盈。立华股份2022年年度净利润8.90亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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鸡收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为养殖行业,其中鸡收入为第一大收入来源,占比88.70%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
养殖行业 144.47亿元 100.0% 14.40%
分产品 营业收入 占比 毛利率
鸡收入 128.15亿元 88.7% 13.51%
猪收入 14.47亿元 10.02% 22.14%
鹅收入 1.22亿元 0.84% 13.85%
其他 6,320.31万元 0.44% 18.15%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 99.44亿元 68.83% 15.51%
华南地区 22.27亿元 15.42% 12.25%
华中地区 11.89亿元 8.23% -
西南地区 10.87亿元 7.52% -

2、鸡收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收144.47亿元,与去年同期的111.32亿元相比,增长了29.79%,主要是因为鸡收入本期营收128.15亿元,去年同期为100.10亿元,同比增长了28.21%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
鸡收入 128.15亿元 100.10亿元 28.21%
猪收入 14.47亿元 10.19亿元 41.96%
其他业务 1.85亿元 1.03亿元 80.58%
合计 144.47亿元 111.32亿元 29.79%

3、鸡收入毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的7.89%,同比大幅增长到了今年的14.4%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)鸡收入本期毛利率13.51%,去年同期为9.33%,同比大幅增长了3.45%。

(2)猪收入本期毛利率22.14%,去年同期为-13.23%,同比大幅增长了35.37%。

4、猪收入毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2020-2022年鸡收入毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的8.40%,大幅增长到2022年的13.51%,2022年猪收入毛利率为22.14%,同比大幅增加35.37个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长导致净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加29.79%,净利润扭亏为盈

2022年,立华股份营业总收入为144.47亿元,去年同期为111.32亿元,同比增长29.79%,净利润为8.90亿元,去年同期为-3.96亿元,扭亏为盈。

本期主营业务利润11.30亿元,同比大幅增长9.37倍;本期资产减值损失-2.47亿元,去年同期为-5.92亿元,同比大幅增长58.20%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从19.64亿元下降到-3.96亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-3.96亿元增长到8.90亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长9.37倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 144.47亿元 111.32亿元 29.79%
营业成本 123.67亿元 102.53亿元 20.62%
销售费用 1.67亿元 1.41亿元 18.25%
管理费用 5.86亿元 5.02亿元 16.72%
财务费用 9,739.86万元 6,843.67万元 42.32%
研发费用 8,387.25万元 4,613.98万元 81.78%
所得税费用 1,022.05万元 11.22万元 9006.23%

2022年主营业务利润为11.30亿元,去年同期为1.09亿元,同比大幅增长9.37倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为144.47亿元,同比增长29.79%;(2)毛利率本期为14.40%,同比大幅增长6.51%。

非主营业务中资产减值损失本期为-2.47亿元,占利润总额27.46%,同比大幅增长58.20%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,255.26万元 2.50% 101.45%
公允价值变动收益 1,455.96万元 1.62% -68.05%
资产减值损失 -2.47亿元 -27.46% 58.20%
营业外收入 130.89万元 0.15% 69.03%
营业外支出 1,600.15万元 1.78% 68.94%
其他收益 3,106.18万元 3.45% -42.04%
信用减值损失 -478.35万元 -0.53% -16374.33%
汇兑收益 0.00元 - -
净敞口套期收益 0.00元 - -
资产处置收益 -3,108.86万元 -3.45% -114.23%

PART 3
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存货跌价损失影响利润

从2019年到2022年,收入从88.70亿元增长到144.47亿元,增长率为20.96%,同时存货从11.17亿元增长到26.21亿元,增长率为44.90%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为5.50,2022年立华股份存货周转率为5.50,同比去年无明显变化。2022年立华股份存货余额合计26.21亿元,占总资产的19.91%,同比去年的18.75亿元大幅增长了39.77%。

从存货分类来看,消耗性生物资产占存货的比例最大,达到66.33%,余额同比增长41.42%;其次,原材料占比28.45%,余额同比增长26.04%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
消耗性生物资产 18.03亿元 9,822.94万元 17.05亿元
原材料 7.74亿元 7.74亿元

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