江山股份(600389)2022年年报解读:除草剂收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年增长
南通江山农药化工股份有限公司于2001年上市。公司主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品,以特种化学品、化工中间体、氯碱、新材料为主的化工产品,以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。
根据江山股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收83.49亿元,同比增长28.76%。扣非净利润18.65亿元,同比大幅增长133.10%。江山股份2022年年度净利润18.64亿元,业绩同比大幅增长125.39%。
除草剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为农药,占比高达70.55%,主要产品包括农药产品和化工产品两项,其中农药产品占比70.55%,化工产品占比18.32%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
农药 | 58.90亿元 | 70.55% | 35.13% |
化工 | 15.30亿元 | 18.32% | 28.80% |
热电 | 6.71亿元 | 8.04% | 16.72% |
贸易 | 1.40亿元 | 1.68% | 5.05% |
其他业务 | 1.18亿元 | 1.41% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
农药产品 | 58.90亿元 | 70.55% | - |
化工产品 | 15.30亿元 | 18.32% | - |
热电产品 | 6.71亿元 | 8.04% | - |
贸易 | 1.40亿元 | 1.68% | - |
其他 | 1.18亿元 | 1.41% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 52.79亿元 | 63.23% | 28.75% |
国外 | 30.70亿元 | 36.77% | 37.66% |
2、除草剂收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收83.49亿元,与去年同期的64.84亿元相比,增长了28.76%,主要是因为除草剂本期营收52.58亿元,去年同期为33.87亿元,同比大幅增长了55.23%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
除草剂 | 52.58亿元 | 33.87亿元 | 55.23% |
杀虫剂 | 6.21亿元 | 4.64亿元 | 33.87% |
氯碱 | 5.50亿元 | 3.84亿元 | 43.32% |
其他业务 | 19.21亿元 | 22.50亿元 | -14.62% |
合计 | 83.49亿元 | 64.84亿元 | 28.76% |
3、除草剂毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的24.05%,同比大幅增长到了今年的32.03%,主要是因为除草剂本期毛利率36.43%,去年同期为26.91%,同比大幅增长了9.52%。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售25.64亿元,2022年增长105.91%,同期2018年海外销售13.57亿元,2022年增长126.15%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从70.73%下降到63.23%,海外营收占比从29.27%增长到36.77%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从14.31%大幅增长到37.66%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长136.98%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 83.49亿元 | 64.84亿元 | 28.76% |
营业成本 | 56.75亿元 | 49.24亿元 | 15.24% |
销售费用 | 6,956.21万元 | 4,256.80万元 | 63.41% |
管理费用 | 2.14亿元 | 2.98亿元 | -28.32% |
财务费用 | -1.20亿元 | 2,785.77万元 | -531.47% |
研发费用 | 2.64亿元 | 2.37亿元 | 11.06% |
所得税费用 | 3.44亿元 | 1.58亿元 | 117.65% |
2022年主营业务利润为22.24亿元,去年同期为9.38亿元,同比大幅增长136.98%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为83.49亿元,同比增长28.76%;(2)毛利率本期为32.03%,同比大幅增长7.98%。
2022年公司营收83.49亿元,同比增长28.76%。虽然营收在增长,但是财务费用、管理费用却在下降。
1、财务费用大幅下降
本期财务费用为-1.20亿元,去年同期为2,785.77万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然汇兑损失本期为1.14亿元,去年同期为1,360.01万元,同比大幅增长了近7倍,但是利息收入本期为3,279.72万元,去年同期为943.97万元,同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损失 | 1.14亿元 | 1,360.01万元 |
利息收入 | -3,279.72万元 | -943.97万元 |
利息费用 | 2,535.80万元 | 2,230.59万元 |
其他 | -2.27亿元 | 139.14万元 |
合计 | -1.20亿元 | 2,785.77万元 |
2、管理费用下降
本期管理费用为2.14亿元,同比下降28.32%。管理费用下降的原因是:虽然职工薪酬本期为1.35亿元,去年同期为8,139.29万元,同比大幅增长了65.59%,但是修理费本期为1,228.59万元,去年同期为1.27亿元,同比大幅下降了90.35%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1.35亿元 | 8,139.29万元 |
折旧费用与长期待摊费用 | 1,374.58万元 | 1,003.83万元 |
修理费 | 1,228.59万元 | 1.27亿元 |
重组费用 | - | 3,021.64万元 |
其他 | 5,305.10万元 | 4,939.55万元 |
合计 | 2.14亿元 | 2.98亿元 |
2、营业总收入同比增加28.76%,净利润同比大幅增加125.39%
2022年,江山股份营业总收入为83.49亿元,去年同期为64.84亿元,同比增长28.76%,净利润为18.64亿元,去年同期为8.27亿元,同比大幅增长125.39%。
尽管所得税费用本期为3.44亿元,同比大幅增长117.65%,然而主营业务利润本期为22.24亿元,同比大幅增长136.98%,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从3.92亿元下降到3.44亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从3.44亿元增长到18.64亿元。
应收账款周转率增长
2022年,企业应收账款合计9.19亿元,占总资产的14.11%,相较于去年同期的7.58亿元增长了21.25%。
1、应收账款周转率增长,回款周期减少
本期,企业应收账款周转率为9.96。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从8.58增长到了9.96,平均回款时间从41天减少到了36天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,三年以上的应收账款占比分别为99.99%和0.01%。