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电投能源(002128)2022年年报解读:煤炭产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比基本持平

内蒙古电投能源股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司主营业务为煤炭和铝、电力、新能源业务。公司主要产品是煤炭、电解铝以及电力产品。

根据电投能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收267.93亿元,同比小幅增长8.59%。扣非净利润38.64亿元,同比小幅增长9.08%。

PART 1
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煤炭产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事有色金属冶炼、煤炭行业、电力行业,主要产品包括电解铝和煤炭产品两项,其中电解铝占比56.14%,煤炭产品占比31.38%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有色金属冶炼 152.37亿元 56.87% 18.84%
煤炭行业 88.05亿元 32.86% 51.45%
电力行业 27.52亿元 10.27% 36.62%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电解铝 150.43亿元 56.14% 18.28%
煤炭产品 84.06亿元 31.38% 49.70%
电力产品 27.23亿元 10.16% 36.27%
其他(委托管理收入、材料销售、培训收入等) 6.21亿元 2.32% 79.59%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内蒙古自治区 185.89亿元 69.38% 28.12%
辽宁省 43.91亿元 16.39% 38.38%
吉林省 23.32亿元 8.7% 49.95%
华北 9.23亿元 3.45% 24.21%
华东 5.57亿元 2.08% 19.41%

2、煤炭产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收267.93亿元,与去年同期的246.73亿元相比,小幅增长了8.59%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)煤炭产品本期营收84.06亿元,去年同期为74.72亿元,同比小幅增长了12.5%。

(2)电解铝本期营收150.43亿元,去年同期为144.37亿元,同比小幅增长了4.2%。

(3)电力产品本期营收27.23亿元,去年同期为22.74亿元,同比增长了18.51%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电解铝 150.43亿元 144.37亿元 4.2%
煤炭产品 84.06亿元 74.72亿元 12.5%
电力产品 27.23亿元 22.74亿元 18.51%
其他 6.21亿元 4.66亿元 33.19%
其他业务 - 2,345.56万元 -
合计 267.93亿元 246.73亿元 8.59%

3、电解铝毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的34.09%,同比小幅下降到了今年的31.38%,主要是因为电解铝本期毛利率18.28%,去年同期为26.07%,同比下降了7.79%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的36.01%,相较于2021年的33.87%,基本保持平稳。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
内蒙古信兴新能源材料有限公司 26.14亿元 9.76%
内蒙古超今新材料有限公司 18.50亿元 6.90%
中电投东北电力燃料有限公司 17.65亿元 6.58%
国家电网公司东北分部 17.14亿元 6.40%
国家电投集团东北铝业国际贸易有限公司 17.06亿元 6.37%
合计 96.49亿元 36.01%

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降推动净利润同比基本持平

1、营业总收入同比小幅增加8.59%,净利润基本持平

2022年,电投能源营业总收入为267.93亿元,去年同期为246.73亿元,同比小幅增长8.59%,净利润为47.06亿元,去年同期为47.92亿元,同比基本持平。

尽管资产减值损失本期为-7,753.12万元,去年同期为-1.45亿元,同比大幅增长46.67%,然而主营业务利润本期为56.73亿元,同比小幅下降3.10%,导致净利润同比基本持平。

净利润从2016年到2021年呈现上升趋势,从8.27亿元增长到47.92亿元,而2021年到2022年呈现持平状态,从47.92亿元下降到47.06亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 267.93亿元 246.73亿元 8.59%
营业成本 183.84亿元 162.63亿元 13.05%
销售费用 5,596.84万元 5,629.85万元 -0.59%
管理费用 7.41亿元 6.12亿元 20.96%
财务费用 3.08亿元 3.94亿元 -21.84%
研发费用 6,057.58万元 1,160.24万元 422.10%
所得税费用 8.77亿元 8.52亿元 3.03%

2022年公司营收267.93亿元,同比小幅增长8.59%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为3.08亿元,同比下降21.84%。归因于利息支出本期为2.84亿元,去年同期为3.56亿元,同比下降了20.04%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2.84亿元 3.56亿元
未确认融资费用分摊 4,434.99万元 4,850.29万元
其他 -2,073.25万元 -1,011.07万元
合计 3.08亿元 3.94亿元

2022年,电投能源在建工程余额合计56.26亿元,较去年的9.72亿元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入45.81亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,通辽市100万千瓦外送风电基地项目本期新增投入17.39亿元。

新立项项目

内蒙古霍煤鸿骏电力分公司火电灵活性改造促进市场化消纳新能源试点风电项目

该项目为2022年新立项项目,项目预算为13.18亿元,本期投入2.67亿元,项目工程进度为20.24%。

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