南华期货(603093)2022年年报解读：风险管理业务(总额法)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，公允价值变动收益同比大幅增长导致净利润同比基本持平
南华期货股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司成立于1996年，主要从事期货经纪业务、资产管理业务、期货投资咨询业务、证券投资基金代销业务、风险管理业务、境外金融服务业务及公募基金业务，是中国金融期货交易所首批全面结算会员单位。
根据南华期货2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收68.23亿元，同比大幅下降35.11%。扣非净利润2.40亿元，同比基本持平。
风险管理业务(总额法)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为风险管理业务(总额法)，占比高达87.8%，其中风险管理业务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 风险管理业务(总额法) | 59.91亿元 | 87.8% | 0.80% |
| 期货经纪业务 | 5.36亿元 | 7.85% | 22.83% |
| 境外金融服务业务 | 2.31亿元 | 3.39% | 57.26% |
| 财富管理业务 | 6,060.32万元 | 0.89% | -19.11% |
| 其他业务 | 479.74万元 | 0.07% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 风险管理业务 | 59.91亿元 | 87.8% | - |
| 期货经纪业务 | 5.36亿元 | 7.85% | - |
| 境外金融服务业务 | 2.31亿元 | 3.39% | - |
| 财富管理业务 | 6,060.32万元 | 0.89% | - |
| 其他业务 | 479.74万元 | 0.07% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 浙江 | 5.17亿元 | 7.57% | 30.54% |
| 上海 | 4,581.99万元 | 0.67% | 35.05% |
| 广东 | 1,595.43万元 | 0.23% | 9.19% |
| 北京 | 393.28万元 | 0.06% | -44.42% |
| 江苏 | 378.93万元 | 0.06% | -3.50% |
| 其他业务 | 62.36亿元 | 91.41% | - |
2、风险管理业务(总额法)收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2022年公司营收68.23亿元，与去年同期的105.15亿元相比，大幅下降了35.11%，主要是因为风险管理业务(总额法)本期营收59.91亿元，去年同期为97.05亿元，同比大幅下降了38.27%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 风险管理业务(总额法) | 59.91亿元 | 97.05亿元 | -38.27% |
| 期货经纪业务 | 5.36亿元 | 6.55亿元 | -18.17% |
| 境外金融服务业务 | 2.31亿元 | 1.12亿元 | 107.2% |
| 财富管理业务 | 6,060.32万元 | 3,737.37万元 | 62.15% |
| 其他业务 | 479.74万元 | 632.06万元 | -24.1% |
| 合计 | 68.23亿元 | 105.15亿元 | -35.11% |
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降12.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 68.23亿元 | 105.15亿元 | -35.11% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 5.79亿元 | 5.86亿元 | -1.25% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,892.09万元 | 9,000.87万元 | -45.65% |
2022年主营业务利润为2.96亿元，去年同期为3.39亿元，同比小幅下降12.82%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为68.23亿元，同比大幅下降35.11%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为1.32亿元，占利润总额44.65%，同比大幅增长7.60倍。投资收益本期为-4,935.73万元，占利润总额16.74%，同比大幅下降161.93%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -4,935.73万元 | -16.74% | -161.93% |
| 公允价值变动收益 | 1.32亿元 | 44.65% | 760.27% |
| 资产减值损失 | 63.95万元 | 0.22% | 545.89% |
| 营业外收入 | 438.07万元 | 1.49% | 2975.86% |
| 营业外支出 | 509.62万元 | 1.73% | -22.19% |
| 其他收益 | 905.35万元 | 3.07% | 171.20% |
| 汇兑收益 | -1,061.44万元 | -3.60% | -242.75% |
| 资产处置收益 | 1.44万元 | 0.01% | - |
2、营业总收入同比大幅降低35.11%，净利润基本持平
2022年，南华期货营业总收入为68.23亿元，去年同期为105.15亿元，同比大幅下降35.11%，净利润为2.46亿元，去年同期为2.43亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 1.32亿元 | 760.27% | 投资收益 | -4,935.73万元 | -161.93% |
| 主营业务利润 | 2.96亿元 | -12.82% |
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势，从7,957.01万元增长到2.43亿元，而2021年到2022年呈现持平状态，从2.43亿元增长到2.46亿元。
净现金流同比大幅增长
2022年，南华期货净利润为2.46亿元，去年同期为2.43亿元，同比基本持平。净现金流为8.67亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅增长158.07%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为12.51亿元，同比大幅下降74.71%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-10.75亿元，去年同期为-48.77亿元，同比大幅增长77.95%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为623.44亿元，同比大幅增长2.57倍；
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