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华林证券(002945)2022年年报解读:投资银行业务毛利率小幅下降,净现金流由正转负

华林证券股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“林立”。公司主要通过总部以及下属分支机构从事财富管理、投资银行、资产管理以及自营业务等,通过全资子公司华林创新从事另类投资业务,通过全资子公司华林资本从事私募股权投资业务。主要业务有信用及经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务、其他业务。

根据华林证券2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收13.98亿元,同比基本持平。扣非净利润4.31亿元,同比基本持平。华林证券2022年年度净利润4.65亿元,业绩同比小幅下降3.94%。

PART 1
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投资银行业务毛利率小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为财富管理业务,占比高达62.31%,主要产品包括财富管理业务和其他两项,其中财富管理业务占比62.31%,其他占比12.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
财富管理业务 8.71亿元 62.31% 37.21%
其他 1.74亿元 12.42% 11.17%
自营业务 1.43亿元 10.25% 16.27%
资产管理业务 3,925.35万元 2.81% 55.88%
其他业务 1.71亿元 12.21% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
财富管理业务 8.71亿元 62.31% 37.21%
其他 1.74亿元 12.42% 11.17%
自营业务 1.43亿元 10.25% 16.27%
资产管理业务 3,925.35万元 2.81% 55.88%
其他业务 1.71亿元 12.21% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
总部及子公司 7.34亿元 52.54% 3.24%
西藏 3.01亿元 21.53% 94.97%
广东 2.01亿元 14.36% 64.52%
北京 3,391.32万元 2.43% 53.02%
上海 2,400.71万元 1.72% 45.71%
其他业务 1.04亿元 7.42% -

2、投资银行业务毛利率小幅下降

产品毛利率方面,2022年财富管理业务毛利率为37.21%,同比下降1.14个百分点,同期投资银行业务毛利率为52.66%,同比小幅下降3.78个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.98亿元 13.95亿元 0.17%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 9.12亿元 8.74亿元 4.31%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 1,274.56万元 2,690.25万元 -52.62%

2022年主营业务利润为4.79亿元,去年同期为5.14亿元,同比小幅下降6.91%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于管理费用本期为9.12亿元,同比小幅增长4.31%。

非主营业务中投资收益本期为1.78亿元,占利润总额37.37%,同比大幅增长2.88倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1.78亿元 37.37% 288.09%
公允价值变动收益 1,624.81万元 3.40% 32.84%
营业外收入 415.18万元 0.87% 28.87%
营业外支出 535.54万元 1.12% -20.69%
其他收益 3,907.51万元 8.19% -21.66%
汇兑收益 148.42万元 0.31% 455.01%
资产处置收益 13.19万元 0.03% -85.27%

PART 3
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净现金流由正转负

2022年,华林证券净利润为4.65亿元,去年同期为4.84亿元,同比小幅下降3.94%。净现金流为-1.81亿元,去年同期为12.09亿元,由正转负。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1,633.62万元,去年同期为-60.30亿元,同比大幅增长99.73%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-7.41亿元,去年同期为71.51亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是收回投资收到的现金本期为1.74亿元,同比大幅下降97.62%。

PART 4
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发行10亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
代理买卖证券款 86.10亿元 69.84% -1.32%
卖出回购金融资产款 16.35亿元 13.26% 8.59%

注:2022年1月24日发行10亿元的债券,于2024年1月25日到期,利率为4.5%。

2、偿债能力指标

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