华西证券(002926)2022年年报解读：投资业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
华西证券股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“泸州市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务以及其他业务。公司主要产品为经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务。
根据华西证券2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收33.76亿元，同比大幅下降34.10%。扣非净利润3.87亿元，同比大幅下降76.28%。华西证券2022年年度净利润4.18亿元，业绩同比大幅下降75.15%。
公司的主要业务为经纪及财富管理业务，占比高达64.5%，主要产品包括经纪及财富管理业务和信用业务两项，其中经纪及财富管理业务占比64.50%，信用业务占比27.18%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 经纪及财富管理业务 |
21.77亿元 |
64.5% |
36.26% |
| 信用业务 |
9.17亿元 |
27.18% |
42.73% |
| 资产管理业务 |
1.98亿元 |
5.86% |
34.66% |
| 投资业务 |
-2.50亿元 |
-7.42% |
250.15% |
| 其他业务 |
3.33亿元 |
9.88% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 经纪及财富管理业务 |
21.77亿元 |
64.5% |
36.26% |
| 信用业务 |
9.17亿元 |
27.18% |
42.73% |
| 资产管理业务 |
1.98亿元 |
5.86% |
34.66% |
| 投资业务 |
-2.50亿元 |
-7.42% |
250.15% |
| 其他业务 |
3.33亿元 |
9.88% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 总部及子公司 |
17.54亿元 |
51.96% |
-13.66% |
| 四川 |
11.65亿元 |
34.53% |
57.16% |
| 北京 |
1.50亿元 |
4.43% |
57.94% |
| 广东 |
6,725.83万元 |
1.99% |
1.07% |
| 浙江 |
5,088.40万元 |
1.51% |
-3.37% |
| 其他业务 |
1.88亿元 |
5.58% |
- |
2022年公司营收33.76亿元，与去年同期的51.22亿元相比，大幅下降了34.1%。
（1）投资业务本期营收-2.50亿元，去年同期为8.43亿元，同比大幅下降了129.71%。
（2）经纪及财富管理业务本期营收21.77亿元，去年同期为25.73亿元，同比下降了15.38%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 经纪及财富管理业务 |
21.77亿元 |
25.73亿元 |
-15.38% |
| 信用业务 |
9.17亿元 |
9.22亿元 |
-0.47% |
| 投资银行业务 |
2.18亿元 |
4.57亿元 |
-52.18% |
| 资产管理业务 |
1.98亿元 |
2.31亿元 |
-14.17% |
| 投资业务 |
-2.50亿元 |
8.43亿元 |
-129.71% |
| 其他业务 |
-1.35亿元 |
9,700.46万元 |
-239.66% |
| 合计 |
33.76亿元 |
51.22亿元 |
-34.1% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
33.76亿元 |
51.22亿元 |
-34.10% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
25.46亿元 |
26.91亿元 |
-5.41% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
4,189.11万元 |
4.72亿元 |
-91.13% |
2022年主营业务利润为4.46亿元，去年同期为21.70亿元，同比大幅下降79.45%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为33.76亿元，同比大幅下降34.10%。
2、营业总收入同比下降34.10%，净利润同比下降75.15%
2022年，华西证券营业总收入为33.76亿元，去年同期为51.22亿元，同比大幅下降34.10%，净利润为4.18亿元，去年同期为16.82亿元，同比大幅下降75.15%。
本期主营业务利润4.46亿元，同比大幅下降79.45%；本期投资收益2.16亿元，同比大幅下降87.24%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年到2020年呈现上升趋势，从8.45亿元增长到19.02亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从19.02亿元下降到4.18亿元。
1、净利润同比下降75.15%，净现金流同比大幅降低101.95%
2022年，华西证券净利润为4.18亿元，去年同期为16.82亿元，同比大幅下降75.15%。净现金流为-1.52亿元，去年同期为77.88亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-25.32亿元，去年同期为37.16亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为17.63亿元，同比大幅下降54.09%。
本期经营活动现金流净额为17.63亿元，同比大幅下降54.09%。
固然本期经营性应收项目减少10.40亿元，去年同期为-88.37亿元，由负转正，然而本期经营性应付项目增加32.16亿元，同比大幅下降73.92%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
1、金融投资收益占净利润-20.89%，投资主体为风险投资
在2022年年报告期末，华西证券用于金融投资的资产为4,371.33万元金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-8,730.98万元，占净利润4.18亿元的-20.89%。
2022年金融投资资产表
| 项目 |
投资金额 |
| 中证机构间报价系统股份有限公司 |
3,212.68万元 |
| 证通股份有限公司 |
1,158.65万元 |
| 合计 |
4,371.33万元 |
