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分众传媒(002027)2022年年报解读:楼宇媒体收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

分众传媒信息技术股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“江南春”。公司主要从事生活圈媒体的开发和运营,主要产品为楼宇媒体(包含电梯电视媒体和电梯海报媒体)、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等。

根据分众传媒2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收94.25亿元,同比大幅下降36.47%。扣非净利润23.94亿元,同比大幅下降55.78%。分众传媒2022年年度净利润28.39亿元,业绩同比大幅下降53.54%。

PART 1
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楼宇媒体收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为日用消费品、互联网、房产家居。其中楼宇媒体为第一大收入来源,占比94.17%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
日用消费品 52.02亿元 55.19% -
互联网 11.07亿元 11.74% -
房产家居 7.59亿元 8.05% -
娱乐及休闲 6.33亿元 6.72% -
交通 6.02亿元 6.39% -
其他业务 11.23亿元 11.91% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
楼宇媒体 88.75亿元 94.17% 58.70%
影院媒体 5.38亿元 5.7% -
其他媒体及其他 1,194.48万元 0.13% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 30.52亿元 32.38% -
华南 17.75亿元 18.84% -
华北 16.80亿元 17.82% -
西南 11.20亿元 11.89% -
华中 9.36亿元 9.94% -
其他业务 8.61亿元 9.13% -

2、楼宇媒体收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收94.25亿元,与去年同期的148.36亿元相比,大幅下降了36.47%,主要是因为楼宇媒体本期营收88.75亿元,去年同期为136.18亿元,同比大幅下降了34.82%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
楼宇媒体 88.75亿元 136.18亿元 -34.82%
其他业务 5.50亿元 12.19亿元 -54.91%
合计 94.25亿元 148.36亿元 -36.47%

3、楼宇媒体毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的67.53%,同比小幅下降到了今年的59.71%,主要是因为楼宇媒体本期毛利率58.7%,去年同期为71.0%,同比下降了12.3%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务收益大幅下降,主营业务利润同比大幅下降54.77%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 94.25亿元 148.36亿元 -36.47%
营业成本 37.97亿元 48.17亿元 -21.17%
销售费用 17.79亿元 26.58亿元 -33.07%
管理费用 6.09亿元 5.03亿元 21.17%
财务费用 -1.10亿元 -1.69亿元 34.81%
研发费用 6,895.70万元 8,930.83万元 -22.79%
所得税费用 6.60亿元 16.21亿元 -59.27%

2022年主营业务利润为31.02亿元,去年同期为68.59亿元,同比大幅下降54.77%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为94.25亿元,同比大幅下降36.47%;(2)毛利率本期为59.71%,同比小幅下降7.82%。

2022年公司营收94.25亿元,同比大幅下降36.47%。虽然营收在下降,但是财务费用、管理费用却在增长。

1、财务收益大幅下降

本期财务费用为-1.10亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了34.81%。归因于利息收入本期为2.28亿元,去年同期为2.79亿元,同比下降了18.24%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -2.28亿元 -2.79亿元
利息费用 1.15亿元 1.07亿元
其他 306.09万元 371.14万元
合计 -1.10亿元 -1.69亿元

2、管理费用增长

本期管理费用为6.09亿元,同比增长21.17%。归因于职工薪酬本期为3.48亿元,去年同期为2.34亿元,同比大幅增长了49.19%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3.48亿元 2.34亿元
折旧及摊销 6,845.95万元 7,563.48万元
专业服务费 5,620.99万元 6,904.48万元
业务宣传费 4,511.12万元 4,341.89万元
其他 9,065.39万元 8,084.80万元
合计 6.09亿元 5.03亿元

2、营业总收入同比下降36.47%,净利润同比下降53.54%

2022年,分众传媒营业总收入为94.25亿元,去年同期为148.36亿元,同比大幅下降36.47%,净利润为28.39亿元,去年同期为61.12亿元,同比大幅下降53.54%。

尽管所得税费用本期为6.60亿元,同比大幅下降59.27%,然而(1)主营业务利润本期为31.02亿元,同比大幅下降54.77%;(2)公允价值变动收益本期为-4.94亿元,去年同期为2.63亿元,同比大幅下降2.87倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从18.55亿元增长到61.12亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从61.12亿元下降到28.39亿元。

PART 3
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偏好金融投资

金融投资占总资产33.15%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,分众传媒用于金融投资的资产为83.68亿元,占总资产的33.15%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2.21亿元,占净利润28.39亿元的-7.78%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 46.57亿元
股权投资 27.3亿元
其他 9.81亿元
合计 83.68亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1.88亿元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 13.5万元
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 149.01万元
投资收益 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 8,351.53万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -2,233.14万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -4.71亿元
合计 -2.21亿元

PART 4
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较多的对上海数禾信息科技有限公司投资且对上海数禾信息科技有限公司投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,分众传媒用于对外股权投资的资产为18.8亿元,占总资产的7.45%。对外股权投资所产生的收益为3.01亿元,占净利润28.39亿元的10.6%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
上海数禾信息科技有限公司 17.27亿元 3.02亿元
其他 1.53亿元 -70.35万元
合计 18.8亿元 3.01亿元

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