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信达证券(601059)2022年年报解读:利润倚仗金融投资收益,投资银行业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

信达证券股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“财政部”。公司主要业务板块包括证券经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务、期货经纪业务、境外业务及其他业务。根据中国证券业协会截至2022年第三季度末的数据,公司主要业务行业排名稳中有进。

根据信达证券2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收34.38亿元,同比小幅下降9.61%。扣非净利润12.24亿元,同比小幅增长5.06%。信达证券2022年年度净利润13.18亿元,业绩同比小幅增长8.80%。本期经营活动产生的现金流净额为76.50亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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投资银行业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务。主要产品包括证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务三项,证券经纪业务占比41.21%,资产管理业务占比10.00%,证券自营业务占比7.19%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
证券经纪业务 14.17亿元 41.21% 53.16%
其他业务 12.22亿元 35.54% -
资产管理业务 3.44亿元 10.0% 90.26%
证券自营业务 2.47亿元 7.19% 85.45%
期货经纪业务 2.08亿元 6.06% 41.90%
分产品 营业收入 占比 毛利率
证券经纪业务 14.17亿元 41.21% 53.16%
其他业务 12.22亿元 35.54% -
资产管理业务 3.44亿元 10.0% 90.26%
证券自营业务 2.47亿元 7.19% 85.45%
期货经纪业务 2.08亿元 6.06% 41.90%
分地区 营业收入 占比 毛利率
公司本部及子公司 27.19亿元 79.08% 47.96%
辽宁 2.67亿元 7.76% 48.41%
其他地区 1.42亿元 4.13% -2.06%
北京 1.25亿元 3.64% 43.85%
广东 1.19亿元 3.45% 32.73%
其他业务 6,665.63万元 1.94% -

2、投资银行业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收34.38亿元,与去年同期的38.03亿元相比,小幅下降了9.61%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)投资银行业务本期营收1.69亿元,去年同期为4.40亿元,同比大幅下降了61.64%。

(2)证券经纪业务本期营收14.17亿元,去年同期为16.84亿元,同比下降了15.9%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
证券经纪业务 14.17亿元 16.84亿元 -15.9%
其他业务 9.55亿元 7.20亿元 32.65%
资产管理业务 3.44亿元 3.31亿元 3.79%
证券自营业务 2.47亿元 2.19亿元 12.8%
期货经纪业务 2.08亿元 2.04亿元 1.92%
投资银行业务 1.69亿元 4.40亿元 -61.64%
境外业务 9,750.16万元 2.04亿元 -52.11%
其他业务 - 1.81万元 -
合计 34.38亿元 38.03亿元 -9.61%

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比小幅降低9.61%,净利润同比小幅增加8.80%

2022年,信达证券营业总收入为34.38亿元,去年同期为38.03亿元,同比小幅下降9.61%,净利润为13.18亿元,去年同期为12.12亿元,同比小幅增长8.80%。

尽管公允价值变动收益本期为-4.14亿元,去年同期为4.43亿元,同比大幅下降193.65%,然而投资收益本期为10.06亿元,同比大幅增长3.39倍,推动净利润同比小幅增长。

净利润从2015年到2019年呈现下降趋势,从20.78亿元下降到1.86亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从1.86亿元增长到13.18亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长4.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.38亿元 38.03亿元 -9.61%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 19.50亿元 23.12亿元 -15.68%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 1.99亿元 2.45亿元 -18.93%

2022年主营业务利润为15.29亿元,去年同期为14.60亿元,同比小幅增长4.69%。

虽然营业总收入本期为34.38亿元,同比小幅下降9.61%,不过管理费用本期为19.50亿元,同比下降15.68%,推动主营业务利润同比小幅增长。

非主营业务中投资收益本期为10.06亿元,占利润总额66.28%,同比大幅增长3.39倍。公允价值变动收益本期为-4.14亿元,占利润总额27.31%,同比大幅下降193.65%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 10.06亿元 66.28% 338.75%
公允价值变动收益 -4.14亿元 -27.31% -193.65%
营业外收入 51.68万元 0.03% -65.78%
营业外支出 1,179.64万元 0.78% 161.47%
其他收益 2,009.39万元 1.32% 45.71%
汇兑收益 -601.28万元 -0.40% -278.01%
资产处置收益 6.42万元 - 141.43%

PART 3
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利润倚仗金融投资收益

金融投资收益占净利润104.35%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,信达证券用于金融投资的资产为6,523.4万元金融投资所产生的收益对净利润的贡献为13.76亿元,是净利润13.18亿元的1.04倍。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
非交易性权益工具 6,523.4万元
合计 6,523.4万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于-交易性金融工具和金融工具投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 10.06亿元
投资收益 -交易性金融工具 12.25亿元
投资收益 处置金融工具取得的收益 -2.18亿元
投资收益 -交易性金融工具 -1.77亿元
投资收益 -其他债权投资 -180.43万元
投资收益 -衍生金融工具 -3,912.94万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -3.93亿元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 -2,535.19万元
合计 13.76亿元

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