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北部湾港(000582)2022年年报解读：港口板块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
北部湾港股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司所从事的主要业务是为客户提供集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口等服务。公司的主要产品有装卸堆存、商品贸易销售、拖轮及港务管理、物流代理业务、理货业务。
根据北部湾港2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收63.79亿元，同比小幅增长7.97%。扣非净利润9.11亿元，同比小幅下降7.19%。
PART 1
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港口板块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为港口板块，其中装卸堆存收入为第一大收入来源，占比92.57%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 港口板块 | 63.78亿元 | 99.98% | 34.42% |
| 其他业务 | 99.75万元 | 0.02% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 装卸堆存收入 | 59.05亿元 | 92.57% | 37.13% |
| 拖轮及港务管理收入 | 3.65亿元 | 5.73% | - |
| 理货业务收入 | 5,048.93万元 | 0.79% | - |
| 其他业务 | 5,076.62万元 | 0.8% | - |
| 代理业务收入 | 729.46万元 | 0.11% | - |
2、港口板块收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收63.79亿元，与去年同期的59.08亿元相比，小幅增长了7.97%，主要是因为港口板块本期营收63.78亿元，去年同期为58.98亿元，同比小幅增长了7.96%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 港口板块 | 63.78亿元 | 58.98亿元 | 7.96% |
| 其他业务 | 99.75万元 | 955.69万元 | - |
| 合计 | 63.79亿元 | 59.08亿元 | 7.97% |
3、港口板块毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的35.82%，同比小幅下降到了今年的34.17%，主要是因为港口板块本期毛利率34.42%，去年同期为35.9%，同比小幅下降4.12%。
4、港口板块毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然港口板块营收额在增长，但是毛利率却在下降。2019-2022年港口板块毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的38.86%，小幅下降到2022年的34.42%。
PART 2
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公司回报股东能力明显不足
公司从1995年上市以来，累计分红仅19.43亿元，但从市场上融资114.05亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-04 | 3.06亿元 | 2.05% | 28.36% |
| 2 | 2022-04 | 3.26亿元 | 2.41% | 28.75% |
| 3 | 2021-04 | 3.02亿元 | 2.13% | 28.2% |
| 4 | 2020-04 | 2.88亿元 | 1.75% | 29.5% |
| 5 | 2019-04 | 1.86亿元 | 1.39% | 24.83% |
| 6 | 2018-03 | 1.59亿元 | 1.2% | 26.32% |
| 7 | 2017-03 | 1.33亿元 | 0.78% | 29.39% |
| 8 | 2016-03 | 5,915.08万元 | 0.38% | 14.03% |
| 9 | 2015-04 | 5,991.48万元 | 0.3% | 10.04% |
| 10 | 2014-03 | 7,352.32万元 | 4.29% | -- |
| 11 | 2001-04 | 942.01万元 | 0.33% | 60.24% |
| 12 | 1999-02 | 2,910.00万元 | 2.07% | 95.24% |
| 13 | 1996-04 | 1,190.00万元 | 2.73% | -- |
| 累计分红金额 | 19.43亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2018 | 16.20亿元 |
| 2 | 增发 | 2018 | 16.85亿元 |
| 3 | 增发 | 2015 | 26.66亿元 |
| 4 | 增发 | 2013 | 51.82亿元 |
| 5 | 配股 | 1999 | 2.52亿元 |
| 累计融资金额 | 114.05亿元 |
总结
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1、经营分析总结
近3年公司净利润持续下降，2022年净利润11.31亿元。
2018-2021年公司主营利润持续增长，2022年主营利润13.46亿元，归因于毛利率的小幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：69 总排名：2112/5417
行业排名（港口）：7/17
| 2021年年报 | 2022年一季报 | 2022年中报 | 2022年三季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 65 | 48 | 72 | 52 | 69 |
| 行业中位数 | 65 | 48 | 72 | 51 | 67 |
| 行业排名 | 9 | 7 | 10 | 8 | 7 |
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