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*ST中迪(000609)2022年年报解读:资产负债率同比增加,资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

北京中迪投资股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“吴珺”。公司主营业务为投资及投资管理、房地产开发。公司两项重要工作任务是剥离部分地产项目,以及推动留存项目的建设开发。

根据*ST中迪2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收4.28亿元,同比大幅下降45.48%。扣非净利润-2.77亿元,较去年同期亏损有所减小。*ST中迪2022年年度净利润-2.93亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事房地产行业、其他行业、投资性房地产出售,主营产品为房地产业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
房地产行业 4.28亿元 100.0% 3.04%
其他行业 - 0.0% -
投资性房地产出售 - 0.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
房地产业务 4.28亿元 100.0% 3.04%
其他 - 0.0% -
投资性房地产出售 - 0.0% -

PART 2
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低45.48%,净利润亏损有所减小

2022年年度,*ST中迪营业总收入为4.28亿元,去年同期为7.85亿元,同比大幅下降45.48%,净利润为-2.93亿元,去年同期为-3.76亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1.21亿元,去年同期为-7,960.51万元,亏损增大;

但是(1)资产减值损失本期损失1.38亿元,去年同期损失2.59亿元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为-2,396.24万元,去年同期为-5,288.59万元,亏损有所减小。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势,从2,577.70万元下降到-3.76亿元,而2021年年度到2022年年度呈现上升状态,从-3.76亿元增长到-2.93亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.28亿元 7.85亿元 -45.48%
营业成本 4.15亿元 7.12亿元 -41.75%
销售费用 2,511.68万元 2,809.24万元 -10.59%
管理费用 2,641.47万元 3,770.12万元 -29.94%
财务费用 7,810.84万元 8,032.48万元 -2.76%
研发费用 -
所得税费用 993.57万元 -621.12万元 259.97%

2022年年度主营业务利润为-1.21亿元,去年同期为-7,960.51万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为4.28亿元,同比大幅下降45.48%;(2)毛利率本期为3.04%,同比大幅下降了6.20%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

*ST中迪2022年年度非主营业务利润为-1.62亿元,去年同期为-3.02亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.21亿元 41.31% -7,960.51万元 -51.97%
资产减值损失 -1.38亿元 47.10% -2.59亿元 46.72%
其他 2,407.07万元 -8.22% 6,450.55万元 -62.68%
净利润 -2.93亿元 100.00% -3.76亿元 22.06%

PART 3
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存货跌价损失大幅拉低利润,存货周转率下降

坏账损失1.38亿元,大幅拉低利润

2022年,中迪投资资产减值损失1.38亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计1.38亿元。

2022年企业存货周转率为0.19,在2021年到2022年中迪投资存货周转率从0.25下降到了0.19,存货周转天数从1440天增加到了1894天。2022年中迪投资存货余额合计19.32亿元,占总资产的104.85%,同比去年的24.91亿元大幅下降22.45%。

(注:2018年计提存货0.00元,2020年计提存货1.62亿元,2021年计提存货2.59亿元,2022年计提存货1.38亿元。)

PART 4
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资产负债率同比增加

2022年年度,企业资产负债率为75.23%,去年同期为70.41%,同比小幅增长了4.82%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从48.90%增长至75.23%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为23.08亿元,同比下降20.85%,另外总负债本期为17.36亿元,同比下降15.44%。

1、有息负债近4年呈现下降趋势

有息负债从2019年年度到2022年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是,在有息负债下降的情况下,有息负债的利率从2018年到2022年呈现上升趋势。

近5年年度有息负债利率


年份 2022 2021 2020 2019 2018
利率(%) 0.52 1.27 6.61 8.27 11.13

2、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅增长

近五期偿债能力指标汇总


2022年年报 2022年三季报 2022年中报 2022年一季报 2021年年报
流动比率 1.71 1.42 2.04 2.04 3.28
速动比率 0.16 0.12 0.32 0.33 0.32
现金比率(%) 0.05 0.06 0.07 0.22 0.21
资产负债率(%) 75.23 70.41 68.10 63.33 48.90
EBITDA 利息保障倍数 2.64 4.86 7.45 15.70 3.76
经营活动现金流净额/短期债务 0.51 0.17 -0.32 -0.17 -22.08
货币资金/短期债务 0.28 0.14 0.56 0.69 2.92

现金比率为0.05,去年同期为0.06,同比下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.28,去年同期为0.14,货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

PART 5
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技术人员人数下降

从2018年至今,公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑,从2018年的233人下降至2022年的107人,人数锐减54%。

其中,2022年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少,分别从25、25人下降至0、15人。

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