*ST中迪(000609)2022年年报解读：资产负债率同比增加，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
北京中迪投资股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“吴珺”。公司主营业务为投资及投资管理、房地产开发。公司两项重要工作任务是剥离部分地产项目，以及推动留存项目的建设开发。
根据*ST中迪2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4.28亿元，同比大幅下降45.48%。扣非净利润-2.77亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST中迪2022年年度净利润-2.93亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
公司主要从事房地产行业、其他行业、投资性房地产出售，主营产品为房地产业务。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 房地产行业 |
4.28亿元 |
100.0% |
3.04% |
| 其他行业 |
- |
0.0% |
- |
| 投资性房地产出售 |
- |
0.0% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 房地产业务 |
4.28亿元 |
100.0% |
3.04% |
| 其他 |
- |
0.0% |
- |
| 投资性房地产出售 |
- |
0.0% |
- |
1、营业总收入同比大幅降低45.48%，净利润亏损有所减小
2022年年度，*ST中迪营业总收入为4.28亿元，去年同期为7.85亿元，同比大幅下降45.48%，净利润为-2.93亿元，去年同期为-3.76亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然主营业务利润本期为-1.21亿元，去年同期为-7,960.51万元，亏损增大；
但是（1）资产减值损失本期损失1.38亿元，去年同期损失2.59亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-2,396.24万元，去年同期为-5,288.59万元，亏损有所减小。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从2,577.70万元下降到-3.76亿元，而2021年年度到2022年年度呈现上升状态，从-3.76亿元增长到-2.93亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.28亿元 |
7.85亿元 |
-45.48% |
| 营业成本 |
4.15亿元 |
7.12亿元 |
-41.75% |
| 销售费用 |
2,511.68万元 |
2,809.24万元 |
-10.59% |
| 管理费用 |
2,641.47万元 |
3,770.12万元 |
-29.94% |
| 财务费用 |
7,810.84万元 |
8,032.48万元 |
-2.76% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
993.57万元 |
-621.12万元 |
259.97% |
2022年年度主营业务利润为-1.21亿元，去年同期为-7,960.51万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.28亿元，同比大幅下降45.48%；（2）毛利率本期为3.04%，同比大幅下降了6.20%。
*ST中迪2022年年度非主营业务利润为-1.62亿元，去年同期为-3.02亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.21亿元 |
41.31% |
-7,960.51万元 |
-51.97% |
| 资产减值损失 |
-1.38亿元 |
47.10% |
-2.59亿元 |
46.72% |
| 其他 |
2,407.07万元 |
-8.22% |
6,450.55万元 |
-62.68% |
| 净利润 |
-2.93亿元 |
100.00% |
-3.76亿元 |
22.06% |
2022年，中迪投资资产减值损失1.38亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.38亿元。
2022年企业存货周转率为0.19，在2021年到2022年中迪投资存货周转率从0.25下降到了0.19，存货周转天数从1440天增加到了1894天。2022年中迪投资存货余额合计19.32亿元，占总资产的104.85%，同比去年的24.91亿元大幅下降22.45%。
（注：2018年计提存货0.00元，2020年计提存货1.62亿元，2021年计提存货2.59亿元，2022年计提存货1.38亿元。）
2022年年度，企业资产负债率为75.23%，去年同期为70.41%，同比小幅增长了4.82%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从48.90%增长至75.23%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为23.08亿元，同比下降20.85%，另外总负债本期为17.36亿元，同比下降15.44%。
有息负债从2019年年度到2022年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2018年到2022年呈现上升趋势。
近5年年度有息负债利率
| 年份 |
2022 |
2021 |
2020 |
2019 |
2018 |
| 利率(%) |
0.52 |
1.27 |
6.61 |
8.27 |
11.13 |
近五期偿债能力指标汇总
|
2022年年报 |
2022年三季报 |
2022年中报 |
2022年一季报 |
2021年年报 |
| 流动比率 |
1.71 |
1.42 |
2.04 |
2.04 |
3.28 |
| 速动比率 |
0.16 |
0.12 |
0.32 |
0.33 |
0.32 |
| 现金比率(%) |
0.05 |
0.06 |
0.07 |
0.22 |
0.21 |
| 资产负债率(%) |
75.23 |
70.41 |
68.10 |
63.33 |
48.90 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
2.64 |
4.86 |
7.45 |
15.70 |
3.76 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.51 |
0.17 |
-0.32 |
-0.17 |
-22.08 |
| 货币资金/短期债务 |
0.28 |
0.14 |
0.56 |
0.69 |
2.92 |
现金比率为0.05，去年同期为0.06，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外货币资金/短期债务本期为0.28，去年同期为0.14，货币资金/短期债务连续两年都较低。
从2018年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2018年的233人下降至2022年的107人，人数锐减54%。
其中，2022年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从25、25人下降至0、15人。
