甘肃能源(000791)2022年年报解读:水电产品毛利率持续下降,投资收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
甘肃电投能源发展股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为水力发电、风力发电和光伏发电。主要产品为电力。
根据甘肃能源2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收20.46亿元,同比基本持平。扣非净利润2.96亿元,同比增长16.33%。甘肃能源2022年年度净利润3.47亿元,业绩同比小幅增长9.29%。
水电产品毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为电力行业,主要产品包括水电产品和风电产品两项,其中水电产品占比66.43%,风电产品占比23.30%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力行业 | 20.46亿元 | 100.0% | 35.63% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
水电产品 | 13.59亿元 | 66.43% | 32.03% |
风电产品 | 4.77亿元 | 23.3% | 35.50% |
光伏产品 | 1.91亿元 | 9.36% | 56.64% |
其他产品 | 1,871.35万元 | 0.91% | 86.81% |
其他电力产品 | 9.41万元 | 0.0% | -320.44% |
2、水电产品毛利率持续下降
2022年公司毛利率为35.63%,同比去年的36.14%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年水电产品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的47.94%,大幅下降到2022年的32.03%,2022年风电产品毛利率为35.50%,同比小幅增加14.81%。
3、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的99.98%,相较于2021年的99.99%,基本保持平稳,公司对第一大客户(国网甘肃省电力公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国网甘肃省电力公司)占总营收的比例高达99.75%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
国网甘肃省电力公司 | 20.22亿元 | 99.75% |
国网甘肃省电力公司武威供电公司 | 386.94万元 | 0.19% |
中交一公局第五工程有限公司 | 54.91万元 | 0.03% |
中国水利水电第三工程局有限公司 | 19.03万元 | 0.01% |
国网甘肃省电力公司甘南供电公司 | 16.33万元 | 0.01% |
合计 | 20.27亿元 | 99.98% |
投资收益同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.29%
本期净利润为3.47亿元,去年同期3.18亿元,同比小幅增长9.29%。
净利润同比小幅增长的原因是(1)投资收益本期为1.34亿元,去年同期为1.20亿元,同比小幅增长;(2)所得税费用本期支出5,136.15万元,去年同期支出5,965.84万元,同比小幅增长;(3)主营业务利润本期为2.53亿元,去年同期为2.48亿元,同比基本持平。
2、非主营业务利润同比小幅增长
甘肃能源2022年年度非主营业务利润为1.45亿元,去年同期为1.29亿元,同比小幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2.53亿元 | 72.92% | 2.48亿元 | 2.10% |
投资收益 | 1.34亿元 | 38.70% | 1.20亿元 | 12.20% |
其他 | 2,147.91万元 | 6.19% | 1,302.21万元 | 64.94% |
净利润 | 3.47亿元 | 100.00% | 3.18亿元 | 9.29% |
对外股权投资收益逐年递增
在2022年报告期末,甘肃能源用于对外股权投资的资产为7.85亿元,对外股权投资所产生的收益为1.37亿元,占净利润3.47亿元的39.54%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.36亿元和处置外股权投资的收益120.77万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2022年末资产 | 2022年末收益 |
---|---|---|
小三峡公司 | 5.2亿元 | 1.25亿元 |
其他 | 2.65亿元 | 1,130.71万元 |
合计 | 7.85亿元 | 1.36亿元 |
1、小三峡公司
小三峡公司业务性质为水力发电。
从近几年可以明显的看出,小三峡公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2012年的0%增长至25.35%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
小三峡公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 32.57 | 0元 | 1.25亿元 | 5.2亿元 |
2021年 | 32.57 | 0元 | 1.08亿元 | 4.93亿元 |
2020年 | - | 0元 | 7,013.25万元 | 4.37亿元 |
2019年 | - | 0元 | 7,976.93万元 | 4.15亿元 |
2018年 | 32.57 | 0元 | 6,270.08万元 | 3.94亿元 |
2017年 | 32.57 | 0元 | 6,470.85万元 | 4.11亿元 |
2016年 | 32.57 | 0元 | 6,008.03万元 | 3.97亿元 |
2015年 | 32.57 | 0元 | 6,508.89万元 | 3.97亿元 |
2014年 | 32.57 | 0元 | 7,197.89万元 | 3.95亿元 |
2013年 | 32.57 | 675.29万元 | 0元 | 3.82亿元 |
2012年 | 32.57 | 1,072.43万元 | 0元 | 3.76亿元 |
2、对外股权投资收益逐年递增
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅上升,由2018年的6.42亿元小幅上升至2022年的7.85亿元,增长率为22.18%。而企业的对外股权投资收益持续增长,由2018年的7,874.25万元增长至2022年的1.37亿元,增长率为74.32%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 | 投资收益 |
---|---|---|
2018年 | 6.42亿元 | 7,874.25万元 |
2019年 | 6.76亿元 | 9,832.32万元 |
2020年 | 7.06亿元 | 8,884.57万元 |
2021年 | 7.65亿元 | 1.27亿元 |
2022年 | 7.85亿元 | 1.37亿元 |
新增投入永昌河清滩300MW光伏发电项目等
2022年,甘肃能源在建工程余额合计23.54亿元,较去年的9,786.84万元大幅增长。主要在建的重要工程是永昌河清滩300MW光伏发电项目、尾工及其他零星工程等。
在建工程本期转入固定资产的金额为210.94亿元,主要是玉门市麻黄滩第一风电场C区200兆瓦项目。
在建工程本期新增投入金额为33.55亿元,其中追加投入永昌河清滩300MW光伏发电项目、玉门市麻黄滩第一风电场C区200兆瓦项目等28.18亿元。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
永昌河清滩300MW光伏发电项目 | 11.79亿元 | 11.79亿元 | 0.00万元 | 注30 |
尾工及其他零星工程 | 7.35亿元 | 8,196.89万元 | 9,063.09万元 | |
瓜州干河口200MW光伏项目 | 5.63亿元 | 5.62亿元 | - | 注29 |
高台县盐池滩100MW风电场项目 | 3.70亿元 | 3.68亿元 | 0.01万元 | 注32 |
玉门市麻黄滩第一风电场C区200兆瓦项目 | - | 7.09亿元 | 97.09亿元 | 注28 |
公司回报股东能力明显不足
公司从1997年上市以来,累计分红仅8.94亿元,但从市场上融资57.34亿元。
分红情况表
序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
---|---|---|---|---|
1 | 2023-03 | 9,603.24万元 | 1.12% | 27.03% |
2 | 2022-03 | 5,438.31万元 | 0.73% | 20.89% |
3 | 2021-03 | 1.77亿元 | 3% | 39.98% |
4 | 2020-03 | 1.36亿元 | 3.1% | 32.18% |
5 | 2019-03 | 1.46亿元 | 2.23% | 30.02% |
6 | 2018-04 | 7,477.67万元 | 1.33% | 30.37% |
7 | 2017-03 | 1,942.25万元 | 0.24% | -17.71% |
8 | 2016-03 | 1,942.25万元 | 0.17% | 44.54% |
9 | 2015-04 | 3,971.87万元 | 0.34% | 20.03% |
10 | 2014-03 | 6,571.64万元 | 1.43% | 20.04% |
11 | 2013-03 | 6,571.64万元 | 1.35% | 20% |
累计分红金额 | 8.94亿元 |
融资情况表
序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
---|---|---|---|
1 | 增发 | 2016 | 17.67亿元 |
2 | 增发 | 2012 | 39.67亿元 |
累计融资金额 | 57.34亿元 |