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美邦股份(605033)2022年年报解读:杀菌剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,近2年应收账款周转率呈现大幅下降

陕西美邦药业集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张少武”。公司主营业务为从事农药制剂的研发、生产和销售。公司主要产品为杀菌剂、杀虫剂等。

根据美邦股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.06亿元,同比小幅增长7.54%。扣非净利润1.32亿元,同比增长18.39%。美邦股份2022年年度净利润1.45亿元,业绩同比增长15.39%。

PART 1
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杀菌剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为农药,主要产品包括杀菌剂和杀虫剂两项,其中杀菌剂占比53.45%,杀虫剂占比31.01%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
农药 9.05亿元 99.93% 42.75%
其他业务 63.46万元 0.07% 23.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
杀菌剂 4.84亿元 53.45% 44.83%
杀虫剂 2.81亿元 31.01% 34.60%
其他 1.40亿元 15.48% 51.88%
其他业务 63.46万元 0.06% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9.05亿元 99.93% 42.75%
其他业务 63.46万元 0.07% 23.44%

2、杀菌剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收9.06亿元,与去年同期的8.42亿元相比,小幅增长了7.54%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)杀菌剂本期营收4.84亿元,去年同期为4.24亿元,同比小幅增长了14.11%。

(2)其他本期营收1.40亿元,去年同期为8,574.95万元,同比大幅增长了63.51%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
杀菌剂 4.84亿元 4.24亿元 14.11%
杀虫剂 2.81亿元 3.32亿元 -15.32%
其他 1.40亿元 8,574.95万元 63.51%
其他业务 63.46万元 56.37万元 12.59%
合计 9.06亿元 8.42亿元 7.54%

3、杀菌剂毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的38.27%,同比小幅增长到了今年的42.73%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)杀菌剂本期毛利率44.83%,去年同期为38.93%,同比增长了5.9%。

(2)杀虫剂本期毛利率34.6%,去年同期为33.82%,同比增长了0.78%。

4、退出海外市场

从地区营收情况上来看,2022年国内销售9.05亿元,同比增长7.63%,海外市场方面公司2021年实现销售72.95万元。从国内外市场份额来看,2021年国内营收占比99.91%,海外营收占比0.09%,而到了2022年,公司退出了海外市场方面的销售。国内不仅市场销售额在增长,而且毛利率也从38.32%增长到42.75%。

5、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的97.36%。2022年经销营收8.82亿元,相较于去年增长7.80%,同期毛利率为43.48%,同比增加4.56个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.06亿元 8.42亿元 7.54%
营业成本 5.19亿元 5.20亿元 -0.23%
销售费用 1.23亿元 8,826.63万元 38.95%
管理费用 3,053.08万元 2,843.42万元 7.37%
财务费用 -165.77万元 167.18万元 -199.15%
研发费用 8,004.32万元 6,380.71万元 25.45%
所得税费用 727.92万元 1,308.81万元 -44.38%

2022年主营业务利润为1.52亿元,去年同期为1.37亿元,同比小幅增长10.80%。

虽然销售费用本期为1.23亿元,同比大幅增长38.95%,不过营业总收入本期为9.06亿元,同比小幅增长7.54%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加15.39%,净现金流同比大幅增加14.27倍

2022年,美邦股份净利润为1.45亿元,去年同期为1.26亿元,同比增长15.39%。净现金流为1.34亿元,去年同期为-1,008.34万元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4,183.70万元,同比大幅下降88.07%,但是(1)经营活动产生的现金流净额本期为1.26亿元,去年同期为-1.09亿元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-3,440.12万元,去年同期为-2.52亿元,同比大幅增长86.34%,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为9.33亿元,同比大幅增长86.99%;

但是收回投资收到的现金本期为10.01亿元,同比大幅增长185.21%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.38亿元,同比增长1.38亿元;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为2,556.70万元,同比大幅下降93.48%;(2)取得借款收到的现金本期为4,000.00万元,同比大幅下降80.40%。

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