国统股份(002205)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
新疆国统管道股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为建材行业，主要产品包括PCCP管材和混凝土风电塔筒两项，其中PCCP管材占比74.02%，混凝土风电塔筒占比15.19%。
2025年三季度，公司实现营收4.44亿元，同比增长16.73%。扣非净利润-1,994.38万元，较去年同期亏损有所减小。国统股份2025年第三季度净利润-2,650.09万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-7,192.20万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,650.09万元，去年同期-3,157.00万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然营业外利润本期为-373.41万元，去年同期为-21.76万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为-3,101.91万元，去年同期为-4,037.18万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.44亿元 | 3.80亿元 | 16.73% |
| 营业成本 | 3.00亿元 | 2.71亿元 | 10.43% |
| 销售费用 | 223.81万元 | 407.29万元 | -45.05% |
| 管理费用 | 7,181.44万元 | 6,070.89万元 | 18.29% |
| 财务费用 | 7,679.40万元 | 6,887.86万元 | 11.49% |
| 研发费用 | 1,888.66万元 | 1,053.38万元 | 79.30% |
| 所得税费用 | -42.48万元 | -167.11万元 | 74.58% |
2025年三季度主营业务利润为-3,101.91万元，去年同期为-4,037.18万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为7,181.44万元，同比增长18.29%，不过（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比增长16.73%；（2）毛利率本期为32.45%，同比小幅增长了3.85%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流同比大幅下降16.78倍
2025年三季度，国统股份净现金流为-6,506.97万元，去年同期为-365.91万元，较去年同期大幅下降16.78倍。
行业分析
1、行业发展趋势
国统股份属于水泥制品行业，主营预应力钢筒混凝土管（PCCP）等混凝土管材的研发、生产及销售。 水泥制品行业近三年受基建投资及水利工程政策驱动稳步增长，2023年市场规模达1800亿元，CAGR约6.5%。未来随着新型城镇化及国家水网建设推进，高性能管材需求将持续释放，预计2025年市场空间突破2000亿元，绿色低碳技术及智能管道产品将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
国统股份为国内PCCP行业头部企业，在大型水利工程领域具有技术优势，2024年市场份额约18%，位列前三，核心产品在西北及华北地区供货占比超30%。
3、主要竞争对手
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